Xe điện chỉ còn là 'dĩ vãng', 86% thu nhập của Tesla sẽ đến từ lĩnh vực này

Ark Investment Management tin rằng robotaxi và phần mềm FSD sẽ là động lực tăng trưởng chính của Tesla trong tương lai.

Doanh số bán xe điện hiện chiếm hơn 81% tổng doanh thu của Tesla, theo The Motley Fool. Công ty được dự đoán có thể bán ra hơn 2 triệu chiếc trong năm nay, trở thành một trong những nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới.

Nhưng nhà đầu tư công nghệ Cathie Wood cho rằng AI – chứ không phải doanh số bán xe điện – mới là lý do tốt nhất để sở hữu cổ phiếu Tesla. Được biết công ty đang sử dụng AI để phát triển phần mềm tự lái hoàn toàn (FSD), phần mềm đã hoàn thành hàng tỷ km trong thế giới thực ở chế độ beta.

Công ty của Wood, Ark Investment Management, vừa đưa ra một mô hình tài chính mới cho thấy doanh số bán xe điện sẽ không còn là động lực thúc đẩy thành công của Tesla trong thời gian tới. Với sự trợ giúp của AI, Ark dự đoán 86% thu nhập của công ty sẽ hoàn toàn đến từ một thứ khác.

Tesla cần mở rộng lĩnh vực kinh doanh

Khi cổ phiếu Tesla ra mắt công chúng vào năm 2010, rất ít nhà đầu tư tin rằng CEO Elon Musk có thể thiết kế, chế tạo và bán thành công xe điện. Nhưng ông đã chứng minh họ sai khi Model Y của Tesla trở thành chiếc xe bán chạy nhất toàn cầu vào năm 2023 ở tất cả các hạng mục.

Nhưng hoạt động kinh doanh xe điện cốt lõi của Tesla đang chậm lại do nhu cầu giảm và cạnh tranh ngày càng tăng. Công ty chỉ giao được 386.810 xe trong quý đầu năm 2024, đánh dấu mức giảm 9% so với cùng kỳ năm trước.

Tesla cũng phải hạ giá 25% trong suốt năm 2023 để hỗ trợ nhu cầu trong khi giá xe điện trên toàn ngành giảm thêm 9% trong 3 tháng đầu năm 2024.

Các nhà phân tích nhận định, áp lực về giá cả sẽ chỉ trở nên tồi tệ hơn do bối cảnh cạnh tranh ngày càng tăng. Ví dụ, hầu hết các nhà sản xuất phương Tây sẽ gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với chi phí sản xuất của BYD, công ty vừa tung ra mẫu xe điện cấp thấp với mức giá rẻ chỉ 9.700 USD.

Để đáp lại, Tesla gần đây tiết lộ kế hoạch phát hành một mẫu xe cấp thấp của riêng hãng vào năm 2025, có thể có giá khởi điểm 25.000 USD.

Tuy nhiên, việc bán ô tô ở mức giá đó sẽ làm giảm tỷ suất lợi nhuận của Tesla. Vì vậy, nhiều người cho rằng con đường tốt nhất cho tương lai công ty là xây dựng các hoạt động kinh doanh khác để hỗ trợ cho mảng xe điện.

Robotaxi và phần mềm FSD

Tesla hiện đang chuẩn bị ra mắt robotaxi vào tháng 8 năm nay. Đây là một chiếc xe tự lái hoàn toàn được thiết kế dành riêng cho dịch vụ gọi xe.

Theo The Motley Fool, thành công của nó phụ thuộc hoàn toàn vào việc phát hành rộng rãi phần mềm FSD của công ty.

CEO Musk cho biết khách hàng đã lái xe hơn 400km với phiên bản mới nhất của phần mềm FSD. Hiện nó vẫn ở chế độ beta, có nghĩa là người lái xe vẫn phải cầm lái khi cần. Tuy nhiên, Ark dự đoán FSD cuối cùng có thể nhận được giấy phép của cơ quan quản lý, dựa trên hồ sơ an toàn của nó cho đến nay.

Theo dữ liệu được công bố bởi công ty này, Teslas ở chế độ FSD trung bình chỉ gặp sự cố một lần mỗi 5000km, so với mức trung bình toàn quốc của Mỹ là một vụ va chạm mỗi 300km.

Nói cách khác, một chiếc Tesla tự hành có thể an toàn hơn 16 lần so với một chiếc xe Mỹ thông thường.

FSD có thể thay đổi nền kinh tế của Tesla

Elon Musk mong muốn tạo ra một mạng lưới gọi xe trong nội bộ Tesla, nơi công ty có thể dành thời gian triển khai robotaxi để tạo ra doanh thu.

Để lấy ví dụ, dịch vụ gọi xe Uber đã chi 16,6 tỷ USD để trả cho tài xế con người chỉ trong quý gần đây (chi phí lớn nhất của hãng). Nếu Tesla có thể loại bỏ chi phí đó, dịch vụ gọi xe của họ sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận rất cao.

Đồng thời, Tesla sẽ bán phần mềm FSD trên cơ sở đăng ký cho chủ sở hữu xe điện của mình và Musk cũng đã đưa ra ý tưởng cấp phép phần mềm này cho các nhà sản xuất ô tô khác.

Dịch vụ phần mềm thường đi kèm với tỷ suất lợi nhuận gộp cao - đôi khi lên tới 80% - do đó, đây có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với lợi nhuận của Tesla, đặc biệt là khi cuộc chiến giá xe điện ngày càng nóng lên.

Mô hình Ark dự tính Tesla sẽ tạo ra doanh thu 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2029, với 63% chỉ đến từ hoạt động kinh doanh robotaxi. Doanh số bán xe điện sẽ giảm xuống chỉ còn 26% tổng doanh thu của công ty, so với mức 81% hiện nay.

Theo mô hình, sự thay đổi đó có thể nâng cao khả năng sinh lời của Tesla, dẫn đến thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ dần (EBITDA) là 440 tỷ USD vào năm 2029. Con số khổng lồ 86% trong số đó dự kiến ​​sẽ đến từ phân khúc robotaxi.

Phố Wall ước tính rằng nhà sản xuất xe điện Mỹ sẽ tạo ra doanh thu 98,4 tỷ USD vào năm 2024. Để đạt được dự báo của Ark là 1,2 nghìn tỷ USD doanh thu hàng năm vào năm 2029, công ty sẽ phải tăng trưởng trung bình 64,9% mỗi năm từ nay đến thời điểm đó.

Cần lưu ý rằng, bản thân Musk muốn thấy Tesla tăng trưởng 50% mỗi năm trong thời gian dài và hiện tại công ty đang hoạt động kém hiệu quả đáng kể so với mục tiêu đó.

Nhìn từ góc độ này, các mô hình của Ark được đánh giá là rất tham vọng và khó có thể đạt được.

>> Elon Musk 'đón' tin vui: Tesla đứng số 1 về lợi nhuận trên mỗi chiếc xe, gần gấp đôi BMW