Hai đợt cắt giảm lãi suất được đưa ra trong tuần này bởi Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn nới lỏng chính sách tiền tệ giữa các ngân hàng trung ương lớn.
Hôm thứ Tư (5/6), BoC đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống 4,75%, với lý do “chính sách tiền tệ không còn cần phải hạn chế nữa” trong bối cảnh “tiếp tục có bằng chứng” về tình trạng giảm phát.
Hôm thứ Năm (6/6), ECB cũng đã quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản mặc dù để ngỏ các khả năng thay đổi chính sách trong tháng 7. ECB cũng điều chỉnh tăng dự báo lạm phát trong năm nay và năm tới, làm dịu đi sự phấn khích khi bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.
ECB cho biết trong tuyên bố sau cuộc họp: “Các quyết định về lãi suất sẽ dựa trên đánh giá về triển vọng lạm phát dựa trên dữ liệu kinh tế và tài chính sắp tới, động lực của lạm phát cơ bản và sức mạnh của việc truyền tải chính sách tiền tệ… Hội đồng quản trị không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể”.
Bên cạnh đó, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng cảnh báo rằng cuộc chiến kiểm soát lạm phát của ECB vẫn còn lâu mới kết thúc ngay cả sau khi các nhà hoạch định chính sách tuyên bố cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau 5 năm.
Và thông điệp từ các ngân hàng trung ương cũng rất rõ ràng: có sự thay đổi theo hướng hạn chế chính sách ở mức độ thấp hơn khi tiến trình kiểm soát lạm phát đang diễn ra.
Sau hơn ba năm kể từ lần tăng lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ngày càng có nhiều đồn đoán về thời điểm và tốc độ mà Fed sẽ tiến tới chính sách tiền tệ nới lỏng.
Fed sẽ tổ chức cuộc họp chính sách vào ngày 11/6-12/6 tới nhưng dự kiến sẽ không có bất kỳ thay đổi nào về lãi suất.
Tháng trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhấn mạnh rằng có thể sẽ phù hợp nếu duy trì lãi suất chính sách hiện tại ở mức hạn chế “lâu hơn dự kiến” để có được niềm tin lớn hơn rằng lạm phát đang tiến tới mục tiêu 2% một cách bền vững. Do đó, cuộc họp tháng 7 cũng không nằm trong tầm ngắm của các nhà đầu tư về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed.
Kỳ vọng thị trường hiện tại đang định giá rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu vào tháng 9. Những người tham gia thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, sau đó là một lần cắt giảm lãi suất bổ sung vào cuối quý I/2025. Từ nay đến tháng 12/2025, thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 5 lần.
Trong khi những người tham gia thị trường hiện đang định giá chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed như trên, thì các nhà phân tích từ các ngân hàng đầu tư lớn có nhiều quan điểm khác nhau.
Goldman Sachs dự kiến Fed sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2024, bắt đầu từ tháng 9, sau đó là 4 lần cắt giảm bổ sung vào năm 2025, kỳ vọng tiến trình giảm lạm phát sẽ tiếp tục diễn ra.
Trong khi đó, Bank of America có một trong những ngân hàng đầu tư có quan điểm diều hâu nhất Phố Wall, với dự đoán sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào sớm hơn tháng 12/2024. Bank of America dự kiến lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed sẽ diễn ra vào tháng 12/2024, sau đó là 4 lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2025.
