Năm 2024 đã trở thành một năm đáng nhớ của thị trường vàng thế giới với 40 lần lập kỷ lục và mức tăng ấn tượng hơn 25%. Bước sang năm 2025, các chuyên gia đang đặt những kỳ vọng thận trọng nhưng tích cực về triển vọng của kim loại quý này.
Theo báo cáo triển vọng năm 2025 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nếu nền kinh tế diễn biến theo đúng kỳ vọng của thị trường, giá vàng sẽ duy trì đà tăng nhưng với tốc độ khiêm tốn hơn so với năm 2024. Tuy nhiên, kim loại quý này có tiềm năng bứt phá mạnh hơn trong hai trường hợp: Hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương vượt dự báo hoặc tình hình tài chính xấu đi nhanh chóng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. WGC cũng lưu ý rằng việc đảo ngược chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể tạo ra những thách thức đáng kể.
Nhìn lại năm 2024, thị trường vàng đã chứng kiến những diễn biến chưa từng có tiền lệ. Giá vàng thiết lập đỉnh cao mới 2,826.30 USD/oz vào cuối tháng 10, trong khi tổng nhu cầu quý 3 lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD. Mặc dù có đợt điều chỉnh ngắn và mạnh sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đầu tháng 11, giá vàng vẫn duy trì mức tăng ấn tượng hơn 25% từ đầu năm.
Màn trình diễn ấn tượng của vàng
Nguồn: Báo cáo của WGC
Động lực tăng giá đến từ sự kết hợp của nhiều yếu tố: Hoạt động mua vàng tích cực của các ngân hàng trung ương, nhu cầu trú ẩn an toàn trước bất ổn địa chính trị tại Trung Đông, Đông Âu và các khu vực khác, cùng với lo ngại về nợ công châu Âu. "Những yếu tố này đã thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn", WGC nhận định.
Bước sang năm 2025, thị trường đang kỳ vọng Fed và NHTW châu Âu sẽ thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất với tổng mức giảm khoảng 100 điểm cơ bản. Kết hợp với triển vọng đồng USD đi ngang hoặc suy yếu, điều này hứa hẹn tạo môi trường thuận lợi cho giá vàng.
Tuy nhiên, việc kéo dài thời gian tạm dừng hoặc thậm chí đảo ngược chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể gây áp lực lên nhu cầu đầu tư vàng. Dưới thời tân Tổng thống đắc cử Trump, những chính sách thân thiện với doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ được triển khai, song vẫn còn những câu hỏi về khả năng gây áp lực lạm phát và gián đoạn chuỗi cung ứng - những yếu tố có thể ảnh hưởng đến quy mô và phạm vi nới lỏng chính sách tiền tệ.
Nhu cầu từ châu Á, đặc biệt là Trung Quốc và Ấn Độ - hai thị trường vàng lớn nhất thế giới, tiếp tục đóng vai trò then chốt. Trong khi đó, hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương dự kiến vẫn là động lực cốt lõi cho giá vàng. Mặc dù nhu cầu năm 2024 có thể thấp hơn các kỷ lục trước đó, nhưng nếu nhu cầu năm 2025 vượt 500 tấn - mức phù hợp với xu hướng dài hạn - sẽ tạo tác động tích cực đến giá.
"Diễn biến giá vàng cuối cùng sẽ phụ thuộc vào sự tương tác của bốn yếu tố động lực chính của vàng: mở rộng kinh tế; rủi ro; chi phí cơ hội; và động lực", WGC cho biết.
