Nếu có một điều mà cả thị trường tiền điện tử và thị trường truyền thống đều yêu thích vô điều kiện thì đó là thanh khoản fiat giá rẻ. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới, có thể sẽ thực hiện các bước đi theo hướng đó vào năm tới.
Theo Deutsche Bank Research, Fed được đánh giá là ngân hàng trung ương có chính sách tiền tệ nới lỏng (dovish) nhất trong số các ngân hàng trung ương của các quốc gia tiên tiến vào năm 2024. Theo đó, các trader dự đoán ít nhất 100 điểm cơ bản – hoặc 1 điểm phần trăm – về việc cắt giảm lãi suất từ phạm vi hiện tại 5,25-5,5%. Điều đó sẽ làm giảm sức hấp dẫn của đô la Mỹ như một tài sản có năng suất tương đối cao.
Theo ING, nền kinh tế Mỹ và tỷ lệ lạm phát dự kiến sẽ chậm lại trong năm tới, cho phép Fed theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Trong báo cáo World at Glance ngày 19/11, Bank of America cho biết xu hướng đang thay đổi đối với đồng bạc xanh và “nó có thể bắt đầu điều chỉnh giảm xuống mức cân bằng” vào năm tới.
“Mặc dù chúng tôi vẫn hình dung Hoa Kỳ sẽ hoạt động tương đối tốt trong năm tới so với các nền kinh tế lớn khác, nhưng triển vọng về hạ cánh kinh tế tiềm năng và nới lỏng tương ứng của Fed, thậm chí cùng với việc nới lỏng ở những nơi khác, sẽ mang lại sự hỗ trợ rộng rãi cho các loại tiền tệ trên toàn cầu”, các chiến lược gia của Bank of America cho biết.
Đồng đô la yếu hơn thường trở thành cơn gió thuận cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin, như đã xảy ra vào nửa cuối năm 2020 và đầu năm 2021. Đồng bạc xanh là tiền dự trữ toàn cầu, đóng vai trò to lớn trong thương mại toàn cầu và hoạt động vay phi ngân hàng. Khi đồng đô la mạnh lên, nó sẽ gây ra tình trạng thắt chặt tài chính trên toàn thế giới, làm giảm động lực chấp nhận rủi ro và ngược lại.
Fed được dự đoán sẽ cắt giảm nhiều hơn bất kỳ ngân hàng trung ương quốc gia tiên tiến nào khác | Nguồn: Deutsche Bank research
Biểu đồ cho thấy hầu hết các ngân hàng trung ương quốc gia tiên tiến, dẫn đầu là Fed, dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào năm tới, sau khi đã nhanh chóng nâng lãi suất trong 18-20 tháng qua để kiềm chế lạm phát.
Việc cùng nhau nới lỏng đó có thể bù đắp cho khả năng tăng lãi suất của Bank of Japan, vốn được coi là nguồn gây bất ổn đáng kể cho thị trường tiền điện tử và truyền thống. Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã dần dần thoát khỏi chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng trong năm nay, mặc dù tỷ lệ chuẩn vẫn ở dưới mức 0.
Tuy nhiên, kỳ vọng về việc nới lỏng được nâng lên không loại trừ rủi ro gây thất vọng và đồng đô la tăng giá mạnh nếu lạm phát tăng trở lại.
Các chiến lược gia của Bank of America cho biết:
“Có một số kịch bản “đã biết nhưng chưa rõ chi tiết”, hàm ý rủi ro đáng chú ý về đồng đô la suy yếu. Chúng tôi xác định cú sốc tăng trưởng/lạm phát tăng trưởng bắt nguồn từ Hoa Kỳ, cú sốc giá dầu tăng do nguồn cung và cú sốc tăng trưởng giảm từ Trung Quốc là những cú sốc rõ ràng nhất trong số đó”.
![[IR AWARDS] Lịch công bố thông tin tháng 03/2025 cần nhớ](https://image.vndailyfx.com/2025/03/01/ir-awards-lich-cong-bo-thong-tin-thang-032025-can-nho.png)
