Nhiều quỹ mở ghi nhận hiệu suất âm trong quý I/2025, mà một trong những nguyên nhân đến từ nhịp điều chỉnh sâu của một nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục.
Dù VN-Index tăng khoảng 4% từ đầu năm đến cuối tháng 3/2025, nhiều quỹ đầu tư trên thị trường lại ghi nhận hiệu suất âm, chủ yếu do tác động tiêu cực từ nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các mã thuộc “họ FPT”.
Theo dữ liệu từ Fmarket, một loạt quỹ mở có hiệu suất giảm đáng kể so với chỉ số chung. Cụ thể, quỹ VCAMDF giảm 4,29%, VLGF giảm 3,17%, UVEEF giảm 3,06%, VESAF giảm 2,73% và NTPPF giảm 2,53%. Trong khi đó, các quỹ có hiệu suất dương như MBVF hay BVFED cũng chỉ tăng nhẹ lần lượt 4,12% và 3,64%, không vượt nổi mức tăng của thị trường chung.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu FPT – mã cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục của nhiều quỹ tăng trưởng.
Tính từ đầu năm đến ngày 28/3, cổ phiếu FPT đã giảm hơn 19%, kéo theo hiệu suất âm của các quỹ sở hữu tỷ trọng lớn cổ phiếu này. Không chỉ FPT, các mã liên quan trong cùng hệ sinh thái như FRT, FOX, FOC cũng diễn biến tiêu cực, ảnh hưởng đáng kể đến danh mục đầu tư của các quỹ cổ phiếu công nghệ.
Áp lực bán ròng từ khối ngoại được xem là một yếu tố lớn đè nặng lên cổ phiếu FPT trong giai đoạn đầu năm. Đồng thời, diễn biến suy yếu của nhóm công nghệ toàn cầu cũng khiến tâm lý thị trường trở nên thận trọng với cổ phiếu cùng ngành tại Việt Nam.
Ngoài ra, định giá cao cũng là một yếu tố khiến nhóm cổ phiếu này mất dần sức hút. Thống kê cho thấy, cuối năm 2024, FPT có P/E gần 30 lần và P/B lên tới 7,5 lần – mức được đánh giá là không còn hấp dẫn trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường có xu hướng thận trọng hơn.
Thực tế cho thấy, việc vượt VN-Index không dễ dàng, đặc biệt khi các quỹ đầu tư đặt cược lớn vào các nhóm cổ phiếu đang trong nhịp điều chỉnh mạnh. Diễn biến này cũng đặt ra bài toán về chiến lược cơ cấu lại danh mục, phân bổ lại tỷ trọng, nhất là trong bối cảnh dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển sang các nhóm ngành khác như ngân hàng, xây dựng hoặc năng lượng.
>> 'Bơm' 2.000 tỷ cho một ngân hàng Big4, Chứng khoán HSC đang 'đi tiền' theo cách độc lạ?
