Trung Quốc có thể không phá giá nhân dân tệ để đối phó ông Trump

Thị trường tài chính đặt cược Trung Quốc không dùng nhân dân tệ đối phó thuế nhập khẩu của ông Donald Trump, vì việc này sẽ gây hại nhiều hơn.

Từ các hợp đồng kỳ hạn nhân dân tệ, hợp đồng phái sinh với lãi suất và dự báo của giới phân tích, Reuters cho rằng thị trường kỳ vọng Trung Quốc sẵn sàng để nhân dân tệ giảm giá trong nhiệm kỳ tiếp theo của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump. Mức giảm có thể khoảng 5-6% năm nay, chỉ bằng một nửa nhiệm kỳ đầu của ông Trump (12%).

Tháng trước, ngân hàng JP Morgan dự báo Trung Quốc có thể cho phép nhân dân tệ mất giá 10-15% so với USD nếu ông Trump tiếp tục phát động chiến tranh thương mại. Tổng thống đắc cử Mỹ dọa áp thuế tới 60% với hàng nhập khẩu từ Bắc Kinh, ngay sau khi ông nhậm chức ngày 20/1.

Dù vậy, tình hình hiện tại rất khác so với vài năm trước. Đồng nhân dân tệ hiện khá yếu, kinh tế Trung Quốc đối mặt nhiều thách thức, dòng tiền đầu tư rút khỏi đây và xuất khẩu sang Mỹ chiếm tỷ trọng thấp hơn trong thương mại toàn cầu của nước này. Giới phân tích cho rằng tình hình hiện tại khiến việc phá giá nội tệ là không hợp lý.

Diễn biến tỷ giá USD/CNY trong một năm qua. Đò thị: Reuters

Vài ngày qua, nhân dân tệ giao dịch quanh mức thấp nhất 16 tháng so với USD, tại 7,3 CNY một USD. Đồng tiền này đã mất giá liên tiếp trong 3 năm qua. Năm 2018, nhân dân tệ từng xuống thấp kỷ lục là 6,3 CNY một USD.

Tháng trước, Reuters trích nguồn tin thân cận cho biết giới chức Trung Quốc dự định cho phép nhân dân tệ giảm xuống 7,5 CNY một USD, tương đương 2% từ mức hiện tại. Tuy nhiên, nguyên nhân chính là chênh lệch lãi suất tại hai nước nới rộng.

Ju Wang - Giám đốc chiến lược lãi suất tại BNP Paribas cho biết USD ở mức cao và "khó bứt phá lên trên mốc này". Năm ngoái, gần nửa thặng dư thương mại 990 tỷ USD của Trung Quốc là với các nước ngoài Mỹ.

Trong hai lần nhân dân tệ mất giá mạnh năm 2015 và 2019, Bắc Kinh đều bảo vệ quyết định hạ giá nội tệ. Họ giải thích không làm yếu đồng tiền để giành lợi thế xuất khẩu. "Trung Quốc sẽ phải giữ ổn định tiền tệ, vì vẫn có thặng dư thương mại lớn với thế giới", Wang dự báo.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) hôm 17/1 cũng khẳng định có đủ dự trữ ngoại hối và kinh nghiệm để phản ứng trước các cú sốc bên ngoài. "Trung Quốc có đủ sự tự tin, điều kiện và khả năng ổn định tỷ giá ở mức hợp lý", cơ quan này cho biết.

Việc này sẽ giúp doanh nghiệp và người dân Trung Quốc không chuyển tiền tiết kiệm ra nước ngoài. "Nếu nhân dân tệ bất ổn, mọi người sẽ đổi sang USD hoặc mua vàng... Đây không phải là điều PBOC muốn", Vincent Chan - chiến lược gia khu vực Trung Quốc tại Aletheia Capital nhận xét.

Tháng trước, giới chức Trung Quốc cam kết tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ và tăng biện pháp hỗ trợ kinh tế năm 2025. Dù vậy, thị trường tài chính hiện đặt cược nước này không giảm lãi suất năm nay, vì PBOC có thể ưu tiên bình ổn nội tệ.

"Sức ép trong ngắn hạn là điều khó tránh, nhưng vẫn trong khả năng điều hành của PBOC", Vishnu Varathan - Giám đốc nghiên cứu vĩ mô tại Mizuho nhận xét.

Hà Thu (theo Reuters)