Triển vọng nguồn cung dầu bổ sung vào thị trường nếu OPEC+ tuân thủ kế hoạch tăng sản lượng đang làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung trên thị trường, tạo nên viễn cảnh khá ảm đạm cho giá dầu thô.
Giá dầu Brent và dầu WTI của Mỹ đã giảm hơn 4% trong tuần và gần 10% trong tháng này, vì lo ngại về sự suy giảm nhu cầu toàn cầu tiếp tục làm suy giảm tâm lý.
Theo các chuyên gia thị trường, số lượng vị thế bán khống do các nhà quản lý tài sản nắm giữ trong hợp đồng tương lai Brent trong hai tuần qua đã vượt quá số lượng vị thế mua vào.
Các nhà phân tích của BMI cho biết: "Tâm lý trên thị trường vốn đã yếu, với diễn biến vĩ mô bi quan đang đè nặng lên xu hướng giảm và hiện tại các nhà đầu tư phản ứng nhiều hơn với các động lực giá bi quan hơn là các động lực tăng giá".
Hiện tại, kỳ vọng rằng Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và các đồng minh (OPEC+) sẽ bắt đầu nới lỏng lệnh hạn chế sản lượng tự nguyện là 2,2 triệu thùng/ngày bắt đầu từ tháng 12 đang làm gia tăng thêm sự lo lắng của thị trường. Giá dầu Brent hiện đang giao dịch ở mức khoảng 71 USD/thùng, trong khi dầu WTI ở mức khoảng 68 USD/thùng, ngay cả khi xung đột ở Trung Đông leo thang.
OPEC+ đã nhất trí vào tháng 6 về lộ trình khôi phục dần nguồn cung bắt đầu từ tháng 10, nhưng sau đó, giá dầu giảm mạnh vào tháng 9 đã khiến tổ chức này hoãn kế hoạch sang tháng 12. Theo các nhà phân tích, quyết định này dựa trên hai yếu tố: lãi suất giảm hiện đang trở thành hiện thực trong khi nhu cầu phục hồi vẫn chưa xảy ra.
Nếu kế hoạch tăng sản lượng của OPEC+ được thực hiện, kế hoạch tăng sản lượng sẽ đưa 180.000 thùng/ngày trở lại thị trường mỗi tháng từ tháng 12/2024 đến tháng 11/2025.
Trong khi đó, tờ Financial Times đưa tin hôm thứ Năm (26/9) rằng Ả Rập Xê Út - nước xuất khẩu dầu thô hàng đầu thế giới và là nước dẫn đầu trên thực tế của OPEC - đã sẵn sàng từ bỏ mục tiêu giá dầu không chính thức là 100 USD/thùng khi chuẩn bị tăng sản lượng. Giá dầu đã giảm hơn 3% sau thông tin này.
Theo các nhà phân tích, viễn cảnh như vậy sẽ gây áp lực lên giá dầu trong ngắn hạn, thúc đẩy ý tưởng rằng Ả Rập Xê Út không còn muốn từ bỏ thị phần và có đủ các lựa chọn tài chính thay thế để đối mặt với giai đoạn giá thấp hơn.
"Vào giữa những năm 2010, khi OPEC nhắm mục tiêu vào thị phần để đẩy lùi các nhà sản xuất dầu đá phiến dầu của Mỹ, giá dầu đã giảm xuống còn 30 USD/thùng", các chiến lược gia Daniel Hynes và Soni Kumari của ANZ Research cho biết.
ANZ dự báo giá dầu Brent sẽ ở mức 65 USD/thùng vào tháng 12 và ở mức 80-82 USD/thùng vào nửa cuối năm sau để phản ánh việc OPEC+ dần chấm dứt cắt giảm sản lượng.
"Bất kỳ sự bền vững nào về xu hướng tăng của giá dầu cũng sẽ phụ thuộc vào việc OPEC kiềm chế không tham gia vào một cuộc chiến toàn diện về thị phần. Chúng tôi không mong đợi Ả Rập Xê Út sẽ bắt đầu một chiến lược tràn ngập thị trường khác, nhưng thị trường sẽ vẫn lo lắng cho đến khi họ loại trừ rõ ràng điều đó", các nhà phân tích cho biết.
Theo Alex Kuptsikevich, nhà phân tích của FxPro, giá dầu có thể giảm xuống mức 30 USD/thùng nhưng đây là một kịch bản rất bi quan. "Về mặt kỹ thuật, giá dầu Brent đang kiểm định ngưỡng hỗ trợ gần 70 USD", các nhà phân tích thị trường cấp cao của FxPro cho biết.
Trong khi đó, BMI vẫn giữ nguyên dự báo giá dầu Brent là 81 USD/thùng trong năm nay và 78 Usd/thùng trong năm tới, nhưng "cân bằng rủi ro đối với triển vọng nằm ở phía giảm". Thay vào đó, các nhà phân tích tại Bernstein cho biết, giả sử OPEC+ đưa trở lại 2,2 triệu thùng/ngày bắt đầu từ tháng 12, cung sẽ vượt cầu và lượng hàng tồn kho tăng có thể đẩy giá dầu Brent xuống mức thấp là 55 USD/thùng, trung bình khoảng 60 USD/thùng vào năm 2025.
Tuần tới, Ủy ban giám sát chung của Bộ trưởng OPEC+ (JMMC) sẽ họp vào ngày 4/10. JMMC không có quyền ra quyết định vì vai trò của ủy ban chỉ giới hạn ở việc đưa ra các khuyến nghị về chính sách cho cuộc họp của các bộ trưởng OPEC+dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 12.
Theo Barbara Lambrecht, chiến lược gia của Commerbank Research, JMMC có thể sẽ nhấn mạnh lại rằng việc thực hiện kế hoạch tăng sản lượng phụ thuộc vào điều kiện thị trường và kêu gọi các thành viên của liên minh tuân thủ các mục tiêu sản xuất cũng như thực hiện cắt giảm bù trừ.
