Thị trường gấu Bitcoin (BTC) có nhiều hình dạng với quy mô khác nhau và thị trường hiện tại đang phát ra nhiều tín hiệu tiêu cực dành cho các nhà đầu tư.
BTC đã được cho là phải đối mặt với “thị trường gấu tồi tệ nhất trong lịch sử” vào năm 2022, nhưng chỉ một năm trước, cảm giác tương tự đã quét qua các thị trường khi Bitcoin giảm 50% trong vài tuần.
Tuy nhiên, ngoài giá cả, dữ liệu on-chain năm 2022 lại cho thấy tín hiệu rất khác biệt so với thị trường gấu trước đó.
Hashrate
Trong năm 2021, việc Trung Quốc ban hành lệnh cấm thợ đào Bitcoin khiến họ ồ ạt rời khỏi một trong những khu vực phát triển mạnh mẽ nhất.
Mặc dù vẫn có nhiều người nghi ngờ về lệnh cấm, nhưng thời điểm đó đã chứng kiến một số lượng lớn người tham gia mạng lưới di chuyển địa điểm, chủ yếu là đến Hoa Kỳ, chỉ trong vài tuần.
Kết quả là, hashrate của mạng lưới Bitcoin, sức mạnh tính toán dành riêng cho quá trình khai thác, giảm gần một nửa. Đây là điều chưa từng xảy ra trước đó, trong khi các thợ mỏ cảm thấy rằng họ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tạm thời phải ngừng hoạt động.
Lần này, không phải là những quy định cứng nhắc mà là những phép toán đơn giản đã đe dọa đến thợ đào. Giá BTC giảm xuống mức thấp nhất trong 19 tháng đã gây áp lực gia tăng lên lợi nhuận của hoạt động khai thác.
Tuy nhiên, sự kiện đầu hàng hàng loạt có thể không nhất thiết xảy ra, ngay cả ở mức giá hiện tại, trong bối cảnh thợ đào đã bán một lượng lớn BTC tồn kho.
Hashrate cũng ủng hộ luận điểm này, khi chỉ giảm tối đa khoảng 20% so với mức ATH trước khi tăng trở lại, theo ước tính từ MiningPoolStats.
Biểu đồ ước tính hashrate của Bitcoin | Nguồn: MiningPoolStats
Địa chỉ hoạt động
Sự sụt giảm vào tháng 7 năm 2021 đi kèm với sự chậm lại trong hoạt động của mạng lưới Bitcoin.
Số lượng các địa chỉ đang hoạt động, được đo lường bởi nền tảng phân tích on-chain, CryptoQuant, đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trong suốt tháng 6 năm ngoái, trước khi phục hồi với đà tăng trưởng của thị trường trong quý 3.
Hiện tại, không có sự sụt giảm nào như vậy xảy ra, cho thấy rằng thị trường đang bận rộn hơn trong việc di chuyển BTC của họ. Điều này có một số tác động, chẳng hạn hodler có thể đã trở thành người bán BTC do giá xuống thấp; trader có thể đang tìm kiếm lợi nhuận từ sự biến động; những người khác đang tìm cách “mua dip”.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là khối lượng giao dịch tổng thể vẫn ở mức thấp, điều đó có nghĩa là hỗ trợ từ bên mua có khả năng không đủ để chấm dứt xu hướng giảm, các nhà phân tích lập luận.
Biểu đồ số lượng địa chỉ hoạt động của Bitcoin | Nguồn: CryptoQuant
Dự trữ trên các sàn giao dịch
Cuối cùng, mặc dù khối lượng giao dịch đang ở mức thấp, các sàn giao dịch đã chứng kiến dự trữ BTC giảm mạnh và nhanh chóng khi giá giao dịch quanh mức $ 20.000.
Thông thường, giá sụp đổ kích hoạt dòng tiền đổ vào các sàn giao dịch khi trader hoảng loạn chuẩn bị bán hoặc short. Tuy nhiên, trong đà giảm hiện tại, người dùng trên các sàn giao dịch lại đang rút BTC khỏi tài khoản của mình.
Hai mươi sàn giao dịch lớn được CryptoQuant theo dõi hiện có số dư là 2,419 triệu BTC, giảm từ 2,544 triệu vào đầu quý 2.
Ngược lại, dự trữ trên các sàn giao dịch trong năm ngoái đã tăng trong suốt xu hướng giảm của quý 2, và chỉ bắt đầu phục hồi khi BTC/USD nhấp nháy tín hiệu tăng trở lại.
Biểu đồ dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch | Nguồn: CryptoQuant
