Nhà đầu tư ồ ạt rút vốn khỏi thị trường chứng khoán chuyển sang vàng, chuyện gì đang xảy ra?

Trái ngược với thị trường chứng khoán, chỉ số Nifty 50 đã giảm 0,5% từ đầu năm, trong khi vàng lại trở thành một trong những tài sản sinh lời tốt nhất, với mức tăng 16%.

Nhà đầu tư Ấn Độ đang đổ nhiều tiền vào vàng sau khi thị trường chứng khoán trong nước suy yếu, với sự bùng nổ của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) thúc đẩy lượng mua vào khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục.

Theo Hiệp hội Quỹ Tương hỗ Ấn Độ, dòng tiền đầu tư vào các quỹ ETF vàng đạt mức cao kỷ lục, với 37,5 tỷ rupee (437 triệu USD) trong tháng 1 và 19,8 tỷ rupee trong tháng 2, khi giá vàng liên tục lập đỉnh.

Các chuyên gia cho rằng giá cổ phiếu giảm đã khiến người dân chuyển sang vàng, một loại tài sản họ vốn ưa chuộng. Đặc biệt, các quỹ ETF giúp nhà đầu tư cá nhân dễ dàng tiếp cận hơn.

ETF vàng bùng nổ giữa làn sóng bất ổn kinh tế

“Người Ấn Độ luôn có mối quan tâm đặc biệt với vàng. Ngày càng nhiều người chọn ETF vàng làm kênh đầu tư”, Vishal Jain, CEO của Zerodha Asset Management tại Bengaluru, nhận xét.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), dù các quỹ ETF vàng của Ấn Độ chỉ chiếm 2% tổng lượng ETF vàng toàn cầu, nước này vẫn là quốc gia mua vàng nhiều thứ hai thế giới, chỉ sau Trung Quốc. “Khuynh hướng đầu tư đang chuyển từ vàng trang sức sang vàng để đầu tư thuần túy”, Kavita Chacko, Trưởng bộ phận nghiên cứu của WGC tại Ấn Độ cho biết.

Trong báo cáo mới nhất về Ấn Độ, WGC cho biết nhà đầu tư đang đưa dòng tiền nhàn rỗi vào ETF vàng do tình hình kinh tế và chính sách trong nước lẫn toàn cầu đầy bất ổn. Trái ngược với thị trường chứng khoán, chỉ số Nifty 50 đã giảm 0,5% từ đầu năm, trong khi vàng lại trở thành một trong những tài sản sinh lời tốt nhất, với mức tăng 16%.

Giá vàng lập đỉnh, thúc đẩy vay thế chấp vàng

Giá vàng đã chạm mức kỷ lục trong tháng này, vượt 3.000 USD/ounce, khi giới đầu tư toàn cầu đổ tiền vào kim loại quý do lo ngại cuộc chiến thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế toàn cầu và đẩy lạm phát lên cao.

Tại Ấn Độ, tổng tài sản do các quỹ ETF vàng quản lý đã gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, chiếm gần 1% tổng tài sản của các quỹ tương hỗ vào cuối tháng 2, tăng từ mức 0,5% một năm trước đó, theo WGC. Ở Mumbai, đường cao tốc tràn ngập các quảng cáo về quỹ ETF vàng.

Người dân Ấn Độ, đặc biệt ở khu vực nông thôn và thị trấn nhỏ, từ lâu đã tích trữ phần lớn tiền tiết kiệm bằng vàng trang sức. Năm ngoái, họ còn tăng cường mua vàng thỏi và tiền xu. Hiện tổng lượng vàng mà người dân Ấn Độ sở hữu ước tính khoảng 25.000 tấn.

Giá vàng tăng mạnh đã thúc đẩy người dân vay tiền từ ngân hàng bằng cách thế chấp vàng. Theo Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), các khoản vay thế chấp vàng đã tăng 74,4% từ tháng 4/2024 đến tháng 2/2025, so với mức tăng chỉ 14% cùng kỳ năm trước.

“Khi nền kinh tế gặp khó khăn, nhu cầu vay thế chấp vàng sẽ tăng cao” ,Chirag Sheth, chuyên gia tư vấn tại Metals Focus nhận định. Các chuyên gia cũng cho rằng thủ tục vay thế chấp vàng khá đơn giản, giúp người dân dễ dàng vay tiền để chi tiêu trong bối cảnh kinh tế suy yếu. Tuy nhiên, điều này khiến cơ quan quản lý lo ngại, vì nếu giá vàng giảm mạnh, người vay có thể đối mặt với rủi ro bị gọi ký quỹ (margin call).

Giá cao kìm hãm nhu cầu vàng vật chất

Giá vàng tăng mạnh đã phần nào làm giảm nhu cầu mua vàng vật chất, đặc biệt là trang sức – vốn chiếm gần 70% tổng nhu cầu tiêu dùng vàng tại Ấn Độ.

Theo WGC, lượng vàng nhập khẩu vào Ấn Độ trong tháng 2 đã giảm 63% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 2,3 tỷ USD – mức thấp nhất kể từ tháng 3/2024. Đây cũng là tháng thứ ba liên tiếp nhập khẩu vàng sụt giảm, cho thấy nhu cầu mua vàng vật chất đang chững lại sau khi đạt đỉnh vào tháng 11 năm ngoái.

Các chuyên gia cho rằng dù lượng vàng nhập khẩu giảm, sự bùng nổ của quỹ ETF vàng có thể bắt nguồn từ việc nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường chứng khoán, thiếu các đợt phát hành trái phiếu vàng có chủ quyền và nhu cầu gia tăng đối với các quỹ đa tài sản có chứa ETF vàng.

“Xu hướng tăng giá mạnh mẽ của vàng và tâm lý lạc quan về kim loại quý này đã thúc đẩy sự quan tâm và nhu cầu đầu tư vào quỹ ETF vàng”, Chacko nhận định.

Theo FT

>> Chuyên gia bất ngờ cảnh báo giá vàng có thể giảm mạnh 38%, khuyên người dân phải 'thận trọng'