Trung Quốc "nhả phanh", đồng Nhân dân tệ lần đầu mất mốc 7.3 đổi 1 USD

Sau nhiều tuần nỗ lực bảo vệ tỷ giá, Trung Quốc cuối cùng đã để đồng Nhân dân tệ mất ngưỡng tâm lý quan trọng 7.3 đổi 1 USD, mở ra khả năng đồng tiền này có thể tiếp tục mất giá trong bối cảnh nền kinh tế đang đối mặt nhiều thách thức.

Động thái này diễn ra ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) vẫn duy trì mức tỷ giá tham chiếu hỗ trợ hàng ngày. Giới phân tích cho rằng đây có thể là dấu hiệu cho thấy PBOC đang tìm cách thích ứng với áp lực tăng trưởng thông qua việc để đồng tiền yếu đi, sau khi đã giữ tỷ giá gần như không đổi trong hơn hai tuần.

Do các biện pháp kiểm soát chặt chẽ của Bắc Kinh, đồng Nhân dân tệ trước đó đã tăng giá lên mức cao nhất kể từ năm 2022 so với các đồng tiền khác - điều có thể làm suy yếu sức cạnh tranh xuất khẩu của quốc gia này.

Tuy nhiên, trong bối cảnh đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Chính phủ trong nước liên tục giảm, việc phá vỡ ngưỡng 7.3 được xem là điều "không thể tránh khỏi", theo nhận định của Wee Khoon Chong, Chiến lược gia thị trường cao cấp khu vực APAC tại BNY.

Tác động của sự suy yếu này đã lan rộng ra các thị trường mới nổi khác trong khu vực. Đồng Tân Đài tệ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2016, trong khi đồng Won của Hàn Quốc cũng xóa sạch đà tăng trước đó.

Những dấu hiệu về nền kinh tế đều cho thấy khả năng Nhân dân tệ có thể tiếp tục mất giá. Chỉ số chứng khoán chuẩn của Trung Quốc vừa chạm mức thấp nhất kể từ tháng 9, lợi suất trái phiếu Chính phủ lập kỷ lục thấp mới. Thêm vào đó, tháng 11 vừa qua đã chứng kiến dòng vốn chảy ra khỏi thị trường tài chính Trung Quốc ở mức lớn nhất từ trước đến nay. Áp lực còn có thể gia tăng khi Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump đe dọa áp thuế lên hàng xuất khẩu của Trung Quốc.

Các tổ chức tài chính lớn đều dự báo xu hướng giảm giá của Nhân dân tệ sẽ còn tiếp diễn. BNP Paribas SA kỳ vọng tỷ giá có thể chạm mức 7.45 đổi 1 USD vào cuối năm 2025, trong khi Nomura thậm chí dự báo có thể đạt 7.6 đổi 1 USD vào tháng 5.

Tuy nhiên, PBOC nhiều khả năng sẽ không để đồng tiền suy yếu quá nhanh và mất kiểm soát. Ngân hàng trung ương vẫn có nhiều công cụ can thiệp, từ việc sử dụng tỷ giá tham chiếu hàng ngày, hút thanh khoản Nhân dân tệ trong giao dịch ngoại tệ đến can thiệp trực tiếp vào thị trường. Theo Wei Liang Chang, chiến lược gia tại DBS Bank Ltd, các nhà hoạch định chính sách sẽ tìm cách kiểm soát kỳ vọng mất giá để tránh ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro trong khu vực.