Động thái Fed có ý nghĩa như thế nào đối với lãi suất và thị trường

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đã bắt đầu xem xét tới việc giảm tốc độ tăng lãi suất trong cuộc họp vào ngày 2/11, đồng thời nhấn mạnh rằng câu hỏi về thời điểm ngân hàng trung ương nên tiết chế quy mô tăng lãi suất sẽ ít quan trọng hơn so với việc ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ tăng lãi suất lên mức nào để chế ngự lạm phát.

Ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed.

“Chúng tôi vẫn còn một số cách để thực hiện và dữ liệu thu được kể từ cuộc họp gần đây nhất của chúng tôi cho thấy mức lãi suất cuối cùng sẽ cao hơn dự kiến ​​trước đây. Các quyết định của chúng tôi sẽ phụ thuộc vào tổng số dữ liệu đến và tác động của chúng đối với triển vọng hoạt động kinh tế và lạm phát”, ông Powell cho biết.

Điều đó thể hiện việc dự báo mức lãi suất của cuối chu kỳ tăng vào khoảng 4,6% trong dự báo tháng 9 hiện là quá thấp. Và câu hỏi quan trọng bây giờ là lãi suất sẽ cao hơn bao nhiêu?

Roberto Perli, người từng theo dõi Fed lâu năm tại ngân hàng đầu tư Piper Sandler cho rằng lãi suất cuối cùng có thể tăng lên 4,8% là mức tối thiểu và Fed đang giảm tốc độ tăng vì không thể tiếp tục tăng 75 điểm cơ bản mỗi cuộc họp.

Thị trường đang định giá mức lãi suất cao nhất là 5,15% vào tháng 6/2023 - cao hơn khoảng 20 điểm cơ bản so với trước cuộc họp của Fed hôm 2/11.

Wilmer Stith, Giám đốc danh mục đầu tư trái phiếu tại Wilmington Trust cho rằng, lãi suất cuối cùng có thể cao hơn và ở mức cao hơn những gì thị trường đang mong đợi, đặc biệt là khi Fed không nhìn thấy sự tiến triển về lạm phát mà họ mong đợi.

“Sự yếu kém của nền kinh tế chỉ giới hạn ở túi tiền, chẳng hạn như những nền kinh tế gắn liền với các lĩnh vực như nhà ở cùng với thị trường việc làm mạnh mẽ đang đặt họ vào một tình thế cố gắng đạt mức lạm phát 2%. Điều đó nói rằng, Fed sẽ phụ thuộc vào dữ liệu”, ông cho biết.

Ngoài ra, sẽ có hai báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) - phong vũ biểu chính của lạm phát - trước khi Fed công bố lãi suất tiếp theo vào ngày 14/12. Ông Powell lưu ý rằng ngân hàng trung ương cần nhìn thấy quỹ đạo rõ ràng cho thấy lạm phát giảm trước khi cân nhắc đến việc tạm dừng tăng lãi suất. Thay vào đó, các chỉ số lạm phát lõi - không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động - đã tiếp tục tăng.

"Bức tranh lạm phát ngày càng trở nên thách thức hơn trong suốt năm nay. Điều đó có nghĩa là chúng ta phải có chính sách hạn chế hơn, và điều đó thu hẹp con đường dẫn đến hạ cánh mềm”, ông Powell cho biết.

Trong khi đó, việc tiếp tục tăng lãi suất mạnh mẽ hơn nữa có nguy cơ gây ra một cuộc hạ cánh khó khăn dưới hình thức suy thoái kinh tế đau đớn, đó là lý do tại sao Fed đang tìm cách làm chậm tốc độ tăng lãi suất để nền kinh tế có thể hấp thụ nó tốt hơn.

“Khi xác định tốc độ tăng lãi suất trong tương lai trong phạm vi mục tiêu, ủy ban sẽ tính đến việc thắt chặt chính sách tiền tệ luỹ kế, những độ trễ mà chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế, lạm phát và phát triển kinh tế và tài chính”, tuyên bố sau cuộc họp của Fed cho biết.

Với việc tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm 2022, việc cung cấp thời gian để đánh giá tác động của việc tăng lãi suất tích lũy ngày càng trở nên quan trọng.

“Độ trễ chính sách sẽ làm phức tạp thêm khả năng của Fed trong việc nhìn nhận kết quả của các hành động trước đó và Fed đã thắt chặt chính sách một cách nhanh chóng. Với việc chính sách tiến sâu hơn vào phạm vi thắt chặt, sự đánh đổi giữa phần thưởng và rủi ro sẽ dẫn tới các đợt tăng lãi suất quy mô nhỏ hơn”, Bank of America cho biết trong một lưu ý với khách hàng.