Nhà đầu tư Nhật Bản mua hơn 100 tỉ đô la nợ nước ngoài, gây áp lực với đồng yen

Theo dữ liệu của Bộ Tài chính Nhật Bản công bố hôm 10-7, các nhà đầu tư Nhật Bản đã mua ròng khoản nợ nước ngoài kỷ lục trị giá 14.600 tỉ yen (103 tỉ đô la) trong nửa đầu năm nay do những xáo động trên thị trường trái phiếu toàn cầu. Đây là lần đầu tiên trong hai năm qua, nhà đầu tư đã mua ròng các khoản nợ trung và dài hạn ở nước ngoài trong sáu tháng đầu năm.

• Thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ chờ sàn giao dịch thứ cấp!

Số tiền mua ròng của họ đạt mức cao nhất trước đó là 13.470 tỉ yen vào nửa cuối năm 2010.

Trái phiếu Mỹ đã thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư Nhật, với mức kỷ lục hơn 11.000 tỉ yen mua ròng các khoản nợ trung và dài hạn của Mỹ từ tháng 1 đến tháng 5.

Takafumi Yamawaki, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu lãi suất Nhật Bản thuộc hãng J.P. Morgan Securities, nói rằng: “Với việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ điều chỉnh việc kiểm soát đường cong lợi suất, xu hướng tránh trái phiếu bằng đồng yen ngày càng tăng bởi việc nắm giữ trái phiếu Mỹ có lãi suất cao sẽ đảm bảo phần nào nguồn thu nhập của họ”.

Các ngân hàng Nhật Bản là những người mua nợ nước ngoài chính, mua ròng 10.027 tỉ yen trong sáu tháng đầu năm. Mức này gần với kỷ lục cả năm là 10.029 tỉ yen được thiết lập năm 2010.

Một nhà phân tích từ một ngân hàng đa quốc gia của Nhật Bản cho biết: “Khi Mỹ tạm dừng tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ không có nhiều biên độ tăng so với năm ngoái. Vì vậy, nhà đầu tư cảm thấy an tâm”.

Các công ty bảo hiểm nhân thọ Nhật Bản là một ngoại lệ, bán ròng khoản nợ nước ngoài trị giá 1.500 tỉ yen trong nửa đầu năm.

Năm ngoái, các nhà đầu tư Nhật Bản đã bán hết nợ của Mỹ khi Quỹ Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất với tốc độ chóng mặt. Lãi suất chính sách cao hơn dẫn đến lợi suất trái phiếu cao hơn, dẫn đến tổn thất chưa thực hiện đối với danh mục đầu tư trái phiếu.

Lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn vào năm ngoái đã tăng từ 1,5% lên mức cao nhất là 3,8%. Lợi suất tại các thị trường lớn khác, chẳng hạn như ở châu Âu, cũng có mức tăng tương tự.

Để giảm thiểu thiệt hại, các nhà đầu tư Nhật Bản đã bán ròng khoản nợ nước ngoài kỷ lục 21.000 tỉ yen trong cả năm 2022. Việc mua vào năm nay có thể được giải thích một phần là do các nhà đầu tư “quay xe”.

Cơn sốt mua nợ nước ngoài này đang gây áp lực giảm giá lên đồng yen. Nhà đầu tư Nhật Bản thường đổi đồng yen lấy đồng đô la để mua trái phiếu ở nước ngoài.

Theo giải thích của Daisaku Ueno, Giám đốc chiến lược ngoại hối tại Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities: “Dường như ngày càng có nhiều khoản đầu tư không áp dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro ngoại hối trong bối cảnh chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và nước ngoài ngày càng lớn. Vì vậy, có khả năng cao là việc mua trái phiếu sẽ gây một áp lực nhất định đối với sự mất giá của đồng yen và sự tăng giá của đồng đô xanh”.

Nhiều nhà phân tích nhận thấy ngày càng có ít cơ hội để các nhà đầu tư Nhật Bản tăng cường danh mục nợ nước ngoài của họ trong nửa cuối năm 2023. Một phần là vì họ đã mua lại hơn 2/3 trong số 21.000 tỉ yen đã bán ra vào năm ngoái.

Nguồn tin từ một công ty môi giới quốc tế cho biết: “Việc mua lại đang diễn ra với tốc độ nhanh hơn dự đoán”.

Giới đầu tư đang đoán rằng BOJ sẽ điều chỉnh kiểm soát đường cong lợi suất trong tháng 7 này, một công cụ mà ngân hàng trung ương đang sử dụng để giữ lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm trong phạm vi 50 điểm cơ bản ở hai bên là 0%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đạt 0,465% hôm 10-7, mức cao chưa từng thấy kể từ cuối tháng 4-2023.

Nếu BOJ điều chỉnh kiểm soát đường cong lợi suất, thì lợi suất của trái phiếu chính phủ có thể tăng lên một mức mới. Nhà đầu tư có khả năng chuyển từ nợ nước ngoài sang mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

“Tuy nhiên, tình trạng chênh lệch lợi suất giữa Nhật Bản và Mỹ vẫn còn tồn tại. Ngay cả khi kiểm soát đường cong lợi suất được điều chỉnh, vẫn sẽ có xu hướng là bán đồng yên có lợi suất thấp để mua nợ nước ngoài”, nhà kinh tế trưởng Daisuke Karakama tại Ngân hàng Mizuho bình luận.

Theo Nikkei Asia