Trong tháng 12, Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam kỳ vọng dòng tiền sẽ duy trì sự lan tỏa, VN-Index chinh phục vùng cản tâm lý 1,300 điểm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng trước áp lực chốt lời có thể hình thành trong vùng 1,300 - 1,330 điểm.
Chinh phục vùng cản tâm lý 1,300 điểm
VN-Index tìm thấy vùng hỗ trợ tại 1,250 điểm và dự kiến đà tăng sẽ được tiếp diễn với sự hỗ trợ đến từ các nhóm ngành như dịch vụ tài chính, bán lẻ, bảo hiểm và thép.
Ở chiều ngược lại, nhóm ngân hàng dù có khả năng sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền song hiệu suất giao dịch có khả năng sẽ thấp hơn so với mặt bằng chung trong bối cảnh nhiều cổ phiếu đầu ngành đã và đang giao dịch tại vùng đỉnh lịch sử. Dù định giá duy trì sự hấp dẫn song điều này phần nào ảnh hưởng đến tâm lý giao dịch chung và dòng tiền dự kiến sẽ dịch chuyển sang các nhóm ngành có nhiều tiềm năng tăng giá cao hơn.
Trong tháng 12, Mirae Asset tiếp tục kỳ vọng dòng tiền sẽ duy trì sự lan tỏa và thúc đẩy đà tăng trên diện rộng nhằm giúp VN-Index chinh phục vùng cản tâm lý 1,300 điểm. Đồng thời, Mirae Asset khuyến nghị sự thận trọng cần thiết khi áp lực chốt lời có thể sẽ hình thành trong vùng 1,300 điểm và kéo dài đến 1,330 điểm.
Điểm tên các động lực và rủi ro cần theo dõi trong năm 2025
Nhìn về năm 2025, Mirae Asset đưa ra nhiều động lực có thể tác động lớn đến thị trường, bao gồm:
Với hoạt động sản xuất, triển vọng tích cực về sự ổn định của ngành sản xuất trong năm 2025 được hỗ trợ bởi lợi ích đa dạng hóa chuỗi cung ứng từ chiến lược “Trung Quốc + 1” và Việt Nam sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn FDI trong thời gian tới.
Với tiêu dùng nội địa, chi tiêu tiêu dùng sẽ tăng trưởng ổn định, tuy nhiên ở mức khiêm tốn do chịu ảnh hưởng bởi hiệu ứng suy giảm tài sản đến từ sự phục hồi không đồng đều của thị trường bất động sản và chứng khoán.
Về nợ xấu, với Thông tư 02/2023 của NHNN sẽ hết hiệu lực vào ngày 31/12/2024, các ngân hàng thương mại có thể sẽ theo đuổi chiến lược ba mũi nhọn: tăng cường dự phòng rủi ro tín dụng, đẩy mạnh phát hành trái phiếu để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng, và thúc đẩy các hoạt động tái cơ cấu nợ doanh nghiệp trong bối cảnh môi trường kinh doanh chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt.
Đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, thời gian ân hạn cho các trái phiếu được tái dời thời hạn thanh toán theo Nghị định 08/2023 của Chính phủ sẽ dần hết hạn, tạo ra rủi ro về chất lượng tài sản cho ngân hàng và thách thức thanh khoản hệ thống trong nửa đầu năm 2025, đặc biệt khi các ngành bất động sản, xây dựng và năng lượng vẫn đang gặp khó khăn trong hoạt động kinh doanh cũng như về áp lực tái cấp vốn.
Mirae Asset cũng đưa ra các yếu tố rủi ro từ vĩ mô toàn cầu cần theo dõi, gồm: (1) Xung đột Nga-Ukraine kéo dài tiếp tục làm suy giảm triển vọng tăng trưởng kinh tế châu Âu; (2) Dòng vốn chảy mạnh vào thị trường Mỹ, dẫn đến sự rút vốn đáng kể đối với phần còn lại của thế giới; (3) Chính sách thuế quan mới trong nhiệm kỳ thứ 2 của Tổng thống Donald Trump có khả năng sẽ làm gia tăng rủi ro thương chiến lan rộng ra toàn cầu; (4) Hoạt động sản xuất trì trệ trên các nền kinh tế lớn, đặc biệt là các ngành công nghiệp tại châu Âu và Trung Quốc; (5) Lạm phát dai dẳng tại thị trường Mỹ và Châu Âu cho thấy lộ trình bình thường hóa lãi suất có thể gặp nhiều biến động; (6) Quan điểm “diều hâu” của Ngân hàng Nhật Bản cùng khả năng tiếp tục nâng lãi suất mang lại rủi ro về việc đảo chiều hoạt động “carry trade”
