Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu CTG, MBB, TCB.
Chứng khoán SSI: Khuyến nghị mua CTG
SSI khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (Vietinbank, CTG), giá mục tiêu 44.200 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Lợi nhuận trước thuế (LNTT) quý IV/2024 của CTG tăng 59% svck đạt 12.250 tỷ đồng, chủ yếu nhờ chi phí dự phòng giảm 45% svck, lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối phục hồi 38% svck, và thu nhập từ nợ xấu đã xóa tăng 71% svck. Theo đó, LNTT năm 2024 của Vietinbank đạt 31.800 tỷ đồng (+26,5% svck), vượt kế hoạch lợi nhuận của ngân hàng và dự báo của nhóm phân tích.
Tăng trưởng tín dụng ấn tượng 16,8% tính từ đầu năm đạt 1,72 triệu tỷ đồng. Mặc dù trái phiếu doanh nghiệp giảm 24,6% so với quý trước xuống 3.900 tỷ đồng, SSI cho rằng nhu cầu sản xuất và bán lẻ phục hồi đã trở thành động lực tăng trưởng chính trong quý IV trong bối cảnh lãi suất cho vay vẫn còn giữ ở mức thấp.
Chất lượng tài sản tốt hơn với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống còn 1,25%. Cụ thể, nợ xấu và nợ nhóm 2 lần lượt giảm 7,5% và giảm 2% so với quý trước. Trong quý, CTG tiếp tục xử lý 1.300 tỷ đồng nợ xấu, nâng mức tổng nợ xấu đã xóa kể từ năm 2019 lên tới hơn 86.000 tỷ đồng. Do đó, SSI cho rằng chất lượng tài sản của CTG sẽ tốt dần lên kể từ năm 2025 và giúp ngân hàng giảm chi phí dự phòng.
| Diễn biến giá cổ phiếu CTG |
Chứng khoán SSI: Khuyến nghị khả quan MBB
SSI khuyến nghị khả quan cổ phiếu Ngân hàng TMCP Quân đội (MBBank, MBB), giá mục tiêu 25.200 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
MBB ghi nhận LNTT quý IV/2024 đạt khoảng 8.100 tỷ đồng (+28,5% svck), phần lớn nhờ thu nhập lãi thuần cải thiện (+21,6% svck), thu nhập từ hoạt động kinh doanh chứng khoán gấp 47 lần so với quý trước và thu nhập từ nợ xấu đã xóa tăng 33,6% so với quý trước. Nhìn chung, MBB đã vượt kết quả lợi nhuận của ngân hàng và ước tính của nhóm phân tích, với LNTT năm 2024 đạt 28.800 tỷ đồng (+9,5% svck).
Tín dụng tăng trưởng 24,87% svck, được thúc đẩy nhờ hoạt động thương mại (+25.900 tỷ đồng so với quý trước), sản xuất (+13.700 tỷ đồng), bán lẻ (+13.400 tỷ đồng), bất động sản (+9.100 tỷ đồng), và logistics (+6.500 tỷ đồng).
Tỷ lệ LDR thuần giảm nhẹ xuống 96% trong quý IV (so với 98,6% trong quý III/2024) do ngân hàng tăng tiền gửi khách hàng (+13,8% so với quý trước) và các khoản huy động khác bao gồm trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi (+8% so với quý trước).
Chất lượng tài sản cải thiện đáng kể với tỷ lệ nợ xấu là 1,62% tại quý IV, nợ xấu giảm 3.100 tỷ đồng so với quý trước. Với dự phòng tăng mạnh chiếm 3.200 tỷ đồng (gấp đôi so với quý trước) và 2.300 tỷ đồng nợ xấu đã xóa, tỷ lệ bao phủ tăng lên 92,3%.
Chứng khoán Agriseco (AGR): Khuyến nghị tăng tỷ trọng TCB
AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, TCB), giá mục tiêu 29.000 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:
Kết quả kinh doanh năm 2024 duy trì đà tăng trưởng: TCB ghi nhận LNTT năm 2024 đạt 27.538 tỷ đồng (+20,3% svck) với tổng thu nhập hoạt động tăng 17,3% svck. Trong đó, thu nhập lãi thuần tăng tích cực hơn 28% svck nhờ tăng trưởng tín dụng cao (đạt 20,85% cả năm 2024) với phân khúc cho vay bán lẻ tăng 28% so với năm trước (động lực chính đến từ cho vay mua nhà, cho vay ký quỹ và cho vay kinh doanh bán lẻ) và cho vay khách hàng doanh nghiệp tăng 10%.
Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2025 đến từ 3 động lực chính sau: (1) kỳ vọng tăng trưởng tín dụng tiếp tục đạt trên 20% nhờ đẩy mạnh nhu cầu tín dụng bán lẻ và lĩnh vực bất động sản, xây dựng phục hồi tốt hơn, từ đó thu nhập lãi thuần tăng trưởng khoảng 20-25% svck, (2) tỷ lệ NIM cải thiện lên mức 4,3-4,5% nhờ kiểm soát chi phí vốn tốt (tận dụng lợi thế tỷ lệ CASA cao), (3) tỷ lệ nợ xấu năm 2025 giảm về mức 1%, giảm áp lực tăng chi phí dự phòng hỗ trợ mở rộng lợi nhuận của TCB.
>> Đạm Cà Mau (DCM) xuất khẩu 100.000 tấn ure sang thị trường phân bón thuộc danh sách 'khó tính' nhất thế giới
