Đúng như dự báo, Việt Nam vẫn chưa được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging). Nhiều chuyên gia kỳ vọng FTSE Russell sẽ ra quyết định nâng hạng vào tháng 9/2025.
Việt Nam được đánh giá ra sao?
Theo FTSE Russell, Việt Nam vẫn chưa đáp ứng được tiêu chí "Chu kỳ Thanh toán (DvP)" và tiêu chí "Thanh toán - chi phí liên quan đến giao dịch thất bại", cả hai tiêu chí này hiện đang được đánh giá là "Hạn chế".
Vào tháng 11/2024, cơ quan quản lý thị trường Việt Nam đã triển khai mô hình không cần ký quỹ trước (NPF), cho phép các công ty chứng khoán trong nước cung cấp cho nhà đầu tư và tổ chức nước ngoài (FII) mức vốn phù hợp để hỗ trợ lệnh mua chứng khoán của họ, từ đó loại bỏ yêu cầu ký quỹ trước đối với FII.
Với bước tiến này, FTSE Russell tiếp tục giám sát thị trường và tìm kiếm phản hồi từ các bên tham gia thị trường về mô hình NPF và việc quản lý các giao dịch thất bại.
Theo FTSE Russell, Việt Nam vẫn cần cải thiện quy trình đăng ký tài khoản mới, vì thông lệ thị trường hiện tại có thể dẫn đến thời gian đăng ký kéo dài. “Việc giới thiệu một cơ chế hiệu quả để tạo điều kiện giao dịch giữa các nhà đầu tư nước ngoài đối với các cổ phiếu đã đạt hoặc đang tiếp cận giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) cũng được coi là quan trọng”, FTSE Russell cho biết.
FTSE Russell ghi nhận cam kết của cơ quan quản lý thị trường Việt Nam trong việc theo đuổi các cải cách quy định khác nhau để tạo điều kiện thuận lợi hơn nhà đầu tư quốc tế trên thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm việc nâng cấp nền tảng giao dịch chính.
Cơ quan xếp hạng thị trường này đánh giá cao mối quan hệ xây dựng với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam (UBCKNN), các cơ quan quản lý thị trường khác và Nhóm Ngân hàng Thế giới, những đơn vị đang hỗ trợ chương trình cải cách thị trường rộng hơn.
Với các đánh giá trên, Hội đồng Quản trị Chỉ số FTSE Russell đã quyết định giữ Việt Nam trong danh sách theo dõi nâng hạng.
Chờ đợi tháng 9?
Theo các chuyên gia quan sát thị trường, FTSE Russell rất có khả năng sẽ nâng hạng cổ phiếu Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp vào tháng 9 năm nay.
FTSE dự báo rằng nếu được nâng hạng, cổ phiếu Việt Nam có thể thu hút dòng vốn đầu tư lên đến 6 tỷ USD.
"Tôi nghĩ đến tháng 9 chúng ta sẽ được nâng hạng”, Tuan Bui, quản lý danh mục đầu tư tại Dragon Capital Ltd cho biết. "Việc lọt vào chỉ số thị trường mới nổi chắc chắn sẽ có lợi cho Việt Nam" vì thị trường cận biên "không nằm trong tầm ngắm của nhiều người".
Hệ thống mới
Các cơ quan quản lý thị trường Việt Nam cũng đang gấp rút hoàn thiện hệ thống giao dịch KRX - một mảnh ghép quan trọng khác trong nỗ lực đạt chuẩn nâng hạng. Theo đại diện từ Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HOSE), sau giai đoạn thử nghiệm, hệ thống mới dự kiến sẽ chính thức ra mắt vào ngày 05/05 tới.
"FTSE đã nhiều lần nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đưa hệ thống giao dịch KRX mới vào hoạt động", ông Petri Deryng, quản lý danh mục đầu tư của PYN Elite Fund, viết trong báo cáo ngày 24/03. "Các tính năng của nó không chỉ tạo nền tảng cho những thay đổi quan trọng khác mà còn là yếu tố then chốt trong quá trình đánh giá trạng thái thị trường".
Theo ông Marco Martinelli, đối tác tại Turicum Investment Management, hệ thống này sẽ giúp rút ngắn đáng kể chu kỳ thanh toán, đồng thời mở rộng năng lực giao dịch và đặt nền tảng để ra mắt hệ thống đối tác thanh toán bù trừ trung tâm - đưa Việt Nam tiến gần hơn với các tiêu chuẩn của thị trường quốc tế.
"Với kỳ vọng nâng hạng vào tháng 9, chúng tôi dự đoán các quỹ đầu tư sẽ bắt đầu điều chỉnh chiến lược phân bổ vốn trước ngày hiệu lực, từ đó hỗ trợ đà tăng của toàn thị trường", ông Martinelli nhận định.
Đối với nền kinh tế, việc được FTSE nâng hạng có thể mở ra cánh cửa thu hút hàng tỷ USD vốn đầu tư vào thị trường chứng khoán. Đây sẽ là nguồn lực quan trọng giúp thúc đẩy đầu tư, tạo động lực tăng trưởng kinh tế và quan trọng hơn, giảm chi phí vốn cho các doanh nghiệp trong nước.
Theo thông tin từ trang web Chính phủ, Việt Nam đang đặt kỳ vọng lớn vào việc nâng hạng FTSE, coi đây là một trong những động lực quan trọng góp phần vào mục tiêu thu hút khoảng 25 tỷ USD dòng vốn gián tiếp mỗi năm.
Đánh giá của FTSE về thị trường Việt Nam
