Nguồn cung bị bóp nghẹt, cầu tăng cao: Giá kim loại quý này “nín thở” chờ động thái mới, chỉ một tín hiệu là tăng vọt bất cứ lúc nào

Giá bạc đạt mức cao chưa từng thấy kể từ năm 2012 trong năm qua. Tình trạng này được thúc đẩy bởi tình trạng thâm hụt đang diễn ra và sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư khi những lo ngại về địa chính trị khiến nhiều người mua vào để trú ẩn an toàn.

Kim loại trắng này đã đạt mức cao nhất trong năm vào tháng 10, vượt qua mức 34 USD/ounce do bối cảnh hậu đại dịch thay đổi và căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ chỉ vài tuần sau đó đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu và đồng USD trong khi gây sức ép lên bạc và vàng.

Năm 2025 sẽ ra sao đối với bạc?

Khi năm mới đang đến gần, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ cách các chính sách và hành động của Trump có thể tác động đến kim loại quý này, cùng với xu hướng cung và cầu trong thời gian tới.

Dưới đây là một số điều mà các chuyên gia dự đoán sẽ đến với bạc vào năm 2025.

Nhiệm kỳ tổng thống của Trump sẽ tác động đến bạc như thế nào?

Khi lễ nhậm chức của Trump đang đến gần, có rất nhiều đồn đoán về cách ông có thể tác động đến ngành công nghiệp tài nguyên.

Tổng thống đắc cử đã vận động theo chính sách "khoan, khoan, khoan” đối với các mỏ dầu khí. Việc này khiến những người tham gia ngành khai thác coi là một dấu hiệu tích cực cho hoạt động thăm dò và phát triển.

Lời hứa của ông Trump về việc rút ngắn thời hạn cấp phép cho bất kỳ ai đầu tư 1 tỷ USD trở lên vào Mỹ đã khiến các thành viên trong ngành phấn khích và có thể trở thành một lợi ích cho các công ty bạc trong nước.

Tuy nhiên, một phần sự giúp đỡ mà ông Trump đã hứa với các công ty khai thác đến từ việc từ bỏ các cam kết về môi trường, bao gồm cả Thỏa thuận Paris. Điều này có thể gây áp lực lên bạc.

Đạo luật Giảm lạm phát của Tổng thống đương nhiệm Joe Biden bao gồm các khoản tín dụng thuế và khấu trừ cho các dự án năng lượng mặt trời, và có một số lo ngại rằng chính quyền sắp tới và Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) mới do Elon Musk lãnh đạo có thể áp đặt các biện pháp đảo ngược hoặc xóa bỏ toàn bộ đạo luật, gây tổn hại đến thị trường năng lượng mặt trời.

Tuy nhiên, Peter Krauth, tác giả của "The Great Silver Bull" và biên tập viên của Silver Stock Investor, dự đoán CEO của Tesla có thể sẽ giúp ngành năng lượng mặt trời được an toàn.

“Tesla đã mua SolarCity, sau này sẽ trở thành Tesla Energy. Họ là nhà cung cấp tấm pin mặt trời quan trọng. Một lần nữa, vai trò mới của ông Musk trong việc đứng đầu DOGE và mối quan hệ chặt chẽ rõ ràng với ông Trump có thể giúp giảm thiểu rủi ro cho Tesla và hoạt động kinh doanh tấm pin mặt trời/lưu trữ điện của công ty. Nếu điều đó xảy ra dưới bất kỳ hình thức nào, thì nó có thể bảo vệ hoạt động sản xuất và bán tấm pin mặt trời ở Mỹ ở mức độ đáng kể”, Krauth giải thích.

Ông cũng lưu ý rằng nhiệm kỳ tổng thống của Trump không phải là không có rủi ro và vẫn còn nhiều bất ổn.

Julia Khandoshko, Tổng giám đốc điều hành của Mind Money, cũng không lo lắng về nhu cầu năng lượng mặt trời ở Mỹ.

“Việc đảo ngược các chính sách ESG và quay trở lại với các công nghệ dựa trên carbon có thể làm chậm quá trình chuyển đổi năng lượng xanh ở Mỹ. Tuy nhiên, Châu Âu và Trung Quốc, những động lực chính của quá trình chuyển đổi xanh, vẫn cam kết sử dụng năng lượng sạch. Điều này làm tăng nhu cầu bạc. Do đó, xu hướng toàn cầu sẽ tiếp tục hỗ trợ việc sử dụng bạc trong các công nghệ năng lượng tái tạo”, bà nói.

Dự kiến th âm hụt bạc sẽ tiếp tục

Các phân khúc công nghiệp đóng vai trò quan trọng đối với nhu cầu bạc trong những năm gần đây.

Tính đến tháng 11, Viện Bạc dự báo tổng nhu cầu công nghiệp là 702 triệu ounce bạc vào năm 2024, tăng 7% so với mức 655 triệu ounce được ghi nhận vào năm 2023.

Phần lớn sự gia tăng được cho là do nhu cầu từ các lĩnh vực chuyển đổi năng lượng, đặc biệt là quang điện.

Tuy nhiên, những khoản tăng này đi kèm với sản lượng khai thác mỏ không đổi, dự kiến chỉ tăng 1% lên 837 triệu ounce trong năm 2024. Nguồn cung thứ cấp từ hoạt động tái chế sẽ đẩy tổng nguồn cung bạc lên 1,03 tỷ ounce trong năm, chênh lệch đáng kể so với tổng nhu cầu là 1,21 tỷ ounce.

Cả Krauth và Khandoshko đều cho rằng khoảng cách giữa cung và cầu bạc sẽ tiếp tục.

Krauth cho rằng các công ty đã thâm nhập vào hàng tồn kho trên mặt đất để thu hẹp khoảng cách, điều này đã giúp giá bạc không tăng vọt trong năm qua. "Nguồn cung đó đang nhanh chóng cạn kiệt, vì vậy tôi dự kiến sẽ thấy áp lực tăng giá mới vì các công ty khai thác bạc không thể tăng sản lượng", ông nói.

Khandoshko bày tỏ quan điểm tương tự, cho biết nhu cầu có khả năng tiếp tục vượt xa nguồn cung.

Tuy nhiên, bà cũng thấy tình hình địa chính trị và kinh tế vĩ mô toàn cầu có thể hạn chế cả tăng trưởng cung và cầu vào năm 2025. Ví dụ, khó khăn kinh tế ở châu Âu và Trung Quốc có thể làm chậm nhu cầu chuyển đổi năng lượng.

Khi nói đến nguồn cung, Khandoshko cho biết bà thấy một kịch bản khác.

"Vấn đề là sản xuất bạc chủ yếu tập trung ở các khu vực có thách thức về địa chính trị, chẳng hạn như Nga và Kazakhstan, nơi mà việc đảm bảo nguồn tài trợ cho việc mở rộng nguồn cung khá khó khăn", bà giải thích.

"Những yếu tố này hạn chế tiềm năng tăng trưởng của bạc so với vàng, vốn được hưởng lợi từ vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ kinh tế bất ổn".

Tham khảo Nasdaq