Nhà đầu tư lâu năm bán tháo cổ phiếu Tesla, dự đoán giá sẽ giảm sốc 50%

Vào giữa năm ngoái, cổ đông này đã quyết định bán ra 60 triệu USD cổ phiếu Tesla do lo ngại về sự sụt giảm sức hút của các dòng xe.

Ross Gerber, một cổ đông lâu năm của Tesla, đang ngày càng bày tỏ quan điểm bi quan về tương lai của công ty.

Vào giữa năm ngoái, ông đã quyết định bán ra 60 triệu USD cổ phiếu Tesla do lo ngại về sự sụt giảm sức hút của các dòng xe. Đầu tháng 12, dù Elon Musk có mối quan hệ với Donald Trump, Gerber vẫn cho rằng ngay cả khi ông Trump thắng cử cũng khó có thể tạo ra tác động tích cực đáng kể nào cho Tesla.

Những cảnh báo này có vẻ như đang trở thành hiện thực. Sau đợt tăng giá ngay sau bầu cử, cổ phiếu Tesla đã giảm 16% từ đầu năm 2025 và thấp hơn khoảng 4% so với thời điểm Gerber đưa ra nhận định vào tháng 12.

Theo Gerber, xu hướng giảm này sẽ còn tiếp diễn do nhiều yếu tố: định giá quá cao, những lo ngại về hệ thống tự lái Full Self-Driving (FSD), cùng với tác động tiêu cực từ những hành vi khó đoán của Elon Musk.

Trong cuộc phỏng vấn gần đây với Business Insider, Gerber thể hiện quan điểm còn bi quan hơn khi dự đoán Tesla có thể mất đến 50% giá trị.

Với cương vị Chủ tịch kiêm CEO của Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management, ông không chỉ dừng lại ở việc đưa ra nhận định mà còn trực tiếp hành động khi giảm 31% cổ phần Tesla của công ty trong năm 2024, theo hồ sơ pháp lý, và đến cuối năm chỉ còn nắm giữ 262.000 cổ phiếu Tesla trị giá 106 triệu USD.

Dưới đây là những lý do khiến Gerber tin rằng Tesla sẽ có một năm khó khăn:

Hệ thống tự lái Full Self-Driving "không hoạt động"

Gerber bày tỏ quan ngại về triển vọng cổ phiếu Tesla trong năm 2024, với lý do chính là kế hoạch triển khai mạng lưới taxi tự hành tại Austin, Texas vào tháng 6 của Elon Musk được cho là quá tham vọng.

"Tất cả những vấn đề này sẽ lộ diện trong năm nay vì Musk đã tự đặt ra thời hạn vài tháng cho hệ thống tự lái hoàn chỉnh. Điều đó gần như không thể xảy ra", Gerber nói với Business Insider.

Theo Gerber, hạn chế cốt lõi nằm ở việc Tesla chỉ sử dụng camera cho hệ thống tự lái, thay vì tích hợp cảm biến LIDAR như các đối thủ cạnh tranh, điển hình là Waymo của Alphabet.

Ông cho rằng thiếu vắng công nghệ LIDAR khiến Tesla đang tụt hậu trong cuộc đua phát triển robotaxi và xe tự hành, đồng thời gây lo ngại về tính an toàn. Tesla sẽ khó có thể vượt qua giới hạn này nếu không thay đổi phần cứng.

Elon Musk đang bị phân tâm

Với hàng loạt công ty như Tesla, SpaceX, xAI, cộng với việc Musk liên tục đăng bài trên mạng xã hội X và đảm nhận nhiều nhiệm vụ khác, Gerber cho rằng CEO này không còn đủ thời gian dành cho Tesla.

Theo ông, đây là một vấn đề lớn đối với các cổ đông, nhất là khi Musk dường như chỉ tập trung vào AI trong những tháng gần đây.

"100% sự chú ý của ông ấy đang dồn vào AI, và điều đó gây bất lợi cho Tesla nhiều hơn là có lợi cho xAI hay các công ty khác, bởi vì ông ấy không còn làm việc tại Tesla nữa", Gerber nhận định.

Ông cho rằng nếu Musk dành toàn tâm toàn ý cho việc phát triển hệ thống tự lái, triển vọng của Tesla sẽ sáng sủa hơn.

Doanh số xe Tesla đang chững lại

Tesla đang đối mặt với nhiều thách thức dù được giới đầu tư kỳ vọng lớn vào các dự án robot và xe tự hành. Thực tế cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi, bán ô tô điện, đang có dấu hiệu chững lại.

Năm ngoái, Tesla ghi nhận lần đầu tiên doanh số xe điện giảm theo năm. Ban đầu, công ty dự báo tăng trưởng 20-30% trong năm 2025, nhưng trong báo cáo tài chính gần đây nhất, họ chỉ kỳ vọng "tăng trưởng sẽ trở lại".

Gerber lo ngại Tesla sẽ chịu áp lực cạnh tranh lớn từ BYD, nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới có trụ sở tại Trung Quốc.

"Chủ tịch Tập Cận Bình đã tuyên bố rõ ràng rằng ông ấy muốn các công ty công nghệ và xe điện Trung Quốc phát triển, chứ không phải Tesla", Gerber nói. "BYD là một công ty rất tốt, và người tiêu dùng tại các thị trường mới nổi đều chọn BYD".

Tesla đã bán gần 1 triệu xe tại Trung Quốc trong năm ngoái.

Một mối đe dọa khác đến từ việc Musk có quan hệ gần gũi với Tổng thống Donald Trump.

Mối quan hệ thân thiết giữa Elon Musk và Tổng thống Donald Trump cũng đang tạo ra phản ứng tiêu cực. Gerber nhận định chưa từng thấy làn sóng phẫn nộ nào nhắm vào Tesla mạnh mẽ như hiện tại, dù mục tiêu chính là Elon Musk chứ không phải công ty.

Ca sĩ Sheryl Crow là một ví dụ điển hình khi đăng video chia tay chiếc Tesla của mình như một hình thức phản đối.

Xu hướng này có thể đang lan rộng ra ngoài nước Mỹ. Theo Financial Times, doanh số Tesla trong tháng 1 giảm 63% tại Pháp, 60% tại Đức và 38% tại Na Uy.

"Chúng ta phải bán xe, nhưng khách hàng không còn muốn mua nữa", Gerber kết luận.

Tesla đang được định giá quá cao

Tesla từ lâu đã được giao dịch với mức định giá cao hơn so với các hãng xe khác và các công ty công nghệ lớn, nhưng nếu đà giảm doanh số tiếp diễn, mức định giá này có thể bị thu hẹp đáng kể.

Với vốn hóa 1,1 nghìn tỷ USD, công ty có giá trị gần gấp 5 lần Toyota dù chỉ tạo ra 20% lợi nhuận so với hãng xe Nhật Bản trong năm ngoái, theo dữ liệu từ YCharts.

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng của Tesla hiện ở mức 118x, cao gấp 3 lần so với Nvidia - cổ phiếu đắt thứ hai trong nhóm "Magnificent 7" và vượt xa mức trung bình 5 năm l84x.

"Vấn đề là tôi đang giữ 100 triệu USD cổ phiếu Tesla với P/E 125x, trong khi nó không hề tiệm cận với bất kỳ mức định giá hợp lý nào so với nhóm Mag 7", Gerber nói.

"Cổ phiếu Tesla có thể giảm 50% nếu mọi thứ không diễn ra đúng kế hoạch trong năm nay. Vì vậy, chúng tôi đã bán bớt cổ phiếu Tesla. Chúng tôi vẫn giữ một lượng lớn, nhưng chúng tôi cũng phải giảm bớt vì nó đang bị định giá quá cao".

Một số tổ chức tài chính lớn trên Phố Wall dường như đồng quan điểm với Gerber. JPMorgan đã đưa ra nhận định tiêu cực về báo cáo tài chính gần đây của Tesla. Ngân hàng này vẫn giữ nguyên mức giá mục tiêu 135 USD/cổ phiếu, thấp hơn 60% so với giá hiện tại.

Theo BI

>> Đồng minh của Mỹ rơi vào khủng hoảng vì bị cắt viện trợ, hàng chục nghìn người nghỉ việc không lương