Thị trường 'căng' margin?

Theo số liệu tổng hợp từ Maybank Investment Bank, margin tại một số công ty chứng khoán đang tiệm cận đỉnh năm 2022.

Trong báo cáo chiến lược thị trường tháng 4/2024, Maybank Investment Bank (MSVN) thông tin, sau khi kiểm tra thông tin từ các kênh của MSVN việc cho vay ký quỹ (margin) tại một số công ty chứng khoán hiện đang tiệm cận đỉnh của năm 2022. Do đó, MSVN kỳ vọng thị trường sẽ điều chỉnh hoặc đi ngang trong tháng 4/2024.

Tính đến thời điểm hiện tại, mới chỉ có công ty CTCP Chứng khoán MB (MBS) thuộc nhóm ngành chứng khoán công bố báo cáo tài chính quý I/2024. Theo đó, dư nợ cho vay kỹ quỹ tại thời điểm ngày 31/3 của MBS đạt 9.869,1 tỷ đồng, tăng 650,5 tỷ đồng (+7,1%) so với thời điểm đầu năm.

Số margin trên tương đương 1,9 lần vốn chủ sở hữu (VCSH) của MBS là 5.220,8 tỷ đồng. Theo quy định, công ty chứng khoán không được cho vay ký quỹ vượt quá 2 lần VCSH tại cùng thời điểm. Như vậy, margin của MBS đã gần chạm ngưỡng tối đa có thể cho vay.

Kết thúc quý I/2024, MBS nằm trong Top 7 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất trên HoSE với 4,98%. Như vậy, chỉ số margin của MBS cũng phản ánh được 1 phần nào thị trường chung hiện tại.

Cần lưu ý rằng, tỷ lệ Margin/VCSH toàn thị trường chưa từng chạm đến ngưỡng 2 lần ngay cả trong giai đoạn giao dịch thị trường bùng nổ nhất vào quý I/2022. Khi ấy, margin toàn thị trường ước tính 230.000 tỷ đồng, khiến nhiều công ty chứng khoán “kín room”, không thể tiếp tục cho nhà đầu tư vay.

Theo số liệu tổng hợp gần nhất tại thời điểm ngày 31/12/2023 từ báo cáo tài chính năm 2023, dư nợ margin tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 172.000 tỷ đồng, tỷ lệ Margin/VCSH ước đạt xấp xỉ 80%.

Trước tình trạng margin đang dần không đáp ứng được nhu cầu vay của nhà đầu tư, gần đây, các công ty chứng khoán liên tục trình phương án tăng vốn điều lệ trong năm 2024 gồm: SSI, VIX, FTS, CTS, BSI,...

>> 152 cổ phiếu bị cắt margin quý II, hàng chục mã có nguy cơ hủy niêm yết