Từ Nhật Bản cho tới châu Âu và Mỹ, chứng khoán thế giới đua nhau lập kỷ lục mới

Từ New York cho tới London và Tokyo, nếu phải chỉ ra một điều tương đồng của các thị trường cổ phiếu thế giới, thì đó là các thị trường đều đang lập kỷ lục mới.

Trong 20 thị trường cổ phiếu lớn nhất thế giới, 14 thị trường đã lập kỷ lục mới trong thời gian gần đây. Chỉ số MSCI ACWI – theo dõi các thị trường phát triển và mới nổi – vừa có chuỗi phá kỷ lục ấn tượng, và lập kỷ lục mới trong ngày 17/05. Ở Mỹ, S&500 và Nasdaq 100 chạm kỷ lục mới, trong khi Dow Jones vượt 40,000 điểm lần đầu tiên trong lịch sử. Trong khi đó, các thị trường lớn ở châu Âu, Canada, Brazil, Ấn Độ, Nhật Bản và Australia cũng lập kỷ lục hoặc đang gần phá đỉnh.

Kỳ vọng về việc giảm lãi suất, cùng với nền kinh tế khỏe mạnh và lợi nhuận doanh nghiệp lạc quan đã châm ngòi cho sự lạc quan của giới đầu tư. Hơn nữa, có nhiều động lực thúc đẩy đà tăng, như 6,000 tỷ USD đang nằm trong các quỹ thị trường tiền tệ, trong khi chưa xuất hiện rủi ro mới.  

“Từ góc nhìn vĩ mô, hiện chưa có tín hiệu nào xấu”, Salman Ahmed, Trưởng bộ phận vĩ mô và phân bổ tài sản chiến lược toàn cầu tại Fidelity International, cho biết. “Bức tranh chung vẫn còn sáng và đà tăng đang dần lan rộng”.

Trước đó, thị trường toàn cầu có cú giảm mạnh nhưng không kéo dài lâu, khi nhà đầu tư liên tục bắt đáy. Điều này lý giải tại sao S&P 500 vẫn chưa có phiên giảm 2% nào trong 311 ngày qua, chuỗi dài nhất kể từ năm 2017-2018. Thậm chí thị trường cổ phiếu Trung Quốc cũng đang dần trở lại.

Chuỗi tăng 12,000 tỷ USD

S&P 500 đã 24 lần lập kỷ lục mới trong năm 2024, sau 2 năm không một phần phá đỉnh. Kể từ cuối tháng 10/2023, vốn hóa của chứng khoán Mỹ đã tăng 12,000 tỷ USD. Một phần lý do cho đà tăng này là hy vọng hạ cánh mềm, với nền kinh tế vẫn mạnh trong khi lạm phát hạ nhiệt. Việc giá cả hạ nhiệt cũng góp phần củng cố kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay.

Một nguyên nhân khác là cơn cuồng công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI). Chỉ riêng cổ phiếu của gã khổng lồ chip AI Nvidia đã đóng góp 1/4 mức tăng của S&P 500. Và cùng với các cổ phiếu Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. và Alphabet Inc., khoảng 53% đà tăng của S&P 500 chỉ đến từ 5 cổ phiếu.

Vì vậy, có lẽ cột mốc mới của Dow Jones trong tuần trước là một bước tiến đáng chú ý, vì đây là chỉ số có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ thấp hơn, theo Dave Mazza, Giám đốc điều hành tại Roundhill Investments.

“Mức tăng vọt của lĩnh vực công nghệ là lý do chính đằng sau đà tăng phá kỷ lục hiện nay, nhưng đây không phải là lĩnh vực duy nhất tăng giá”, ông nói. “Một số người có thể nói rằng thị trường đã quá phụ thuộc vào một vài cổ phiếu trong năm 2023, nhưng năm 2024 thì không như vậy”.

Doanh nghiệp châu Âu gây bất ngờ

Chứng khoán châu Âu cũng trong chuỗi phá kỷ lục, dữ liệu cho thấy kinh tế có dấu hiệu tạo đáy và có nhiều tín hiệu tích cực bất ngờ trong năm nay. Điều này thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp và kỳ vọng của giới đầu tư.

“Mùa báo cáo lợi nhuận tưởng chừng là ảm đạm nhưng hóa ra lại tốt hơn dự báo”, Georges Debbas, Chiến lược gia tại BNP Paribas, chia sẻ trong báo cáo. Vị chuyên gia này cho biết 3/4 doanh nghiệp châu Âu đạt hoặc vượt kỳ vọng lợi nhuận, với biên lợi nhuận cải thiện. Điều này khiến các chuyên viên phân tích nâng dự báo lợi nhuận tương lai, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn.

Chỉ số Stoxx 600 đã tăng 5 trong 6 tháng vừa qua, với sự khác biệt trong lập trường chính sách giữa Mỹ và châu Âu được cho là yếu tố tích cực với thị trường khu vực này. NHTW châu Âu đưa ra giọng điệu “bồ câu” hơn Fed trong vài tháng qua và thị trường đang kỳ vọng NHTW giảm lãi suất trước Mỹ.

Dù đà tăng vẫn tập trung vào một vài cổ phiếu, nhưng đang lan rộng ra từ tháng 2/2024, với 16 cổ phiếu đóng góp 50% mức tăng của Stoxx 600 từ đầu năm. Novo Nordisk là cổ phiếu tác động tích cực nhất, đóng góp 10% mức tăng của chỉ số, trong khi ASML Holding NV và SAP SE đóng góp tương ứng 7.7% và 4.3%.