Một TTCK châu Á “tăng như tên lửa” và không có dấu hiệu dừng lại: Hàng loạt động lực khủng

Đợt tăng gần đây của thị trường chứng khoán Ấn Độ khiến các nhà đầu tư coi quốc gia này là một thị trường mới nổi với tiềm năng tăng vượt trội trong dài hạn.

Chứng khoán Ấn Độ đang trải qua những ngày thăng hoa. Chỉ số India NSE Nifty 50 – tiêu chuẩn của thị trường chứng khoán trong nước - đã tăng vọt 18,7% trong năm nay, đạt mức kỷ lục.

Chỉ số iShares MSCI India ETF (INDA), mô phỏng thị trường Ấn Độ, cũng đã tăng gần 19% vào năm 2024. Đây sẽ là mức tăng hàng năm lớn nhất của quỹ kể từ năm 2017 — khi mức tăng lên tới 34,5%. Quỹ này cũng vượt trội hơn mức tăng 16% của quỹ rộng hơn là iShares MSCI Emerging Market ETF (EEM).

Theo CNBC, có một vài yếu tố thúc đẩy thị trường chứng khoán Ấn Độ tăng giá, bao gồm hệ thống ngân hàng ứng dụng công nghệ ngày càng tốt hơn, thêm nhiều đầu tư vào cơ sở hạ tầng công cộng và đa dạng hóa chuỗi cung ứng rời khỏi Trung Quốc.

Nhưng lí do trên hết, chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư vào bất động sản đang tăng lên. Malcolm Dorson, người đứng đầu chiến lược thị trường mới nổi tại Global X ETFs, nói với CNBC rằng: "Cho đến nay, Ấn Độ là trường hợp có kết cấu phát triển tốt nhất ở nhóm các thị trường mới nổi. Nhưng cũng có khả năng quốc gia này là thị trường tốt nhất trên toàn thế giới tại thời điểm hiện tại".

“Dữ liệu cho thấy, trong lịch sử, thị trường Ấn Độ đã mang lại lợi nhuận mạnh mẽ với mức biến động thấp hơn trước”.

Hiệu ứng FED

Cổ phiếu Ấn Độ trở nên hấp dẫn hơn nữa khi tính đến việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hạ lãi suất. Tháng trước, FED đã cắt giảm lãi suất một nửa phần trăm và các chuyên gia dự đoán sẽ có các đợt cắt giảm tiếp theo trước khi kết thúc năm. Theo Global X, trong lịch sử, cổ phiếu Ấn Độ sẽ tăng 3,73% cho mỗi 1% giảm của đồng USD so với đồng rupee Ấn Độ.

GlobalX cũng chỉ ra dữ liệu nổi bật rằng chỉ số MSCI Ấn Độ trung bình tăng hơn 27% trong 6 tháng sau khi Fed kết thúc chu kỳ cắt giảm lãi suất, vượt trội hơn các chuẩn mực chính khác trên toàn thế giới. Trong 12 tháng, mức tăng đó tăng lên 38%, dựa trên dữ liệu từ năm 2000.

“Chứng khoán Ấn Độ không chỉ tốt hơn các chỉ số truyền thống của Mỹ — như S&P 500, Nasdaq, Russell 2000 — mà thậm chí còn tốt hơn các thị trường mới nổi. Đó là một thành tích kép đáng kinh ngạc”, ông Dorson cho biết.

Ấn Độ vượt qua Trung Quốc?

Ấn Độ — vẫn là nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất thế giới — cũng đã vượt qua Trung Quốc để trở thành thị trường mới nổi lớn nhất.

Năm nay, Ấn Độ đã vượt qua Trung Quốc trong chỉ số chứng khoán toàn cầu MSCI. Các nhà đầu tư có xu hướng thích vị thế của Ấn Độ so với Trung Quốc do mức tăng trưởng thu nhập cao hơn. Dorson dự kiến Ấn Độ sẽ đạt được mức tăng trưởng khoảng 6% đến 8% mỗi năm trong 5 năm tới. Bên cạnh đó, mức tăng trưởng cao sẽ được tái đầu tư vào các dự án có lợi nhuận.

Các chuyên gia cho rằng Ấn Độ có nhiều khả năng thu hút đầu tư nước ngoài và được bảo vệ khỏi rủi ro chiến tranh thương mại toàn cầu. Ấn Độ cũng đã vượt trội hơn các thị trường mới nổi nói chung trong những năm gần đây. Trong năm năm qua, quỹ INDA đã tăng vọt 77,2%, trong khi EEM chỉ tăng 16%.

Quay trở lại năm 2015, INDA đã có mức tăng hàng năm lớn hơn và mức giảm nhỏ hơn so với quỹ thị trường mới nổi nói chung. Chiến lược gia thị trường mới nổi Amr Abdel Khalek của MRB Partners cũng lạc quan về sự tăng trưởng của Ấn Độ.

"Mọi người cần chú ý nhiều hơn đến Ấn Độ, vì nước này sẽ trở thành nguồn cầu quan trọng cho phần còn lại của thế giới, với dân số trẻ và tầng lớp trung lưu tăng mạnh. Vì vậy, có rất nhiều tiềm năng ở đó", ông Khalek nói với CNBC.

Ông khuyến nghị nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu thị trường mới nổi trong danh mục đầu tư cổ phiếu toàn cầu, ưu tiên các cổ phiếu không phải của Trung Quốc.

Rủi ro đầu tư

Chắc chắn, đầu tư vào Ấn Độ không phải là không có rủi ro. Một lực cản đối với thị trường chứng khoán này có thể đến từ Mỹ, nếu FED cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến. Các nhà giao dịch dự đoán sẽ có nhiều đợt cắt giảm hơn nữa trước cuối năm, theo công cụ FedWatch của CME Group. Tuy nhiên, Chủ tịch FED Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương có thể thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất ít hơn trước.

Ngoài ra, Ấn Độ đang phải đối mặt với cuộc khủng hoảng bất bình đẳng thu nhập. Nhà phân tích Venugopal Garre của Barclays lưu ý rằng trong khi tầng lớp trung lưu đang ở giai đoạn tăng trưởng mới, 10% dân số hàng đầu của Ấn Độ kiểm soát gần 50% thu nhập quốc dân của đất nước.

Ông cho biết trong một lưu ý đầu tháng 9 rằng: "Rủi ro là các cơ hội việc làm không diễn ra như mong muốn và tiến trình kinh tế của Ấn Độ bị trật bánh bởi những thay đổi trong môi trường chính trị trong nước và địa chính trị nói chung".

Thị trường Ấn Độ hiện tại

Tài chính là một trong những lĩnh vực yêu thích của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đang bùng nổ tại Ấn Độ. Krishna Mohanraj, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Diamond Hill Capital Management, đã gọi các ngân hàng của đất nước là một khoản đầu tư hấp dẫn.

"Có ba điều đang diễn ra cùng lúc: tăng trưởng GDP, tăng trưởng chung của hệ thống ngân hàng và các ngân hàng khu vực tư nhân phát triển vượt trội so với một ngân hàng khu vực công. Vì vậy, nếu bạn kết hợp cả ba điều đó lại với nhau trong thập kỷ tới, có vẻ như đây là một nơi tuyệt vời để đầu tư", chuyên gia Mohanraj nói với CNBC.

"Định giá ngân hàng hợp lý hơn so với định giá công nghiệp hoặc tiêu dùng, vì vậy bạn cũng có được lợi thế về định giá".

Tăng trưởng kinh tế và phát triển cơ sở hạ tầng của Ấn Độ cũng khiến bất động sản trở thành điểm đến hấp dẫn cho đầu tư nước ngoài. Cùng với sự phát triển nhanh chóng liên tục của các không gian văn phòng, ngành công nghiệp này cũng được hưởng lợi từ thu nhập khả dụng tăng lên của người tiêu dùng và mong muốn có những ngôi nhà lớn hơn.

Tham khảo CNBC