Dòng tiền rục rịch trở lại, chuyên gia chỉ ra một nhóm cổ phiếu có hiệu suất sinh lời vượt trội so với gửi tiết kiệm

Chuyên gia cho rằng dòng tiền có thể tiếp tục ở lại và độ rộng thị trường sẽ cải thiện trong tương lai, ngay cả khi chỉ số chưa bứt phá mạnh.

Dòng tiền sẽ tiếp tục ở lại thị trường

Tại Chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh vượng", ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích Ngành và Cổ phiếu, Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng dòng tiền trên thị trường đang cải thiện rất tốt so với cùng kỳ hay tháng 12/2024. Bất chấp nhóm NĐT nước ngoài chưa cải thiện đáng kể, dòng tiền về NĐT nội đang có yếu tố tích cực.

Về cấu phần cổ phiếu thúc đẩy VN-Index, chuyên gia cho rằng trước đây thị trường có nhiều đợt sóng tăng từ 1.230 – 1.300 điểm chủ yếu do những nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản vừa phải tác động lớn đến chỉ số. Tuy nhiên, trong đợt sóng lần này, cổ phiếu ngân hàng "dẫn sóng" tăng mạnh từ tuần cuối tháng 1, sau đó đến những nhóm ngành khác. Đặc điểm của dòng tiền hiện tại là chảy qua nhiều nhóm cổ phiếu khác nhau và không bị rút khỏi thị trường.

Theo thống kê có khoảng 52 mã cổ phiếu ở trên toàn sàn đạt mức tăng trưởng cao hơn VN-Index. Yếu tố này cho thấy dòng tiền có thể tiếp tục ở lại và độ rộng thị trường sẽ cải thiện trong tương lai, ngay cả khi chỉ số chưa bứt phá mạnh.

Từ góc nhìn ngành và cổ phiếu, động lực cho thị trường tăng trưởng trong 2 – 3 tuần vừa rồi chủ yếu đến từ kết quả kinh doanh năm 2024 của doanh nghiệp niêm yết được công bố đầy đủ với mức tăng trưởng khá ấn tượng. Cụ thể, mức tăng trưởng lợi nhuận toàn sàn năm 2024 đạt 22%, tốt hơn so với nhận định và dự báo của các tổ chức trước đó.

Bên cạnh đó, động lực cũng đến từ ngành ngân hàng khi lợi nhuận sau thuế tăng 17% hơn so với cùng kỳ năm ngoái; tăng trưởng phi tài chính vượt kỳ vọng nhiều. Đây là những kết quả tương đối tích cực và đã thay đổi định giá của thị trường.

P/E của thị trường ở thời điểm chưa công bố KQKD năm 2024 rơi vào khoảng 13,4 lần. Tuy nhiên sau khi công bố KQKD, EPS tăng lên giúp P/E được "định giá lại" chỉ còn khoảng 12,6 lần. Do đó, P/E của thị trường hiện rơi về vùng tương đối hấp dẫn.

Đưa ra nhận định về điểm số, chuyên gia không đặt kỳ vọng VN-Index đạt 1.400, 1.450 hay 1.500 điểm, bởi chỉ số có thể vượt mọi dự báo nếu một số yếu tố thuận lợi. Về mặt kỹ thuật thị trường đang có nhiều dấu hiệu tích cực với 6 tuần liên tiếp giá tăng, khối lượng thanh khoản tăng, vượt qua ngưỡng kháng cự 1.300 điểm. Thị trường sẽ dao động trong khu vực kháng cự từ 1.280 đến 1.305 điểm, tương tự năm 2023 khi các sóng đều tạo đỉnh trong khu vực này.

Ông Dương cho rằng thị trường vẫn đang duy trì sức mạnh, điều này thể hiện qua các công cụ như RSI, MSI ở khoảng thời gian từ 14 đến 20 ngày. Hiện chỉ số chưa có dấu hiệu của việc điều chỉnh mà chủ yếu là trạng thái tích lũy sau đợt sóng tăng kéo dài 6 tuần vừa qua.

"Về mặt kỹ thuật, chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng vào hai ngưỡng hỗ trợ. Vùng thứ nhất ở khoảng 1.280 đến 1.300 điểm, chính là ngưỡng kháng cự mà chỉ số đã vượt qua thành công trong 6 tuần vừa qua. Nếu thận trọng hơn nữa, NĐT có thể dùng đường MA200 và xác định kháng cự nằm ở khoảng 1.265 điểm", chuyên gia VPBankS dự báo.

Nhóm ngành nào đang thu hút dòng tiền?

Nhận định về nhóm cổ phiếu đang hấp dẫn dòng tiền, dựa trên lợi nhuận sau thuế, chuyên gia cho rằng ngân hàng đang có tỷ lệ E/P (lợi suất đầu tư trên vốn bỏ vào) cao nhất và cao hơn VN-Index. E/P của ngành ngân hàng đang vào khoảng 10%/năm. Định giá với P/B khoảng 1,55 lần thì cổ phiếu ngân hàng vẫn đang rất hấp dẫn so với tiền gửi ngân hàng hay những tài sản đầu tư khác.

Thứ hai, ngành hàng gia dụng đang có E/P vào khoảng 7,7%, P/E 13 lần, P/B là 1,56 lần. Ngành du lịch giải trí đang có P/B tương đối cao nhưng E/P hiện tại đang lên đến 7%, có sự phục hồi EPS rất tích cực khi có 3 quý liên tiếp phục hồi về lợi nhuận.

Tiếp đến, ngành BĐS đang có yếu tố tích cực là định giá thấp. Với P/E khoảng 6,4 lần, P/B khoảng 1,23 lần, chuyên gia cho rằng nếu loại trừ các cổ phiếu Vingroup thì đây là cơ hội đầu tư rất tốt.

Ngoài ra, những ngành nghề khác cũng sẽ có một số cơ hội riêng. Đơn cử như ngành tài nguyên cơ bản, với lĩnh vực thép năm đang có triển vọng rất tốt sau những biến động trong thời gian gần đây, đặc biệt lộ trình áp thuế chống bán phá giá.Ngoài ra, nhóm hóa chất đã phản ánh hết những khó khăn trong năm 2024, lợi nhuận đã tạo đáy và sang năm 2025 lợi nhuận ngành này có thể tăng trưởng trở lại theo tính chu kỳ của giá cả hàng hóa.

Bên cạnh đó, ngành bán lẻ đang có định giá phản ánh sự phục hồi của năm 2024. Nhưng triển vọng phục hồi vào năm 2025 vẫn sẽ tiếp tục. Đặc biệt trên những ngành bán lẻ có hoạt động ngoài ICT sẽ có sự phục hồi về mặt tăng trưởng lợi nhuận tốt hơn. Cuối cùng, ngành chứng khoán cũng không nên bỏ qua trong năm 2025.