Giá cao kỷ lục sẽ kích hoạt cơn sốt săn lùng vàng? Báo cáo của WGC tiết lộ chi tiết đáng kinh ngạc

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nếu vàng duy trì mức giá trên 3.000 USD/ounce trong những tuần tới thì có thể kích hoạt việc mua vàng mạnh mẽ, đặc biệt là các hợp đồng phái sinh.

Giá vàng đã đạt 3.057,21 USD/ounce với hơn 40 kỷ lục mới trong năm 2024 và 14 kỷ lục nữa từ đầu năm 2025 tới nay. Trọng tâm của vấn đề không chỉ là con số, mà là tốc độ. Trong đợt tăng lần này, đáng chú ý là giá vàng đã tăng vọt từ 2.500 USD/ounce lên 3.000 USD chỉ trong 210 ngày. Đây là mức tăng nhanh hơn nhiều so với lịch sử của thị trường vàng, khi thường mất trung bình 1.700 ngày để tăng thêm 500 USD.

Đợt tăng giá gần đây của vàng đã vượt ra khỏi xu hướng lịch sử, đạt 3.000 USD trong thời gian ngắn kỷ lục

Tốc độ của biến động giá vàng lần này cho thấy những động lực thúc đẩy giá tăng trong 2 năm qua vẫn đang mạnh mẽ. Đó là sự kết hợp giữa yếu tố cơ bản của thị trường và yếu tố tâm lý của nhà đầu tư.

Điều này có thể tạo ra "hiệu ứng slingshot ", là giá vàng sẽ tăng thêm nữa do hoạt động mua gia tăng.

Tuần trước, BNP Paribas đã nâng dự báo giá vàng trung bình năm 2025 thêm 8%, dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 3.100 USD trong những tháng tới, có thể ngay trong quý 2/2025, và cho rằng nỗi lo về thuế quan đã khiến thị trường vàng vật chất rơi vào tình trạng "thắt chặt" một cách "đáng kể".

Citi Research hôm 20/3 cũng nâng dự báo giá vàng trong 3 tháng tới lên 3.200 USD/ounce (từ mức 3.000 USD dự báo trước đây), với lý do nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và nhu cầu tăng từ các quỹ hoán đổi. "Chúng tôi dự đoán giá vàng có thể đạt 3.500 USD/ounce vào cuối năm, được hỗ trợ bởi nhu cầu phòng ngừa/đầu tư tăng mạnh do lo ngại về nguy cơ nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng hạ cánh cứng/lạm phát đình trệ ", các nhà phân tích của Citi cho biết.

Tuy nhiên, việc chốt lời ngắn hạn của các nhà đầu tư cũng có thể gây ra sự biến động trên thị trường.

"Các nhà đầu cơ đang cố gắng tận dụng những biến động mạnh trên thị trường để kiếm lời ... Tôi nghĩ rằng bất cứ khi nào vàng đạt mức cao kỷ lục thì sẽ đều vấp phải một chút kháng cự", Alex Ebkarian, giám đốc điều hành của Allegiance Gold cho biết.

Các nhà phân tích thị trường cảnh báo rằng, bất chấp đà tăng mạnh, giá vàng có thể bước vào giai đoạn đi ngang bất cứ lúc nào. Trong lịch sử, sau mỗi đợt tăng 500 USD, giá vàng duy trì ở mức đó trung bình 9 ngày trước khi bước vào một đợt giảm giá ngắn hạn. Tuy nhiên, trong 5 trường hợp như vậy thì có 4 lần giá vàng hồi phục trở lại chỉ sau vài ngày giảm.

Các nhà phân tích ước tính khoảng 8 tỷ USD trong danh mục đầu tư vàng ở các quỹ ETF sẽ đáo hạn vào 21/3, và khoảng 16 tỷ USD khác trong các quyền chọn vàng hợp đồng tương lai sẽ đáo hạn vào ngày 26/3.

Theo WGC, mặc dù dự kiến trong ngắn hạn thị trường vàng sẽ có nhiều biến động, nhưng triển vọng dài hạn của kim loại này rất tích cực. Yếu tố chính quyết định quỹ đạo tương lai của vàng sẽ là sự tồn tại của các điều kiện kinh tế toàn cầu - hiện đang thúc đẩy việc đầu tư vàng. Nếu lạm phát vẫn ở mức cao, lãi suất vẫn ở mức thấp và rủi ro địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường, vàng có khả năng sẽ duy trì được mức giá cao như hiện nay, thậm chí sẽ tăng thêm nữa.

Một lý do giải thích cho việc giá vàng tăng mạnh mẽ hiện nay là, không giống như những lần trước đây khi vàng phải tăng gấp đôi để từ mức 500 USD lên 1.000 USD/ounce, lần này chỉ cần giá tăng 20%.

Kể từ tháng 12/2005, khi vàng lần đầu tiên đạt 500 USD/ounce, đến nay giá vàng đã tăng gấp gần 6 lần, mang lại lợi nhuận hàng năm là 9,7%. Để so sánh, chỉ số S&P 500 giao ngay tăng trung bình 8,2% trong cùng giai đoạn.

Có một số yếu tố chính đang thúc đẩy giá vàng tăng không ngừng. Những bất ổn về địa chính trị và kinh tế đã làm tăng nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Lạm phát gia tăng, lãi suất giảm và đồng USD suy yếu đã khiến các nhà đầu tư chuyển hướng sang vàng. Theo truyền thống, giá vàng có xu hướng tăng trong thời kỳ kinh tế bất ổn và các điều kiện thị trường toàn cầu hiện tại phù hợp với xu hướng này.

Mối lo ngại về lạm phát vẫn là động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng vọt. Khi chi phí hàng hóa và dịch vụ tăng, các nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản có thể duy trì sức mua của họ.

Ngoài ra, lãi suất giảm dần cũng làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản sinh lãi suất, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn so với những tài sản đó. Đồng USD trượt giá cũng góp phần làm tăng sức hấp dẫn của vàng, vì USD giảm khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với những người mua vàng bằng các loại tiền tệ khác, khiến nhu cầu vàng tăng lên.

"Vàng thậm chí còn chưa hoạt động như một tài sản trú ẩn an toàn đối với các nhà đầu tư bán lẻ vì về mặt kỹ thuật, chúng ta chưa rơi vào thời kỳ suy thoái. Nhưng kinh tế Mỹ đang suy yếu và điều đó rất có thể tạo ra thêm sự bất ổn và làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn", giám đốc điều hành Alex Ebkarian của Allegiance Gold cho biết.

Tuy nhiên, giá vàng cao có thể làm giảm nhu cầu vàng trang sức và dẫn đến một số nhà đầu tư vàng bán chốt lời. Tuy nhiên, những yếu tố này khó có thể lấn át những động lực lớn hơn hỗ trợ giá vàng tăng trong dài hạn (kinh tế và tài chính).

Tham khảo: WGC