Có nguy cơ Fed không giảm lãi suất vào tháng 12

Loạt dữ liệu kinh tế và lạm phát mạnh mẽ trong tuần qua đang khiến các nhà đầu tư phải thay đổi nhận định về tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Bên ngoài toà nhà trụ sở của Fed. (Ảnh: Reuters).

Các quan chức Fed phân vân

Trong các bài phát biểu mới nhất về chính sách tiền tệ, giới chức Fed tiếp tục bày tỏ niềm tin rằng lạm phát đang được kiểm soát và họ có thể hạ lãi suất từ phạm vi 4,5 - 4,75% hiện tại.

Tuy nhiên, tốc độ nới lỏng chính sách và mức lãi suất trung lập của Fed vẫn là một câu hỏi mở. Lãi suất trung lập là mức lãi suất không kiềm chế cũng không kích thích hoạt động kinh tế.

Hôm 14/11, Chủ tịch Fed Jerome Powell lưu ý rằng sức mạnh bền bỉ của nền kinh tế số một thế giới sẽ cho các quan chức thêm thời gian để đưa ra quyết định chính sách phù hợp.

Tại sự kiện ở thành phố Dallas, ông Powell chia sẻ: “Nền kinh tế không phát đi bất kỳ tín hiệu nào cho thấy chúng tôi cần phải vội vàng hạ lãi suất. Sức mạnh của nền kinh tế hiện nay tạo điều kiện để chúng tôi đưa ra quyết định chính sách một cách thận trọng”.

Một tháng trước, thị trường từng đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm tới. Còn bây giờ, thị trường đang nhìn thấy một số dấu hiệu cho thấy giới chức ngân hàng trung ương đã trở nên thận trọng hơn.

Sự thay đổi diễn ra trong bối cảnh ông Donald Trump vừa chiến thắng cuộc bầu cử năm nay. Phố Wall đang cố gắng đánh giá tác động lạm phát từ những đề xuất chính sách của vị tổng thống mới đắc cử.

Giới chức Fed miễn cưỡng nói rằng họ đang cân nhắc tình hình, nhưng các nhà đầu tư đã đi trước một bước. Dự đoán của thị trường về tốc độ và mức độ cắt giảm lãi suất của Fed đã giảm xuống trong tuần qua.

Chủ tịch Fed chi nhánh Boston Susan Collins cho biết bà không thấy Fed cần phải gấp rút hạ lãi suất, nhưng cũng không loại trừ khả năng các đồng nghiệp giảm lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp tháng 12.

“Tôi chắc chắn sẽ không loại bỏ khả năng giảm lãi suất vào tháng 12. Nhưng một lần nữa, chúng tôi không hoạch định chính sách theo một con đường đã định sẵn và vì vậy chúng tôi sẽ đánh giá kỹ lưỡng dữ liệu”, bà nói với Bloomberg.

Và trong khi một số quan chức có vẻ do dự về việc giảm lãi suất thêm lần nữa vào tháng 12, họ cũng hàm ý rằng bỏ qua một cuộc họp chỉ cho thấy Fed sẽ hành động chậm hơn chứ không phải dừng hẳn.

Ông Thomas Barkin, người đứng đầu Fed chi nhánh Richmond, chia sẻ với Yahoo! Finance rằng ông ủng hộ cách diễn đạt của nữ đồng nghiệp Lorie Logan vào đầu tuần này.

Bà Logan, hiện là Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas, cho biết: “Thuyền trưởng nên lái chậm lại khi gần đến bến tàu”.

Loạt dữ liệu tuần qua

Hôm 13/11, báo cáo mới của Bộ Lao động Mỹ cho thấy lạm phát đã tăng mạnh vào tháng 10, dù số liệu khá tương thích với kỳ vọng của Phố Wall.

Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 đã đi lên 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ. Cả hai đều phù hợp với ước tính của các nhà kinh tế, nhưng mức tăng so với cùng kỳ cao hơn 0,2 điểm % so với kết quả tháng 9.

Không tính giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, cả hai con số đều phù hợp với dự báo. Tuy nhiên, CPI lõi vẫn tăng 0,3% so với tháng trước và 3,3% so với một năm trước.

Bất chấp xu hướng hạ nhiệt ở các khoản mục khác, chi phí nhà ở vẫn tiếp tục là yếu tố đè nặng lên giá tiêu dùng. Theo báo cáo, chi phí nhà ở đã nhích thêm 0,4% so với tháng trước, gấp đôi mức tăng vào tháng 9. Và khi so với cùng kỳ, khoản mục này tăng 4,9%.

Vài ngày sau, các dữ liệu kinh tế được công bố vào sáng 15/11 cũng mạnh mẽ hơn dự kiến của giới chuyên gia. Trong đó, doanh số bán lẻ và giá hàng hoá nhập khẩu vào Mỹ đều tăng cao hơn dự đoán.

Sau hai bản báo cáo trên, các nhà đầu tư đã hạ xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 12 xuống còn khoảng 60%. Một ngày trước đó, xác suất cho khả năng này vẫn đạt trên 70%.

Lạm phát nóng lên vào tháng 10 sau nhiều tháng hạ nhiệt.

Ở diễn biến khác, chia sẻ với CNBC, Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago Austan Goolsbee thừa nhận thước đo lạm phát ưa thích của các quan chức ngân hàng trung ương vẫn còn duy trì ở mức “quá cao”.

Ông Goolsbee tiết lộ chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCEPI lõi) được ước tính tăng 2,8% so với cùng kỳ vào tháng 10. Số liệu cụ thể sẽ được công bố vào cuối tháng 11.

Và người đứng đầu Fed chi nhánh Chicago nói thêm rằng nếu các quan chức bất đồng ý kiến về mức lãi suất trung lập, “giảm tốc độ hạ lãi suất tại một thời điểm nào đó là hợp lý...”

Tuy nhiên, ông cũng nhắc lại kỳ vọng chung rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm xuống mức mục tiêu 2% của Fed.

Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg vào cuối ngày 15/11, ông Goolsbee cho biết ông cảm thấy Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12 và thêm 100 bps trong năm tới, tương tự như dự đoán của các quan chức tại cuộc họp tháng 9.

Fed sẽ công bố các dự báo mới vào tháng 12, bao gồm kỳ vọng về lãi suất, tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng GDP.