Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/04/2025. VN30-Index giảm điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/04/2025. Cụ thể, VN30F2504 (F2504) giảm 0.04%, còn 1,178 điểm; VN30F2505 (F2505) giảm 0.69%, còn 1,173.9 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 1.92%, còn 1,170.4 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 0.57%, còn 1,175 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,168.68 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 09/04/2025, hợp đồng VN30F2504 bất ngờ giảm mạnh ngay từ đầu phiên và dần phục hồi rồi chuyển sang trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra và kéo dài cho đến hết phiên với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu. Qua đó, giúp cho cho hợp đồng tương lai này đóng cửa ở mức 1,178.48 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2504
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2504 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 9.32 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2504 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 53.01% và 49.48% so với phiên ngày 08/04/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2504 tăng 53.23% với 580,281 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2505 đạt 2,050 hợp đồng, tăng 37.58%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/04/2025 đạt 3,410 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/04/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 09/04/2025, VN30-Index giảm điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến High Wave Candle cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư.
Hiện tại, VN30-Index có xu hướng quay về test lại ngưỡng Fibonacci Projection 23.6% (tương đương vùng 1,100-1,150 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu tín hiệu bán được duy trì và chỉ số rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/04/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
