SHS: VN-Index tiếp tục tích lũy trong tháng 2, điểm tên các mã khuyến nghị dài hạn

SHS đánh giá, thực tế thương chiến đang diễn ra trái với dự đoán của giới phân tích.

Cụ thể, ông Trump đã nhắm đến các quốc gia đồng minh của Mỹ đầu tiên chứ không phải Trung Quốc. Đồng thời, thay vì đưa ra Lưỡng Viện để đưa ra quyết định thì ông Trump đã sử dụng Trade Act 1974 (đã từng dùng hồi 2018) để áp 25% thuế quan lập tức lên Canada và Mexico dù đang có sự tồn tại của hiệp định USMCA. Tuy nhiên, sau đó, ông Trump đã hoãn việc áp thuế quan thêm 1 tháng để ngồi vào bàn đàm phán với 2 quốc gia này.

Theo Tax Foundation, thuế quan mới nếu có áp lên Canada, Mexico và Trung Quốc cũng chỉ mang về 110 tỷ USD cho ngân sách quốc gia, một con số không đáng kể so với mục tiêu giảm thâm hụt 2.000/6.000 tỷ USD.

Kim ngạch xuất khẩu sang Mỹ của Canada và Mexico lần lượt là 20% và 30% GDP. Ở chiều ngược lại, Mỹ xuất khẩu sang 2 quốc gia trên tổng chỉ chiếm vỏn vẹn 3% GDP nhưng họ lại nhập khẩu dầu mỏ từ chính Canada (khoảng hơn 4 triệu thùng/ngày, chiếm hơn 1 nửa lượng dầu mà Mỹ nhập khẩu). Như vậy, mục đích của thuế quan không giống nhau với từng nhóm quốc gia.

Trong đó, với nhóm quốc gia láng giềng là Canada & Mexico, mục đích là hướng tới an ninh biên giới (nạn nhập cư và fentanyl).

Với liên minh châu Âu, yêu cầu sự đóng góp công bằng cho chi phí quân sự NATO giữa các quốc gia thành viên lên 3% cùng ảnh hưởng lên Greenland (vốn thuộc sở hữu của Đan Mạch), nơi có lượng đất hiếm ngang bằng Hoa Kỳ.

Với Trung Quốc, thâm hụt thương mại lớn và cạnh tranh kinh tế là động lực chính của thuế quan, món khai vị hiện tại mới chỉ là tăng 10% và thấp hơn nhiều so với Canada và Mexico.

"Nhà đầu tư nên chú ý các tác động của chính quyền Trump trong thời gian tới có thể gây áp lực tâm lý và tỷ giá cho nền kinh tế và thị trường chứng khoán Việt Nam", SHS nhận định.

Nhìn lại tháng 1, VN-Index tiếp tục quá trình tích lũy với biên độ hẹp dần trong vùng giá 1.220 - 1.270 điểm, trong kênh tích lũy trung hạn 1.200 - 1.300 điểm kéo dài từ đầu năm 2024 đến nay. Kết thúc tháng 1/2025, VN-Index duy trì xu hướng tăng trưởng trung dài hạn, cũng như duy trì trên đường hỗ trợ tâm lý mạnh, giá trung bình 200 phiên.

Dòng tiền tiếp tục phân hóa mạnh trong tháng 01/2025. Ngoại trừ nhóm xây dựng và vật liệu (tăng 4,3% so với tháng trước) phản ánh xu hướng và dòng tiền tăng khá tích cực ở các cổ phiếu đầu tư công - xây dựng, vật liệu xây dựng; tất cả các nhóm ngành khác đều có thanh khoản giảm khá mạnh trong kỳ.

SHS đánh giá, trong tháng 2/2025, VN-Index vẫn tiếp tục duy trì quá trình tích lũy trung hạn trong biên độ hẹp dần trong vùng giá 1.230 - 1.240 điểm đến 1.280 - 1.300 điểm. VN-Index chỉ cải thiện tích cực khi vượt lên đường kháng cự trung hạn nối các vùng giá đỉnh cao kéo dài từ tháng 03/2024 đến nay.

Vào thời điểm kết thúc tháng 01/2025, định giá P/E của VN-Index ở mức 14,83, thấp hơn P/E trung bình 10 năm (16,6x) và trung bình 5 năm (17,1). Với mức P/E Forward 11,9 được xem là khá hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng hiện nay.