Hai huyền thoại Warren Buffett và Lý Gia Thành tích cực bán tài sản, ôm tiền mặt: Thị trường sắp có biến động lớn?

Warren Buffett và Lý Gia Thành là hai nhà đầu tư được kính trọng nhất ở phương Tây và phương Đông. Hiện tại, cả hai đều ở độ tuổi 90 và đang cùng tích trữ tiền mặt. Liệu đây có phải là điềm báo của một cuộc suy thoái tài chính lớn?

Khoản tiền mặt khổng lồ của Berkshire Hathaway, đế chế do nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett điều hành, đã trở thành tâm điểm của những đồn đoán trên thị trường. Tập đoàn này bước vào năm 2025 với 334 tỷ USD tiền mặt, chiếm mức kỷ lục 29% tổng tài sản.

Trong khi đó, gần đây tập đoàn CK Hutchison Holdings của tỷ phú châu Á Lý Gia Thành cũng làm dấy lên nhiều suy đoán. Tập đoàn có trụ sở tại Hồng Kông này đã liên tục giảm nợ từ năm 2020.

Sau khi bán tài sản tháp viễn thông ở châu Âu cho Cellnex Telecom SA với giá 10 tỷ euro (tương đương 11 tỷ USD) vào năm đó, CK Hutchison vẫn giữ lại tiền mặt và có thể trở thành công ty không có bất cứ khoản nợ nào sau khi hoàn tất thương vụ bán phần lớn hệ thống cảng Panama cho một liên danh do BlackRock dẫn đầu với giá 19 tỷ USD.

Bậc thầy "thoát hàng"

Nhìn lại lịch sử, cả Buffett và Lý Gia Thành đều có lịch sử "thoát hàng" vào những thời điểm lý tưởng. Chẳng hạn, khoản đầu tư của Berkshire vào Bank of America từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã mang về hơn 30 tỷ USD lợi nhuận. Tỷ lệ tiền mặt của Berkshire luôn dao động mạnh theo thời gian: tăng khi cổ phiếu Mỹ đắt đỏ và được giải ngân khi thị trường lao dốc.

Lý Gia Thành cũng nổi tiếng với khả năng "định giá đỉnh" chuẩn xác. Năm 1999, ông đã bán cổ phần kiểm soát tại nhà mạng Orange của Anh với giá khoảng 15 tỷ USD, ngay trước khi bong bóng dot-com vỡ.

Cuối năm 2017, ông tiếp tục bán một tòa nhà chọc trời ở trung tâm Hồng Kông với giá kỷ lục 5,2 tỷ USD. Chỉ hơn một năm sau, thị trường bất động sản văn phòng tại đây đạt đỉnh. Kể từ đó, tòa cao ốc này liên tục có người thuê đến rồi đi. Nhiều nhà phát triển bất động sản Trung Quốc đại lục từng mua lại một số tầng với hy vọng có thể "đánh bại" ông đã rơi vào khủng hoảng và buộc phải bán tháo.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng việc cả hai huyền thoại đầu tư tích trữ tiền mặt không nhất thiết có nghĩa là thị trường sắp sụp đổ. Với quy mô tài sản khổng lồ, ngay cả khi có thể đoán trước tương lai, Buffett và Lý Gia Thành cũng không thể bán ra đúng đỉnh.

Thay vào đó, họ phải rút vốn khi vẫn còn người mua. Giữ lại tiền mặt trong lúc này là hợp lý, vì có thể sắp xuất hiện những thương vụ béo bở, nhất là sau những đợt điều chỉnh mạnh của thị trường.

Một trong những thương vụ gây tranh cãi nhất của CK Hutchison là bán hệ thống cảng. Trong số này, chỉ hai cảng ở Panama đang bị cuốn vào căng thẳng địa chính trị. Vậy tại sao tập đoàn lại quyết định thoái vốn toàn bộ các cảng ngoài Hồng Kông và Trung Quốc đại lục?

Thêm vào đó, Bắc Kinh đã thể hiện sự không hài lòng với thương vụ này, thậm chí còn được cho là đã yêu cầu các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc không hợp tác kinh doanh với gia đình Lý Gia Thành.

Dù đã 96 tuổi và không còn tham gia vận hành hàng ngày, ông vẫn kiên quyết thúc đẩy thỏa thuận này. Liệu có phải ông tin rằng ngành cảng biển toàn cầu sẽ bước vào thời kỳ suy thoái nghiêm trọng khi ông Donald Trump quay lại Nhà Trắng?

Hiện tại, mảng kinh doanh cảng của CK Hutchison vẫn đang có lãi lớn. Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) đã tăng 24% vào năm ngoái, và với việc tự động hóa ngày càng cao, biên lợi nhuận có thể tiếp tục cải thiện. Với khả năng "chốt lời đỉnh cao" của Lý Gia Thành, không quá khó để nghi ngờ rằng ông đang bán ra khi tình hình tài chính vẫn đang sáng sủa.

Ai đang cẩn trọng hơn?

Trong khi đó, núi tiền mặt của Berkshire lại có vẻ ít đáng lo hơn và dễ hiểu hơn. Buffett, 94 tuổi, đã từng giải thích rằng phần lớn tiền của công ty sẽ được đầu tư vào cổ phiếu Mỹ. Ai cũng biết rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang đắt đỏ, đặc biệt khi xét theo chỉ số ưa thích của Buffett vốn được tính bằng cách lấy tổng giá trị thị trường chứng khoán chia cho quy mô nền kinh tế Mỹ.

Trong khi đó, quyết định bán mảng cảng của CK Hutchison vào thời điểm các chuyên gia kinh tế vẫn tranh luận xem thương mại toàn cầu chỉ đang được tái cấu trúc hay thực sự suy giảm là một dấu hiệu đáng lo ngại. Liệu Lý Gia Thành đang nhìn thấy điều gì mà phần còn lại chưa nhận ra?

Đối với nhà đầu tư, đây là lúc cần thận trọng. Còn với Tổng thống Mỹ Donald Trump, ông có thể không nên quá tự mãn về thương vụ bán cảng Panama, bởi Lý Gia Thành mới là bậc thầy thương lượng thực sự.

>> Ôm núi tiền mặt khổng lồ, Warren Buffett sẵn sàng săn món hời giữa bão bất ổn