Nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng chậm hơn một chút so với báo cáo ban đầu trong quý II/2024 do bị ảnh hưởng bởi việc điều chỉnh giảm chi tiêu của doanh nghiệp và các hộ gia đình, điều này cho thấy ngành tiêu dùng sẽ gặp nhiều khó khăn hơn trong nửa cuối năm và kế hoạch tăng lãi suất của ngân hàng trung ương.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) mong muốn thấy sự cải thiện nhất quán trong nhu cầu trong nước khi tập trung vào việc kết thúc chương trình kích thích tiền tệ kéo dài một thập kỷ và tiếp tục tăng lãi suất trong những tháng tới.
Dữ liệu sửa đổi của Văn phòng Nội Nhật Bản các cho thấy GDP của quốc gia này đã tăng 2,9% so với quý I/2024. Kết quả này thấp hơn dự báo trung bình của các nhà kinh tế là tăng trưởng 3,2% và mức tăng 3,1% trong ước tính sơ bộ.
Con số điều chỉnh của nền kinh tế lớn thứ tư thế giới này tương ứng với mức tăng trưởng theo quý là 0,7% sau khi điều chỉnh giá, so với mức tăng 0,8% được công bố vào tháng trước.
Kengo Tanahashi, chuyên gia kinh tế tại Nomura Securities, cho biết: "Nền kinh tế nói chung đã trì trệ kể từ nửa cuối năm 2023 mặc dù cuối cùng đã phục hồi vào quý II/2024".
Chi tiêu vốn của GDP, thước đo sức mạnh do nhu cầu tư nhân dẫn dắt, đã tăng 0,8% trong quý 2/2024, kết quả này được điều chỉnh giảm so với mức tăng 0,9% trong ước tính ban đầu. Các nhà kinh tế đã ước tính mức tăng 1,0%.
Các nhà phân tích kỳ vọng nền kinh tế Nhật Bản sẽ tiếp tục cải thiện tốt hơn nhờ xu hướng tích cực về tiền lương và chi tiêu cá nhân và doanh nghiệp, trong khi vẫn còn những rủi ro từ các yếu tố bên ngoài như khả năng suy thoái của nền kinh tế Hoa Kỳ và Trung Quốc.
Ông Tanahashi, chuyên gia của Công ty Chứng khoán Nomura cho biết, nền kinh tế có thể có dấu hiệu trì trệ trong quý hiện tại, trích dẫn dữ liệu chi tiêu hộ gia đình tháng 7 thấp hơn dự kiến được công bố vào tuần trước.
Ông cho biết: "Dữ liệu chi tiêu hộ gia đình trong tháng 7 thật đáng thất vọng, và mức tăng thực tế về tiền lương trong tháng 6 và tháng 7 chủ yếu do tiền thưởng mùa hè hơn là do mức tăng lương cơ bản".
"Khả năng chi tiêu tiêu dùng tư nhân trong giai đoạn tháng 7-9 thấp hơn dự kiến đang ngày càng tăng".
Thách thức chính sách BOJ
Các nhà kinh tế cho biết dữ liệu gần đây về chi tiêu đang làm khó khăn cho kế hoạch tăng lãi suất của ngân hàng trung ương.
Vào tháng 7, BOJ đã tăng lãi suất cơ bản từ 0-0,1% lên 0,25% và thị trường đang tìm kiếm manh mối về thời điểm ngân hàng này sẽ có những động thái tiếp theo.
Không có nhà kinh tế nào được Reuters thăm dò vào tháng trước dự đoán lãi suất sẽ tăng tại các cuộc họp hoạch định chính sách tiếp theo vào ngày 19-20/9, trong khi đa số dự đoán Nhật Bản sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào cuối năm.
Tanahashi cho biết, BOJ có khả năng sẽ tiến hành bình thường hóa chính sách tiền tệ nếu không có bất kỳ biến động nào trên thị trường, đồng thời lưu ý rằng ngân hàng trung ương đã tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 7 mặc dù mức chi tiêu tiêu dùng giảm.
Các chuyên gia kinh tế kỳ vọng BOJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất, trừ khi có những điểm bất ổn lớn về tăng trưởng và lạm phát.
Benjamin Shatil, chuyên gia kinh tế tại JPMorgan Securities, cho biết: "Mặc dù lạm phát cơ bản đã giảm nhẹ kể từ đầu năm, chúng tôi dự kiến xu hướng này sẽ đảo ngược do mức tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ và hoạt động kinh tế phục hồi. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BOJ sẽ tăng lãi suất lần tiếp theo vào tháng 12".
