Chứng khoán HSC lãi ngàn tỷ năm 2024, nâng đòn bẩy tài chính lên ngang năm 2021

CTCP Chứng khoán TP.HCM (HSC, HOSE: HCM) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 4 và lũy kế năm 2024. Theo đó, lợi nhuận trước thuế quý 4/2024 của Công ty đạt 285 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2024, HCM ghi nhận lợi nhuận đạt 1,296 tỷ đồng, tăng 54% so với năm 2023, thực hiện được 89% kế hoạch.

Kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2024 của HCM

Nguồn: VietstockFinance

Lũy kế cả năm 2024, doanh thu HCM đạt 3.3 ngàn tỷ đồng. Trong đó, doanh thu đến từ các mảng chính là môi giới, cho vay và tự doanh.

Doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán đạt 848 tỷ đồng, tăng 26%. Công ty cho biết trong năm 2024, hoạt động môi giới chứng khoán đạt kết quả tăng trưởng là nhờ thanh khoản thị trường cải thiện so với năm 2023. Giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường tăng 20% từ 17,000 tỷ đồng lên 21,000 tỷ đồng. Mặt khác, thị phần của Công ty cũng tăng so với năm 2023.

Doanh thu từ hoạt động cho vay ký quỹ đạt 1,714 tỷ đồng, tăng 61%. Tới cuối năm 2024, dư nợ cho vay ký quỹ của HCM tiếp tục đà tăng và đạt hơn 20,400 tỷ đồng, gần gấp đôi đầu năm.

Doanh thu thuần từ hoạt động tự doanh đạt 666 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ năm 2023. HCM giải thích rằng việc chủ động điều chỉnh chiến lược giao dịch theo các nhịp hồi phục của thị trường đã giúp mảng tự doanh có kết quả tăng trưởng.

Doanh thu hoạt động tư vấn đạt 60 tỷ đồng, tăng gần 40 tỷ đồng so với năm 2023. Tuy nhiên Công ty cho biết một số thương vụ tư vấn chậm hơn so với tiến độ ban đầu dẫn tới kết quả mảng này không được như kỳ vọng.

Một điểm đáng chú ý trên bảng kết quả kinh doanh của HCM là khoản chi phí dự phòng tài sản tài chính và chi phí đi vay của các khoản cho vay có quy mô hơn 840 tỷ đồng, tăng 72%.

Nâng tỷ lệ đòn bẩy tài chính

Tính đến ngày 31/12/2024, tổng tài sản của HCM đạt 31,340 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt 10,444 tỷ đồng. Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) năm 2024 đạt 1,668 đồng/cổ phiếu. Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần (ROAE) đạt 11%.

Nợ phải trả chiếm tỷ trọng 2/3 cơ cấu nguồn vốn (tương đương gấp đôi vốn chủ sở hữu), chủ yếu là nợ vay ngắn hạn. Ở thời điểm đầu năm, tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu tương đương 1:1. Sự dịch chuyển này cho thấy, HCM đẩy mạnh tận dụng đòn bẩy tài chính trong năm 2024. Trong đó, Công ty tập trung vay ngắn hạn đẩy dư vay ngắn hạn lên trên 20 ngàn tỷ đồng.

Như vậy, sau 2 năm 2022, 2023 giữ tỷ lệ đòn bẩy ở mức 1:1, HCM đã nâng tỷ lệ đòn bẩy về mức 2:1 như năm 2020 - 2021. Trong quá khứ, Công ty từng có giai đoạn thận trọng khi dùng đòn bẩy ở mức 1:2 (2016 - 2018).

Nợ vay ngắn hạn so với Tổng tài sản của HCM các năm gần đây

Trong năm 2024, HCM đã tăng vốn điều lệ từ 4.58 ngàn tỷ đồng lên 7.2 ngàn tỷ đồng.

Với nguồn lực từ việc tăng vốn và tăng đòn bẩy tài chính, HCM tập trung tăng dư nợ cho vay và quy mô danh mục tài sản FVTPL. Trong đó, danh mục tài sản FVTPL đạt hơn 7.9 ngàn tỷ đồng, gấp hơn 3.5 lần đầu năm.

Danh mục tài sản FVTPL của HCM

Nguồn: BCTC HCM