Bitcoin “lùi bước” trước vàng

Tâm lý thị trường đang nghiêng về các tài sản trú ẩn truyền thống là vàng, dù Bitcoin vẫn có triển vọng tăng giá

Từ đầu năm 2025 đến nay, vàng ghi nhận mức tăng giá trên 9% khi liên tục thiết lập kỷ lục mới, đạt trên 2.900 USD/ounce. Trong vòng 12 tháng qua, giá vàng đã tăng hơn 40%, gấp đôi mức tăng của chỉ số S&P 500. Ngược lại, tính từ đầu năm đến nay, giá Bitcoin chỉ tăng 3%, hiện thấp hơn 10% so với mức đỉnh trước đó. Điều này phần nào cho thấy tâm lý thị trường đang nghiêng về các tài sản trú ẩn truyền thống, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị diễn ra ở nhiều nơi trên thế giới. Cùng với đó, trong khi vàng tiếp tục thu hút mạnh dòng vốn trú ẩn khi cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc tái diễn, Bitcoin lại cho thấy mối tương quan chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ - một đặc điểm của tài sản rủi ro.

Theo báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới, đà tăng mạnh của vàng được thúc đẩy bởi việc mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương, lo ngại về chính sách thương mại toàn cầu và nhu cầu trú ẩn an toàn từ các nhà đầu tư. Nhiều báo cáo chỉ ra rằng, các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là bên mua ròng vàng trong năm 2025, với hai động lực chính là nỗ lực giảm sự phụ thuộc vào đồng USD và rủi ro địa chính trị gia tăng.

The Kobeissi Letter, một trang web chuyên cung cấp thông tin, bình luận về thị trường vốn toàn cầu cho biết, nhu cầu mua vàng đã tăng cao đến mức chưa từng thấy. Tồn trữ vàng tại Sàn giao dịch COMEX ở Mỹ tăng 15 triệu ounce chỉ trong 2 tháng gần đây. Con số này phản ánh rõ nét tâm lý e ngại rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu, cũng như sợ nguồn cung sẽ gián đoạn vì thuế nhập khẩu.

Giới chuyên gia nhìn nhận, sự trở lại của ông Donald Trump tại Nhà Trắng cùng với căng thẳng địa chính trị leo thang đang định hình lại dòng chảy vốn đầu tư. Thâm hụt ngân sách Mỹ tăng mạnh tạo áp lực lên thị trường trái phiếu và đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao.

Ông Aoifinn Devitt, chuyên gia cao cấp tại Moneta Group LLC nhận xét: “Dù Bitcoin có thể được xem là công cụ phòng hộ trước sự mất giá của tiền pháp định, nhưng sức hấp dẫn bị giảm đáng kể trong bối cảnh đồng USD được ưa chuộng. Hiện tại, Bitcoin vẫn đang thể hiện những đặc tính của một tài sản rủi ro cao nhất trong nhóm tài sản rủi ro”.

Mặc dù vậy, nhà phân tích tiền điện tử (crypto) Michaël van de Poppe nhận định, Bitcoin có thể tăng giá trong 2 - 3 tuần tới, theo sau đà tăng của vàng, vì trong quá khứ, đồng tiền này thường có độ trễ khoảng 3 tháng so với diễn biến của vàng.

Không chỉ vậy, thị trường tiền điện tử đang đón nhận những tín hiệu tích cực từ chính sách mới của chính quyền Mỹ. Theo nguồn tin mới nhất, Tổng thống Donald Trump đã chọn ông Brian Quintenz, cựu ủy viên Ủy ban Giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC), hiện là Trưởng bộ phận Chính sách tại Quỹ crypto a16z thuộc Andreessen Horowitz, để trở thành Chủ tịch CFTC. Động thái đề cử ông Quintenz cho vị trí Chủ tịch CFTC một lần nữa phản ánh cam kết của ông Trump trong việc phục hưng và quản lý ngành tiền điện tử.

Cùng với đó, sắc lệnh thành lập Quỹ đầu tư quốc gia trong năm 2026 được ký bởi ông Trump, với sự tham gia của những nhân vật ủng hộ crypto như Scott Bessent và Howard Lutnick, đang tạo kỳ vọng về một khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Ông Henry Robinson, đồng sáng lập Decimal Digital Currency kỳ vọng, thông tin về Quỹ đầu tư quốc gia không chỉ hỗ trợ đà phục hồi (của tiền điện tử, bao gồm Bitcoin), mà còn giúp xoa dịu những lo ngại của thị trường.

Ngành tiền điện tử kỳ vọng, Mỹ sẽ sớm tạo ra một kho dự trữ Bitcoin, cải thiện khả năng tiếp cận các dịch vụ ngân hàng cho ngành và chính thức hóa Hội đồng tiền điện tử. Bitcoin đang kém hiệu quả hơn vàng trong vai trò tài sản trú ẩn, nhưng các yếu tố nền tảng ủng hộ triển vọng tăng trưởng dài hạn. Sự kết hợp giữa khung pháp lý hoàn thiện hơn, sự trưởng thành của thị trường thông qua các sản phẩm ETF và vai trò ngày càng tăng trong hệ sinh thái tài chính toàn cầu có thể sẽ thúc đẩy Bitcoin bước vào chu kỳ tăng giá mới trong những tháng tới.