3 lời khuyên từ bức thư gửi cổ đông năm 2025 của Warren Buffett

Ông Warren Buffett

Giống như hầu hết các bức thư thường niên của ông, nó đáng để đọc ngay cả khi nhà đầu tư không sở hữu bất kỳ cổ phiếu Berkshire nào. Văn phong ấm áp, dễ hiểu của ông luôn chứa đựng sự khôn ngoan mà bất kỳ ai quan tâm đến việc tạo dựng sự giàu có đều có thể học hỏi.

"Mục tiêu của chúng tôi là giao tiếp với bạn theo cách mà chúng tôi muốn bạn sử dụng nếu vị thế của chúng tôi bị đảo ngược - tức là nếu bạn là Tổng giám đốc điều hành của Berkshire trong khi tôi và gia đình là những nhà đầu tư thụ động, tin tưởng bạn bằng khoản tiết kiệm của chúng tôi", Warren Buffett cho biết.

Sau đây là một số bài học chính từ bức thư của năm nay.

Thừa nhận sai lầm và hành động sáng suốt

Sai lầm trong đầu tư là chủ đề thường thấy trong bức thư năm nay và Warren Buffett thừa nhận đã mắc phải nhiều sai lầm trong số đó, bao gồm cả quyết định mua Berkshire Hathaway vào năm 1962, mà khi đó là một công ty dệt may.

“Mặc dù cái giá tôi trả cho Berkshire có vẻ rẻ, nhưng hoạt động kinh doanh của công ty đang trên đà phá sản”, Buffett cho biết. Ông đã dành nhiều năm cố gắng phục hồi Berkshire thay vì tập trung vào việc xây dựng doanh nghiệp bảo hiểm của mình, đây là động thái mà ông ước tính đã khiến ông mất 200 tỷ USD.

Khi nói đến việc giải quyết những sai lầm trong đầu tư đã mắc phải, Warren Buffett nhớ lại lời khuyên từ đối tác kinh doanh lâu năm của mình là Charlie Munger: “Tội lỗi lớn nhất là trì hoãn việc sửa chữa sai lầm hoặc những gì Charlie Munger gọi là 'mút ngón tay cái'. Ông ấy sẽ nói với tôi rằng, vấn đề không thể được giải quyết bằng cách cầu nguyện. Chúng đòi hỏi phải hành động, dù điều đó có khó chịu đến đâu”.

Đối với nhà đầu tư thông thường, điều đó có nghĩa là từ bỏ một cổ phiếu thua lỗ nếu luận điểm đằng sau việc sở hữu cổ phiếu đó của bạn đã thay đổi hoàn toàn theo chiều hướng xấu. Đối với một công ty lớn như Berkshire Hathaway, hành động không nhanh chóng hoặc quyết liệt như vậy sẽ khiến hàng tỷ đô la bị đánh mất.

Tuy nhiên, nếu Buffett quyết định rằng một khoản đầu tư có vấn đề không thể khắc phục, ông sẽ cắt bỏ mồi nhử. "Trên thực tế, Berkshire hầu như không bao giờ bán các doanh nghiệp được kiểm soát trừ khi chúng tôi phải đối mặt với những gì chúng tôi tin là vấn đề không bao giờ kết thúc", ông cho biết.

Đừng ngại đầu tư vào cổ phiếu

Nhiều người đã nói về khoản tiền mặt 334 tỷ USD đang nắm giữ của Berkshire, đây cũng là mức cao kỷ lục đối với công ty và là dấu hiệu mà một số nhà phân tích cho rằng Warren Buffett có thể đang bi quan về cổ phiếu hoặc ít nhất là đánh giá thị trường là đang được định giá quá cao.

Các nhà phân tích cho biết nếu khoản tiền mặt của Buffett cho chúng ta biết rằng cổ phiếu đắt đỏ, thì có thể sẽ có một đợt điều chỉnh. Nhưng bản thân ông ấy có thể sẽ nói với bạn rằng việc từ bỏ cổ phiếu để chuyển sang trái phiếu hoặc tiền mặt là một chiến lược thua lỗ trong dài hạn.

“Mặc dù một số nhà bình luận hiện đang xem Berkshire là một vị thế tiền mặt phi thường, nhưng phần lớn tiền của cổ đông vẫn nằm ở cổ phiếu…Sở thích đó sẽ không thay đổi”, Buffett cho biết.

Bên cạnh đó, Buffett cũng lưu ý rằng các giai đoạn lạm phát phi mã có thể làm xói mòn giá trị của tiền tệ và thậm chí làm suy yếu tính hữu ích của trái phiếu. Ngay cả khi nền kinh tế biến động, các doanh nghiệp vẫn có thể tiếp tục kiếm được lợi nhuận, đây là một thông lệ có thể giúp những người nắm giữ cổ phiếu của các công ty đó xây dựng sự giàu có lâu dài.

Đến nơi có những món hời lớn

Buffett ưa thích mua vào các công ty được giao dịch ở mức giá rẻ so với giá trị nội tại của chúng, chiến lược được gọi là đầu tư giá trị. Trong khi ông liên tục ca ngợi những ưu điểm của thị trường chứng khoán Mỹ, ông vẫn vui vẻ tìm kiếm ở nơi khác nếu ông nghĩ rằng các doanh nghiệp tuyệt vời đang giao dịch ở mức giá rẻ.

Vì mục đích đó, Berkshire đã mua cổ phiếu của 5 công ty lớn của Nhật Bản vào năm 2019 và kể từ đó đã gia tăng tỷ trọng nắm giữ. "Chúng tôi chỉ xem xét hồ sơ tài chính của họ và kinh ngạc trước mức giá cổ phiếu thấp đó…Theo thời gian, sự ngưỡng mộ của chúng tôi đối với các công ty này ngày càng tăng", Buffett cho biết.

Buffett cũng ca ngợi việc triển khai vốn thận trọng, thái độ tôn trọng đối với các cổ đông và cách tiếp cận khiêm tốn đối với mức lương của giám đốc điều hành của các công ty này. Nhưng nhiều cổ phiếu của Nhật Bản có giá rẻ vì một lý do: Quốc gia này đã trải qua nhiều thập kỷ trong tình trạng suy thoái kinh tế, và 4 trong số các cổ phiếu của các công ty đó đã gặp khó khăn trong năm qua.

Các nhà đầu tư giá trị thường xem những khó khăn như vậy là cơ hội. Hãy đánh giá lại lý do mà chúng ta mua cổ phiếu ngay từ đầu và nếu các yếu tố cơ bản của công ty vẫn mạnh mẽ, chẳng hạn như lợi nhuận tăng, bảng cân đối kế toán ổn định và lợi thế cạnh tranh bền vững so với các công ty cùng ngành, thì nhà đầu tư không nên lo lắng về những biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu.

Đây là lý do tại sao Buffett có thể không lo lắng về những khó khăn gần đây ở Nhật Bản.

"Cổ phiếu Nhật Bản mà chúng tôi nắm giữ là dành cho mục đích dài hạn", ông cho biết.