Lạm phát thấp hơn dự kiến đang làm tăng việc đặt cược vào việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục cắt giảm lãi suất cơ bản trong tháng 10.
Lạm phát thấp hơn dự kiến đang làm tăng việc đặt cược vào việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục cắt giảm lãi suất cơ bản trong tháng 10.
Lạm phát tháng 9/2024 tại 2 trong 3 nền kinh tế mạnh nhất khu vực đồng Euro đạt mức thấp nhất trong 3 năm, dưới 2%, làm dấy lên hy vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng 10.
Lạm phát năm theo chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của EU ở Pháp đã giảm xuống 1,5% trong tháng 9, tỷ lệ thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2021 và giảm từ mức 2,2%, theo ước tính sơ bộ từ văn phòng thống kê INSEE của Pháp.
Trong so sánh hàng tháng, giá giảm 1,2%, đây là mức giảm lớn nhất kể từ ít nhất là năm 1990.
Tỷ lệ lạm phát năm theo chỉ số giá tiêu dùng hài hòa của EU ở Tây Ban Nha cũng thấp hơn dự kiến trong tháng 9, ở mức 1,7%, giảm từ mức 2,4% của tháng 8, đây là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021, theo dữ liệu sơ bộ từ văn phòng thống kê INE của Tây Ban Nha. So với tháng trước, giá cả ở Tây Ban Nha giảm 0,1%.
Lạm phát theo năm giảm bất ngờ chủ yếu là do giá năng lượng giảm ở cả hai nước. Giá thực phẩm ở Pháp đứng ổn định nhưng ở Tây Ban Nha lại giảm so với tháng 9/2023.
Lạm phát lõi (không tính giá lương thực và năng lượng) ở cả hai nước giảm xuống 2,4% trong tháng 9.
Kỳ vọng lạm phát thấp hơn có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất
Lạm phát thấp hơn có thể tạo thêm dư địa cho ECB cắt giảm thêm lãi suất chuẩn, sau hai lần cắt giảm trong năm nay. Trong tháng 9, ECB đã hạ lãi suất tiền gửi – lãi suất mà qua đó định hướng lập trường chính sách tiền tệ – 25 điểm cơ bản xuống 3,50%, sau một động thái tương tự vào tháng 6.
ECB tập trung vào mục tiêu lạm phát 2%, tuy nhiên, các quyết định dựa trên tỷ lệ lạm phát lõi, cùng nhiều mục tiêu khác.
Dữ liệu tốt hơn mong đợi vào ngày cuối tuần này đã thúc đẩy thị trường đặt cược vào mức giảm 0,25% nữa vào ngày 17/10, các nhà đầu tư cho rằng cơ hội là 70%, theo dữ liệu của Bloomberg.
Trước khi thông tin về lạm phát tháng 9 của Pháp và Tây Ban Nha được công bố, các nhà hoạch định chính sách nhận thấy việc cắt giảm lãi suất vào ngày 17/10 là điều khó xảy ra bởi một chuỗi dữ liệu đáng thất vọng gần đây, và các dự báo của ECB cho thấy chỉ cuối năm tới, lạm phát mới có thể quay trở lại mục tiêu 2% trên cơ sở bền vững.
Tuy nhiên, các nguồn tin thân cận cho biết, việc cắt giảm phải được đưa ra ngay bây giờ và các nhà hoạch định chính sách sẽ thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất vì lo ngại rằng nền kinh tế đang hạ nhiệt quá nhanh và để lạm phát đạt mục tiêu sẽ cần thời gian lâu hơn.
Các nhà hoạch định chính sách bảo thủ hơn thì cho rằng, việc cắt giảm lãi suất hàng quý là phù hợp hơn vì dữ liệu cứng về tiền lương, việc làm và tăng trưởng cũng như các dự báo mới của ECB chỉ được công bố ba tháng một lần.
Một vấn đề khác là lạm phát có khả năng tăng cao vào cuối năm và việc giảm lãi suất nhanh trong khi lạm phát đang gia tăng có thể là một tín hiệu gửi đi xấu.
Các nhà kinh tế cũng đã gây áp lực lên ECB. BNP Paribas và HSBC đã thay đổi quan điểm của họ để dự đoán việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10 trong khi Deutsche Bank và Societe Generale đều cho rằng ECB cần đẩy nhanh việc nới lỏng.
Dữ liệu từ Đức, nền kinh tế lớn nhất khối, cho thấy số người mất việc làm trong tháng 9 nhiều hơn dự kiến, làm tăng thêm lo ngại rằng nước này đã suy thoái.
Nền kinh tế Đức đã suy giảm hai trong ba quý gần đây và Bundesbank, ngân hàng trung ương nước này, đã cho biết có thể có một kết quả tiêu cực nữa xảy ra do suy thoái sâu trong lĩnh vực công nghiệp.
