Fed thận trọng về quyết định hạ lãi suất trong thời gian tới

Theo biên bản cuộc họp tháng 12 được công bố hôm thứ Tư (8/1), các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bày tỏ lo ngại về lạm phát và tác động mà các chính sách của Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể gây ra, cho thấy họ sẽ hành động chậm hơn trong việc cắt giảm lãi suất do sự không chắc chắn.

Biên bản tóm tắt cuộc họp có ít nhất bốn lần đề cập đến tác động mà những thay đổi trong chính sách nhập cư và thương mại có thể gây ra đối với nền kinh tế Mỹ, mà không nêu đích danh đến Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Kể từ chiến thắng trong cuộc bầu cử tháng 11, ông Trump đã ra hiệu về các kế hoạch áp thuế trừng phạt mạnh mẽ đối với Trung Quốc, Mexico và Canada cũng như các đối tác thương mại khác của Mỹ. Ngoài ra, ông có ý định theo đuổi nhiều biện pháp bãi bỏ quy định và trục xuất nhập cư bất hợp pháp hàng loạt hơn nữa.

"Hầu hết những người tham gia đều đánh giá rằng rủi ro tăng đối với triển vọng lạm phát đã tăng lên…Về lý do đưa ra phán quyết này, những người tham gia đã trích dẫn các số liệu gần đây mạnh hơn dự kiến ​​về lạm phát và những tác động có thể xảy ra của những thay đổi tiềm tàng trong chính sách thương mại và nhập cư”, biên bản cuộc họp cho biết.

Trong cuộc họp tháng 12, các quan chức Fed đã hạ lãi suất cho vay của ngân hàng trung ương xuống phạm vi mục tiêu là 4,25%-4,5%. Tuy nhiên, các quan chức cũng đã giảm triển vọng về các đợt cắt giảm dự kiến ​​vào năm 2025 xuống còn hai từ bốn trong ước tính trước đó tại cuộc họp tháng 9. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28/1 và 29/1.

Biên bản cuộc họp cũng cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất sắp tới thực sự có khả năng chậm hơn.

Hơn nữa, các quan chức cũng đồng thuận rằng "lãi suất chính sách hiện đã gần hơn đáng kể với giá trị trung lập so với thời điểm bắt đầu nới lỏng chính sách vào tháng 9. Ngoài ra, nhiều người tham gia cho rằng nhiều yếu tố nhấn mạnh nhu cầu phải có cách tiếp cận thận trọng đối với các quyết định về chính sách tiền tệ trong các quý tới".

Những điều kiện đó bao gồm chỉ số lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu hàng năm 2% của Fed, tốc độ chi tiêu của người tiêu dùng vững chắc, thị trường lao động ổn định và hoạt động kinh tế mạnh mẽ khác trong đó tổng sản phẩm quốc nội đã tăng trưởng ở mức cao hơn xu hướng cho đến năm 2024.

Các quan chức cũng nhấn mạnh rằng các động thái chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc vào cách dữ liệu diễn ra và không theo lịch trình cố định. Chỉ số ưa thích của Fed cho thấy lạm phát cơ bản ở mức 2,4% vào tháng 11. Fed đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%.

"Biểu đồ chấm" về kỳ vọng lãi suất cho thấy họ các quan chức dự đoán sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và có thể sẽ có thêm một hoặc hai lần nữa sau đó, cuối cùng sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang dài hạn xuống còn 3%.