KBSV: VN-Index có thể lên 1.315 điểm trước khi xuất hiện áp lực rung lắc mạnh

KBSV nghiêng về kịch bản (70% xác suất), chỉ số sẽ tiếp tục duy trì quán tính tăng điểm, tiếp cận vùng kháng cự trung hạn tại quanh 1.315 (+-10) trước khi có thể xuất hiện áp lực rung lắc mạnh.

Nhiều yếu tố tác động lên thị trường tháng 2

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán KBSV đánh giá một trong những yếu tố tích cực tác động lên thị trường chứng khoán trong tháng 2 là mặt bằng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết có xu hướng tăng khả quan đưa định giá P/E của VN-Index về mức tương đối hấp dẫn. Kết quả tích cực từ mùa báo cáo KQKD Quý 4 dần phản ánh vào diễn biến thị trường. Báo cáo lợi nhuận khả quan, đặc biệt từ các ngành công nghệ, ngân hàng càng củng cố tâm lý nhà đầu tư và tạo kỳ vọng giúp thu hút thêm dòng vốn đổ vào thị trường.

Tỷ giá cũng đã bớt áp lực, một phần nhờ DXY (chỉ số sức mạnh đồng USD) đã điều chỉnh giảm từ mốc 109,x điểm. Tỷ giá ổn định hoặc có xu hướng giảm nhẹ giúp giảm rủi ro cho các doanh nghiệp nhập khẩu và có khoản nợ ngoại tệ lớn, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi thu hút vồn đầu tư ngoại. Sự ổn định tỷ giá cũng giúp kiểm soát lạm phát, tạo môi trường đầu tư an toàn hơn, hàm ý tích cực cho TTCK.

Tâm điểm của thị trường trong giai đoạn tới sẽ đến từ tiến trình nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam theo FTSE. Việt Nam có thể được đưa vào danh sách xem xét nâng hạng vào tháng 9/2025 và chính thức được nâng hạng vào tháng 3/2026. Diễn biến này dự kiến sẽ duy trì tâm lý lạc quan và mở ra nhiều cơ hội đầu tư tích cực trên thị trường.

Tuy nhiên, KBSV cho rằng thị trường cũng đang tiềm ẩn nhiều rủi ro khi các chính sách dưới thời Tổng thống Trump được dự báo sẽ có nhiều bất định, đặc biệt trong lĩnh vực thương mại, gây ảnh hưởng đến các mối quan hệ kinh tế. Việc áp thuế đối với Trung Quốc có thể tiếp tục châm ngòi cho chiến tranh thương mại giữa 2 nước, gây xáo trộn tình hình kinh tế toàn cầu.

Việt Nam không nằm ngoài rủi ro bị áp thuế một số mặt hàng khi chúng ta đang thuộc top dẫn đầu những quốc gia thặng dư xuất khẩu vào Mỹ. Ngoài ra, rủi ro lạm phát có thể nóng lên trở lại trong nhiệm kỳ tổng thống Trump khi việc áp thuế nhập khẩu tạo áp lực lên giá cả hàng hóa và chi phí đầu vào.

Bên cạnh đó, sự kiện ra mắt DeepSeek (AI do Trung Quốc tạo ra) đã đặt ra nhiều câu hỏi mang tính bước ngoặt về công nghệ, chi phí phát triển AI trong tương lai. Điều này gây áp lực lên nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ và Việt Nam cũng không tránh khỏi ảnh hưởng. Còn nhiều tranh cãi xung quanh DeepSeek, tuy nhiên tâm lý đầu tư có thể hạ nhiệt trong ngắn hạn đối với cổ phiếu thuộc nhóm này.

Xác suất cao thị trường tiếp tục xu hướng hồi phục

Theo KBSV, chỉ số VN-Index hiện đang ở vùng giá tương đối hấp dẫn sau khi KQKD của hầu hết các doanh nghiệp đã được công bố nên xu hướng hồi phục sẽ là chủ đạo nhưng không quá mạnh do vẫn tổn tại các yếu tố rủi ro bất định nêu trên khiến tâm lý nhà đầu tư sẽ còn phần nào đó dè dặt khi tham gia thị trường.

Trên khung đồ thị tuần, xu hướng trung hạn tiếp tục duy trì trạng thái trung tính khi VN-Index vẫn đang vận động trong dải đi ngang đã kéo dài trong cả năm 2024. Mặc dù vậy, với cạnh dưới có phần dốc lên, đáy sau cao hơn đáy trước và sự xuất hiện của các mẫu nến đảo chiều khi về lại cạnh dưới (gần đây nhất tại quanh 1220 điểm), đang để ngỏ cơ hội mở rộng thêm nhịp hồi phục cho chỉ số, hướng lên các vùng kháng cự phía trên.

Trên khung đồ thị ngày, sau khi đã trải qua một nhịp lao dốc, phân phối mạnh trong giai đoạn nửa đầu tháng 1, VN-Index đã xác lập được đáy ngắn hạn mới cao hơn đáy trước đó và bật tăng trở lại theo dạng "V-shape". Khối lượng giao dịch tiếp được củng cố và gia tăng từ trước kỳ nghỉ lễ đến thời điểm hiện tại, cho thấy động lượng tăng điểm đang được bảo toàn và xu hướng ngắn hạn đang nghiêng nhiều hơn về chiều tăng bất chấp việc chỉ số chưa thoát khỏi dải đi ngang trung hạn.

Về tổng thể, KBSV cho rằng mặc dù VN-Index vẫn nằm trong xu hướng đi ngang chủ đạo nhưng dòng tiền vẫn đang chủ động tìm đến các cổ phiếu tiềm năng. Nhiều mã/nhóm cổ phiếu có vai trò dẫn dắt vẫn có diễn biến khá tích cực và đã vượt thành công các vùng đỉnh trung hạn.

KBSV nghiêng về kịch bản (70% xác suất), chỉ số sẽ tiếp tục duy trì quán tính tăng điểm, tiếp cận vùng kháng cự trung hạn tại quanh 1.315 (+-10) trước khi có thể xuất hiện áp lực rung lắc mạnh. Trong kịch bản còn lại (30% xác suất) chỉ số có thể gặp rủi ro suy yếu và đảo chiều ngay tại quanh vùng kháng cự gần 1.290 (+-5), quay xuống vùng hỗ trợ 1.25x trước khi thiết lập trạng thái cân bằng trở lại.