WGC: Vàng vẫn là tài sản chiến lược trong dài hạn

20:00 29/01/2025

Kinh tế Sài Gòn Online

Trong báo cáo mới nhất, Hội đồng Vàng thế giới (WGC) nhận định, vàng là tài sản chiến lược trong dài hạn vì kim loại quí này là tài sản có tính thanh khoản cao, không có rủi ro tín dụng, sản lượng khan hiếm và về mặt lịch sử, lưu trữ giá trị theo thời gian.

• Giá vàng năm 2025 dự báo tăng chậm lại khi chính sách tiền tệ nới lỏng
• Thị trường vàng 2025 – đừng quá lạc quan!

Trong báo cáo phát hành hồi tuần trước, WGC ghi nhận, giá vàng tăng trung bình hàng năm 8% kể từ năm 1971, tương đương với hiệu suất của chỉ số S&P 500 ở thị trường chứng khoán Mỹ nhưng cao hơn hiệu suất của trái phiếu chính phủ Mỹ.

Vàng có hiệu suất tăng giá vượt trội so với nhiều hạng mục tài sản khác trong khoảng thời gian đầu tư 3, 5, 10 và 20 năm trước năm 2024, theo WGC.

Năm 1971, chính phủ Mỹ chấm dứt việc neo đồng đô la Mỹ vào bản vị vàng, vốn được duy trì kể từ Hiệp định Bretton Woods năm 1944, cố định giá vàng ở mức 35 đô la/ounce. Kể từ đó, kim loại quí này luôn tăng giá với tốc độ mạnh hơn chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ và toàn cầu.

Vàng đã chứng minh là công cụ tài sản phòng thủ lạm phát tốt. “Trong những năm mà lạm phát tăng từ 2-5%, giá vàng tăng trung bình 8%. Khi lạm phát tăng cao hơn mức đó, giá vàng cũng tăng mạnh hơn. Vì vậy, trong dài hạn, vàng không chỉ là nơi lưu trữ vốn mà còn giúp vốn tăng thêm”, WGC nhận định.

Nghiên cứu của WGC cũng cho thấy, thị trường vàng hoạt động tốt trong cả những thời kỳ giảm phát.

“Đặc điểm nổi bật của các thời kỳ này là lãi suất thấp, tiêu dùng và đầu tư suy yếu, căng thẳng tài chính. Tất cả đều có xu hướng củng cố nhu cầu vàng”, WGC cho biết.

Khi các ngân hàng trung ương nới lỏng định lượng sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 và đại dịch Covid-19, nhiều nhà đầu tư chuyển hướng sang vàng để phòng thủ rủi ro tiền mất giá cũng như bảo vệ sức mua của họ.

Trong thời kỳ khủng hoảng tài chính toàn cầu, khi giá của cổ phiếu, bất động sản, nhiều hàng hóa nguyên liệu và các tài sản rủi ro khác giảm sâu, thị trường vàng vẫn đứng vững. Trong giai đoạn từ tháng 12-2007 đến tháng 2-2009, giá vàng tăng 21%.

Và khi thị trường chứng khoán Mỹ thoái lùi trong năm 2020 và 2022, giá vàng vẫn tích cực.

Với tư cách là một mặt hàng xa xỉ và là một công cụ đầu tư, vàng có thể tạo lợi nhuận hàng năm. Sự đa dạng về các nguồn cầu giúp vàng trở thành tài sản có giá cả ổn định hơn so với các chỉ số chứng khoán và các hang hóa khác. Vàng vừa được sử dụng như tài sản đầu tư và dự trữ, chế tác trang sức cũng như là một thành phần quan trọng trong các ứng dụng công nghiệp.

Kể từ đầu thập niên 1970, xét về vai trò phương tiện thanh toán, vàng cũng có hiệu suất tăng giá cao hơn các đồng tiền chủ chốt.

Một trong những yếu tố quan trọng giúp vàng duy trì hiệu suất tăng giá ổn định là sản lượng của kim loại quí này tăng rất chậm. Trong 20 năm qua, sản lượng vàng trên toàn cầu chỉ tăng trung bình hàng năm 1,7%, theo WGC.

Giá trị chiến lược của vàng xuất phát từ tính độc đáo của kim loại quí này. Đây là loại hàng hóa có nguồn cung hữu hạn và không thể dễ dàng in ra như tiền tệ.

Nhưng không giống như các mặt hàng khác, vàng thường có mối quan hệ nghịch đảo với thị trường chứng khoán trong thời kỳ tài sản rủi ro bị bán tháo. Do đó, khi thị trường cổ phiếu giảm mạnh, vàng sẽ tăng giá.

Tuy nhiên, khi thị trường cổ phiếu tích cực, vàng vẫn thường ghi nhận mức tăng. Điều đó cho thấy vàng không chỉ là một tài sản phòng thủ đơn thuần trong thời kỳ khủng hoảng tài chính.

Hơn nữa, vàng có lịch sử kéo dài hàng thiên niên kỷ và đã phát triển thành một thị trường có tính thanh khoản cực cao, với khối lượng giao dịch hàng ngày tương đương 183 tỉ đô la vào năm 2020.

“Thị trường vàng rất lớn, mang tính toàn cầu và có tính thanh khoản cao. Chúng tôi ước tínhm, lượng vàng vật chất mà các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương nắm giữ có giá trị khoảng 5,1 nghìn tỉ đô la Mỹ”, các nhà nghiên cứu của WGC viết.

Tuy nhiên, vàng cũng có một số rủi ro. Đầu tiên, vàng có mối tương quan nghịch đảo với cổ phiếu: hoạt động tốt hơn nhiều khi cổ phiếu giảm giá và hoạt động kém khi cổ phiếu tăng giá. Thứ hai, vàng không cung cấp thu nhập thường xuyên, không giống như các loại tài sản khác như trái phiếu, bất động sản và cổ phiếu doanh nghiệp có thể mang lại lợi suất, thu nhập cho thuê, cổ tức. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư phụ thuộc vào mức tăng giá của vàng để hưởng lợi từ việc nắm giữ kim loại quí này. “Về khía cạnh này, vàng có thành tích  tốt”, WGC cho biết.

Tính đến hôm 27-1,  giá vàng tương lai ở thị trường New York giao dịch ở mức 2.794,4 đô la/ounce, tăng hơn 37% so với một năm trước đó.

Trong khi vàng là tài sản ít biến động giá hơn so với một số chỉ số chứng khoán, hàng hóa hoặc tài sản khác, thì trong một số năm, kim loại quí này tăng giá gần 30% (năm 2010) và trong những năm khác, nó lại giảm gần 30% (năm 2013).

WGC kết luận, vài trò truyền thống của vàng với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn có nghĩa là kim loại quí này sẽ thăng hóa trong thời điểm rủi ro cao. Nhưng sức hấp dẫn kép của vàng như một khoản đầu tư và một mặt hàng tiêu dùng có nghĩa là kim loại quí này cũng có thể tạo ra lợi nhuận tích cực trong thời kỳ kinh tế thuận lợi. Xu hướng này có khả năng sẽ tiếp tục, phản ánh tình hình bất ổn chính trị và kinh tế đang diễn ra, cũng như những lo ngại  xung quanh thị trường cổ phiếu và trái phiếu.

Theo Business Line, gold.org