Làn sóng bán ròng mạnh đang diễn ra tại các thị trường chứng khoán châu Á khi đồng USD tăng giá mạnh sau thông báo áp thuế mới của Tổng thống Donald Trump. Diễn biến này không chỉ ảnh hưởng đến các nhà xuất khẩu trong khu vực mà còn hạn chế khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương châu Á.
Việc leo thang căng thẳng thương mại mới đây đang tạo ra tác động kép lên kinh tế khu vực. Một mặt, nó gây tổn hại đến các nhà xuất khẩu vốn đã đang chao đảo vì nền kinh tế Trung Quốc chậm lại. Mặt khác, những biện pháp này có thể thúc đẩy lạm phát và giữ lãi suất Mỹ ở mức cao, khiến các ngân hàng trung ương trong khu vực khó thực hiện các biện pháp nới lỏng tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng.
Theo dữ liệu từ Bloomberg, các quỹ đầu tư toàn cầu đã bán ròng 12.3 tỷ USD cổ phiếu tại các thị trường mới nổi châu Á (không tính Trung Quốc) trong tháng 1. Đây là đợt rút vốn dài nhất kể từ năm 2009, với tổng giá trị lên tới 54 tỷ USD trong 7 tháng qua.
Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh đồng USD đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2022 sau khi Mỹ tuyên bố áp thuế lên hàng hóa từ Trung Quốc, Mexico và Canada. Phản ứng trước tin tức này, nhiều đồng tiền châu Á từ Đôla Úc đến Rupee Ấn Độ đều giảm mạnh vào ngày 03/02.
"Một số khu vực của châu Á và thị trường mới nổi sẽ tiếp tục bị đình trệ chừng nào cuộc chiến thuế quan còn tiếp diễn", ông Kok Hoong Wong, Trưởng bộ phận giao dịch bán chứng khoán tổ chức tại Maybank Securities nhận định. Ông dẫn chứng trường hợp Indonesia - quốc gia vừa bất ngờ cắt giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế nhưng có thể không còn dư địa để tiếp tục nới lỏng khi đồng nội tệ suy yếu.
Chỉ số MSCI Châu Á-Thái Bình Dương đã giảm 4.4% kể từ khi Trump thắng cử Tổng thống Mỹ, trong khi các chỉ số chứng khoán phương Tây như MSCI châu Âu và S&P 500 đều tăng hơn 4%. Chỉ số chứng khoán châu Á dịch chuyển nghịch chiều với đồng USD trong 90 ngày qua.
"Đồng USD mạnh thường khiến các nhà đầu tư rút tiền khỏi tài sản rủi ro như cổ phiếu châu Á và chuyển sang tài sản an toàn hơn như trái phiếu Chính phủ Mỹ", bà Kimmy Tong, Chiến lược gia thị trường toàn cầu và ngoại hối tại Everbright Securities International giải thích. Bà cũng lưu ý rằng lượng nợ USD lớn khiến Trung Quốc đặc biệt dễ bị tổn thương trong bối cảnh này.
Tuy nhiên, theo ông Wong của Maybank Securities, một số nền kinh tế như Singapore, Malaysia và Việt Nam có thể chịu ít áp lực hơn. Các quốc gia này được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ xu hướng các công ty toàn cầu đa dạng hóa chuỗi cung ứng, giảm phụ thuộc vào thị trường Trung Quốc.
