Việc nền kinh tế Mỹ phục hồi và căng thẳng địa chính trị ngày càng sâu sắc trên toàn thế giới đang khiến các nhà quản lý tài sản phải xem xét lại đánh giá về đồng đô la.
Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), các nhà đầu tư như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ tương hỗ đã giảm một nửa vị thế bán ròng đô la xuống còn 2,05 tỷ USD tính đến ngày 3/12 so với một tuần trước đó, mức thấp nhất kể từ tháng 4/2017. Dữ liệu cho thấy các quỹ đầu cơ đã tăng cược tăng giá lên 9,3%, sau khi có quan điểm thuận lợi về đồng đô la kể từ tháng 10.
Chỉ số đô la của Bloomberg đã tăng khoảng 5% kể từ khi giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng vào cuối tháng 9 khi các nhà giao dịch định vị lạm phát cao hơn của Mỹ dưới thời tổng thống Donald Trump. Rủi ro ngày càng tăng đối với việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị cũng đang hỗ trợ đồng đô la, mặc dù các ngân hàng Phố Wall dự báo xu hướng giảm của đồng đô la vào năm tới.
Tuần trước, một số nhà hoạch định chính sách của Fed đã tỏ ra thận trọng về việc cắt giảm lãi suất. Alberto Musalem, Chủ tịch Fed St. Louis cho biết, Fed có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng này, trong khi Chủ tịch Fed San Francisco, Mary Daly cho biết không có cảm giác cấp bách nào để hạ lãi suất. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee cho biết ông kỳ vọng lãi suất sẽ "thấp hơn một chút" sau một năm nữa.
"Bình luận của các nhà hoạch định chính sách Fed vào tuần trước cho thấy rằng các quan chức đang lo ngại về lạm phát dai dẳng và do đó chuẩn bị cho việc tạm dừng…Dữ liệu lạm phát của tuần này sẽ là chìa khóa và bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy áp lực giá tăng tốc sẽ đảo ngược câu chuyện cắt giảm vào tháng 12 và giúp thúc đẩy đồng đô la", các chiến lược gia của Brown Brothers Harriman cho biết.
Thị trường đã tăng kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng này sau báo cáo việc làm được công bố trong tuần qua và đang theo dõi dữ liệu lạm phát tháng 11 được công bố trong tuần này. Theo công cụ Fedwatch của CME, có 85% khả năng Fed sẽ ban hành mức cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tuần tới, điều này có khả năng khiến thị trường tăng cao hơn.
Trong khi đó, sự sụp đổ của chính quyền Tổng thống Bashar Al-Assad ở Syria, sự bất ổn chính trị ở Hàn Quốc sau lệnh thiết quân luật vào tuần trước cũng như cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm gần đây đối với chính phủ Pháp cũng đang thúc đẩy nhu cầu về đồng đô la.
"Các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn do tình hình chính trị bất ổn ở Pháp và Hàn Quốc, điều này đang làm tăng thêm sự an toàn của đồng đô la Mỹ với sức hấp dẫn về lợi suất", David Forrester, chiến lược gia cấp cao tại Credit Agricole CIB cho biết.
"Cách phần còn lại của thế giới nhìn nhận đồng đô la vào năm 2025 và cách so sánh với vàng hoặc Bitcoin hoặc chỉ đồng euro sẽ ảnh hưởng đến rủi ro trên tất cả các thị trường với nguồn tài trợ nợ của Mỹ, thương mại của Mỹ đều gói gọn trong đồng đô la là lựa chọn duy nhất trong một thế giới đầy bất ổn", Bob Savage, giám đốc chiến lược thị trường tại BNY cho biết.
