Theo phân tích từ VPBankS, sau khi Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 đi vào hoạt động, PV Power (POW) có thể đối mặt với áp lực nợ vay lớn, ảnh hưởng đến chi phí sản xuất trong giai đoạn 2025 - 2028.
Dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 được khởi công xây dựng vào tháng 11/2021 nằm trong Khu công nghiệp Ông Kèo, huyện Nhơn Trạch, tỉnh Đồng Nai. Dự án này do PV Power (POW) làm chủ đầu tư với tổng mức đầu tư hơn 1,4 tỷ USD, công suất thiết kế công suất 1.500MW.
Hiện tại, dự án đã hoàn thành 85% tiến độ, theo kế hoạch Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 sẽ phát điện thương mại vào giữa tháng 11/2024 và Nhà máy điện Nhơn Trạch 4 phát điện thương mại từ tháng 5/2025.
| Hình ảnh dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 đang được xây dựng |
Trong phân tích mới đây, Chứng khoán VPBank (VPBankS) dự báo doanh thu của POW sẽ tăng mạnh khi 2 nhà máy điện này đi vào hoạt động.
VPBankS giả định rằng, sản lượng điện tại 2 nhà máy sẽ đạt 6,6 - 9 tỷ kW trong năm 2025 và 2026, sau năm 2026, sản lượng ổn định ở mức 9,2 tỷ kW và giá bán điện tương ứng khoảng 2.500 đồng/kW. Như vậy, Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 dự kiến mang về 16.500 - 22.500 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025 và 2026, sau đó, mang về ổn định 23.000 tỷ đồng doanh thu/mỗi năm.
Tuy nhiên, doanh nghiệp cũng sẽ phải chịu chi phí sản xuất ban đầu lớn và ảnh hưởng đến hiệu quả toàn công ty trong những năm 2025 - 2028, đặc biệt là khấu hao ban đầu và lãi vay.
Trước đó, ngày 4/4, POW ký hợp đồng tín dụng trị giá 300 triệu USD với Citi Bank và ING. Năm 2023, công ty ký 2 khoản vay trị giá 200 triệu USD và 4.000 tỷ đồng với SMBC và Vietcombank.
| Nợ phải trả của POW tăng mạnh trong hơn 3 năm triển khai dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 (Nguồn: VCBS) |
Tại thời điểm ngày 31/3, nợ phải trả của POW là 38.682 tỷ đồng, tăng 16.831 tỷ đồng so với thời điểm ngày 31/12/2021 (năm khởi công dự án). Trong đó, nợ vay là 13.619 tỷ đồng, tăng 5.162 tỷ đồng so với năm 2021. Doanh nghiệp ghi nhận chi phí xây dựng dở dang vào dự án 2 nhà máy điện là 10.802 tỷ đồng.
VPBankS cho rằng nợ vay dài hạn sẽ tăng nhanh trong năm 2024 - 2025, và đạt 24.750 tỷ đồng vào cuối năm 2025 do khi ấy tổng mức đầu tư dự án khoảng 33.000 tỷ đồng và nợ vay chiếm 75%.
Mới đây, tại buổi gỡ vướng để triển khai dự án, Bộ trưởng Bộ Công Thương ước tính, ở thời điểm hiện tại, với lãi suất 8%/năm, POW có thể phải trả 6 - 7 tỷ đồng lãi vay mỗi ngày do đầu tư dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4.
>> Đồng Nai: Các đơn vị chậm xử lý vướng mắc tại dự án NMĐ Nhơn Trạch 3 & 4 phải chịu trách nhiệm trước Chủ tịch UBND tỉnh
