Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu MWG, IDC, HSG.
Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị mua MWG
VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG), giá mục tiêu 77.105 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Bách Hóa Xanh tiếp tục là động lực tăng trưởng chính: Nền kinh tế năm 2025 tăng trưởng mạnh với GDP dự kiến 6,5-7% và thu nhập bình quân đầu người vượt 5.000 USD, thúc đẩy sức mua của người tiêu dùng, đặc biệt với các mặt hàng thiết yếu (chiếm 80-90% doanh thu của Bách Hóa Xanh). Do đó, dự kiến Bách Hóa Xanh hưởng lợi từ nhu cầu cao đối với thực phẩm tươi sống và đồ uống dinh dưỡng, đồng thời mở rộng mạnh mẽ với kế hoạch thêm 200-400 cửa hàng và đẩy mạnh doanh thu trực tuyến.
Tiềm năng mở rộng thị phần mảng ICT nhờ đón đầu xu hướng điện máy: Sau năm 2024, thị trường thiết bị gia dụng sẽ tăng trưởng mạnh nhờ nhu cầu cao đối với các thiết bị thông minh, trong khi smartphone và laptop dần bão hòa. MWG hiện đang dẫn đầu doanh thu từ thiết bị gia dụng, chiếm 53% tổng doanh thu năm 2024 nhờ chiến lược mở rộng mạnh mẽ vào mảng điện máy trong giai đoạn trước. Với nền tảng vững chắc và danh mục sản phẩm đa dạng, MWG có lợi thế cạnh tranh đáng kể và được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng thị phần trong thời gian tới.
MWG giảm áp lực chi phí khấu hao từ năm 2025: MWG mở rộng mạnh giai đoạn năm 2020-2022 để chiếm đóng thị phần, tuy nhiên chiến lược này cũng làm gia tăng áp lực chi phí, đặc biệt là khấu hao tài sản. Từ 2023, khi quá trình mở rộng chậm lại, dễ thấy số dư tài sản ròng suy giảm nhanh chóng khi nhiều cửa hàng dần hết thời gian khấu hao. Dự kiến đến năm 2025, khoảng 800 cửa hàng hoàn tất chu kỳ này, giúp MWG tiết kiệm 900 tỷ đồng, cải thiện biên lợi nhuận và tối ưu chi phí vận hành.
Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị tích cực IDC
VCBS khuyến nghị tích cực cổ phiếu Tổng Công ty IDICO – CTCP (IDC), giá mục tiêu 61.719 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Phục hồi tích cực diện tích cho thuê mới trong năm 2025: VCBS kỳ vọng diện tích cho thuê mới trong năm 2025 của IDC sẽ ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể so với năm 2024 nhờ sự trở lại tích cực của dòng vốn FDI sau cuộc bầu cử Mỹ, đặc biệt các nhà đầu tư từ Hàn Quốc, Đài Loan.
Quỹ đất thương phẩm liên tục mở rộng: Với việc được phê duyệt thêm KCN Vinh Quang vào tháng 1/2025, quỹ đất của IDC tăng lên thành 1.090ha, giải toả nỗi lo dự án gối đầu của dự án. Ngoài các dự án được phê duyệt, IDC còn khoảng 1.000ha các dự án đang chờ phê duyệt pháp lý.
Dòng tiền ổn định của các mảng năng lượng: Mặc dù có biên lợi nhuận tương đối thấp, mảng phân phối điện trong KCN đóng góp dòng tiền ổn định cho IDC qua các năm. Ngoài ra, các dự án điện áp mái đang triển khai cũng sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận mảng này.
| VCBS phân tích chỉ tiêu tài chính IDC |
Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV): Khuyến nghị trung lập HSG
KBSV khuyến nghị trung lập cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG), giá mục tiêu 18.600 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
KBSV duy trì quan điểm rằng thị trường nội địa sẽ là động lực thúc đẩy tăng trưởng của HSG nhờ: (1) vị thế dẫn đầu với thị phần tôn mạ xấp xỉ 29% trong 2024, (2) hơn 400 cửa hàng Hoa Sen Home trong nước thúc đẩy năng lực bán lẻ với biên lãi gộp cao hơn so với các đối thủ và (3) kỳ vọng thuế chống bán phá giá tôn mạ Trung Quốc, Hàn Quốc được áp dụng trong nửa đầu năm 2025. KBSV ước tính doanh thu HSG đạt 40.645/42.518 tỷ đồng trong niên độ tài chính 2025-2026 (tăng 3%/5% svck).
KBSV kỳ vọng giá bán trung bình tăng 1% svck nhờ triển vọng tiêu thụ tại thị trường nội địa, tuy nhiên, giá xuất khẩu giảm nhẹ để tăng tính cạnh tranh do tác động của các biện pháp bảo hộ. Với việc AD20 được phê duyệt, KBSV cho rằng chi phí đầu vào của HSG sẽ tăng so với cùng kỳ. KBSV kỳ vọng HSG sẽ hoàn nhập 122 tỷ đồng dự phòng hàng tồn kho sau khi giá HRC đã hồi phục từ tháng 9/2024.
>> Cơ cấu ETF quý II/2025: MWG, CTD, NAB, DSE, CTI được thêm vào các bộ chỉ số quan trọng
