Trong cuộc họp chính sách tuần này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có nhiều lý do để đưa ra mức cắt giảm lãi suất như thị trường đang đồng thuận.
Các quan chức Fed sẽ họp vào thứ Tư (6/11) sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, và đưa ra quyết định lãi suất vào thứ Năm (7/11).
Các nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách của Fed nhìn chung đang tin rằng lãi suất chính sách của Fed hiện ở mức 4,75%-5% vẫn mang tính hạn chế, gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế và ý chí cho vay của các ngân hàng.
Theo một báo cáo được Fed San Francisco công bố vào đầu năm nay, các tiêu chuẩn cho vay ngân hàng chặt chẽ hơn sau sự sụp đổ của các ngân hàng khu vực vào năm ngoái cũng như chính sách tiền tệ chặt chẽ của Fed có thể làm tăng thêm 0,5% vào tỷ lệ thất nghiệp vào cuối năm 2024.
Cuộc khảo sát gần đây nhất của Fed được công bố vào tháng 8 cho thấy các ngân hàng vẫn tiếp tục thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay mặc dù không quyết liệt như trước.
Trong khi đó, nhu cầu đối với một số loại hình cho vay cũng đang bắt đầu ổn định.
"Tôi không nghĩ rằng các điều kiện ngân hàng là yếu tố thay đổi cuộc chơi ở đây…Tuy nhiên, chúng sẽ là một mảnh ghép khác của câu đố khi các nhà hoạch định chính sách cố gắng tìm hiểu điều gì sẽ xảy ra với nhu cầu khi họ tiếp tục cắt giảm lãi suất”, nhà kinh tế Scott Anderson của BMO cho biết.
Một cuộc khảo sát về điều kiện ngân hàng tại Texas do Fed Dallas thực hiện vào tháng 10 cho thấy các tiêu chuẩn cho vay vẫn tiếp tục thắt chặt ngay cả sau khi Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9, mặc dù không mạnh như trước.
Cuộc khảo sát tương tự cũng cho thấy nhu cầu cho vay tiếp tục suy yếu, nhưng các ngân hàng kỳ vọng rằng việc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất sẽ khôi phục hoạt động cho vay của doanh nghiệp trong những tháng tới - chính xác là mục tiêu mà các ngân hàng trung ương đang hướng tới khi họ tìm cách duy trì chính sách tiền tệ đủ thắt chặt để duy trì áp lực giảm lạm phát nhưng không quá chặt đến mức kìm hãm tăng trưởng.
Các nhà hoạch định chính sách của Fed trong tuần này cũng sẽ chú ý đến mức tăng mạnh gần đây của chi phí vay dài hạn, điều này có thể làm tăng thêm sự thận trọng đối với việc giảm lãi suất.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ hiện đang giao dịch quanh mức 4,30%, tăng hơn 0,5% kể từ khi Fed cắt giảm lãi suất vào ngày 18/9. Sự gia tăng của lợi suất phản ánh dữ liệu kinh tế mạnh hơn kể từ lần họp gần nhất của Fed, mặc dù tăng trưởng việc làm giảm mạnh vào tháng 10 một phần là do cuộc đình công của Boeing hiện đã được giải quyết.
Sự gia tăng lợi suất dài hạn cũng bắt nguồn từ lo ngại về thâm hụt và lạm phát cao hơn dưới nhiệm kỳ thứ hai của cựu tổng thống Donald Trump.
Nếu lợi suất vẫn ở mức cao, Fed có thể không hạ lãi suất nhanh hoặc xa như dự kiến trước đây.
Bob Schwartz, nhà kinh tế của Oxford Economics cho biết tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn phù hợp với những gì một số nhà hoạch định chính sách của Fed có thể đã cho là phù hợp.
"Tuy nhiên, tôi cũng tin rằng tâm lý bình thường hóa chính sách càng nhanh càng tốt thậm chí còn mạnh mẽ hơn trong số các quan chức Fed, vì lãi suất thực tế vẫn còn hạn chế theo truyền thống và nền kinh tế đang trên đà chậm lại", ông cho biết.
