Hé lộ chiến lược đầu tư của các "cá mập tài chính" quản lý 2 ngàn tỷ USD

Năm 2025 được dự đoán sẽ là một năm có thể tạo ra cả những khối tài sản kếch xù lẫn những khoản tổn thất đáng xấu hổ.

Trong bối cảnh nhiều cuộc chiến tranh đang ở bờ vực hòa bình hoặc leo thang, quan hệ Mỹ-Trung đang đi xuống và các chính sách thuế quan toàn cầu đang được triển khai, Bloomberg News đã tìm đến những nhà điều hành cấp cao tại các tổ chức với tổng tài sản quản lý lên đến 2,000 tỷ USD để tìm hiểu chiến lược đầu tư của họ trong năm nay.

GIC: Ước tính 880 tỷ USD tài sản đang quản lý

Jeffrey Jaensubhakij, Giám đốc đầu tư sắp mãn nhiệm của quỹ đầu tư quốc gia Singapore GIC Pte, cho biết quỹ đang ưa chuộng những phân khúc thị trường còn khan hiếm vốn. "Đáng tiếc là năm nay, khi thị trường đang phục hồi và mọi người đều trở nên hào hứng hơn, quá nhiều người sẵn sàng rót vốn vào cùng một lĩnh vực, điều đó đồng nghĩa với cơ hội sinh lời đang bị thu hẹp", ông nói.

Một điểm sáng vẫn còn tiềm năng sinh lời là thị trường bất động sản châu Âu, nơi số lượng người mua còn hạn chế sau khi định giá suy giảm mạnh. Giám đốc điều hành GIC Lim Chow Kiat chia sẻ rằng một số lĩnh vực đầu tư vẫn luôn hấp dẫn với công ty từ năm này qua năm khác, đặc biệt là cơ sở hạ tầng. "Phía cung về các dự án và bất động sản cần được phát triển thêm", Lim nói, ngụ ý rằng các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng mở hầu bao nếu có nhiều dự án hơn được đưa ra thị trường.

Lim cho biết hiện tại đang có một tình thế nghịch lý trên thị trường cơ sở hạ tầng. Các nhà đầu tư tài chính như GIC đã có sẵn nguồn vốn dồi dào và mong muốn được mua lại các dự án cơ sở hạ tầng đang hoạt động, nhưng các chủ sở hữu hiện tại lại chưa thực sự sẵn sàng thoái vốn. Theo ông, cơ sở hạ tầng năng lượng là mục tiêu đầu tư ưu tiên, và GIC sẽ tiếp tục đổ vốn vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng nói chung trong 12 tháng tới.

China Asset Management: 2.58 ngàn tỷ Nhân dân tệ (356 tỷ USD)

Trong khi nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump sẽ càng đè nặng lên tăng trưởng kinh tế và thị trường Trung Quốc trong năm nay, Richard Pan - Giám đốc đầu tư về vốn toàn cầu tại China Asset Management Co. đang quản lý 2.58 ngàn tỷ Nhân dân tệ (356 tỷ USD) - lại nhìn thấy cơ hội. China Asset Management hiện là công ty quỹ tương hỗ lớn thứ hai của đất nước tỷ dân.

Pan phân tích rằng các biện pháp thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump hầu như không làm suy giảm thặng dư thương mại của Trung Quốc, và các hạn chế về chip của Mỹ thậm chí đã góp phần củng cố ngành công nghiệp bán dẫn nội địa. Các nhà đầu tư đang phấn khích với cổ phiếu Mỹ nhờ thông điệp "Nước Mỹ trên hết" của Trump, định giá ở đó đã lên cao ngất ngưởng. Trong khi đó, tài sản Trung Quốc đang ở gần mức thấp lịch sử, tạo ra "giá trị đầu tư rất đáng chú ý", đặc biệt trong bối cảnh lợi suất trái phiếu thấp.

"Với tất cả những bất định hiện tại, tôi sẵn sàng đặt cược vào những nơi tương đối rẻ", ông nói và chỉ ra rằng vốn hóa thị trường của Trung Quốc còn thấp hơn nhiều so với quy mô thực tế của nền kinh tế. Các công ty công nghệ địa phương như DeepSeek và Unitree Robotics cũng đang chứng minh sự chuyển dịch của đất nước từ sản xuất cấp thấp sang phát triển công nghệ cao, một phần nhờ vào nguồn nhân tài khoa học, công nghệ, kỹ thuật và toán học (STEM) dồi dào trong nước.

Nếu Chính phủ Trung Quốc tung ra các biện pháp mạnh mẽ hơn dự báo, cho phép chính quyền địa phương xử lý tốt hơn gánh nặng nợ và mua thêm nhà đang bị “ế”, điều đó có thể giúp chặn đứng sự suy thoái của bất động sản, thúc đẩy thị trường chứng khoán và khôi phục niềm tin tiêu dùng, Pan giải thích.

Để đón đầu xu hướng tiềm năng này, Pan đang nhắm đến các cổ phiếu có cổ tức cao như ngân hàng, và ưa chuộng các công ty dẫn đầu ngành pin và thiết bị gia dụng với khả năng cạnh tranh toàn cầu.

"Định giá hiện tại của các tài sản Trung Quốc đang phản ánh kỳ vọng rất bi quan", Pan nhận định. "Nhưng một khi niềm tin quay trở lại và Trung Quốc vượt qua được cơn suy thoái bất động sản, đồng Nhân dân tệ sẽ mạnh lên chứ không yếu đi, và thậm chí tỷ giá Nhân dân tệ có thể cán mốc 5 Nhân dân tệ đổi 1 USD trong dài hạn".

Partners Group: 152 tỷ USD

Không như một số đối thủ cạnh tranh, công ty quản lý tài sản thay thế Thụy Sĩ Partners Group chưa bao giờ hoàn toàn từ bỏ Trung Quốc. Theo Chủ tịch điều hành Steffen Meister, trong năm tới, các lĩnh vực khả thi nhất để đầu tư ở Trung Quốc sẽ là những ngành tập trung vào thị trường nội địa, chẳng hạn như các công ty được thuê sản xuất thuốc để bán cho người dân Trung Quốc.

Dù đã bơm một lượng tiền khổng lồ vào các lĩnh vực như trung tâm dữ liệu, hiện tại họ đang nghiên cứu sâu hơn về các doanh nghiệp hưởng lợi từ làn sóng bùng nổ dữ liệu. Điều này bao gồm các công ty kiểm tra thiết bị lưới điện cũng như các nhà sản xuất thiết bị như đầu nối bộ xử lý đồ họa - một lĩnh vực then chốt đối với các nhà phát triển trí tuệ nhân tạo (AI).

"Vấn đề lớn nhất là, nếu hệ thống không hoạt động, chỉ cần một giờ gián đoạn có thể khiến doanh thu cả tháng biến mất", ông Meister chia sẻ. "Điều chúng tôi đang tìm kiếm là những công ty thực sự đang giúp mang lại giá trị to lớn trong lĩnh vực này".

Trong khi AI đang thúc đẩy sự chuyển đổi nhanh chóng và mọi công ty đều phải đánh giá tác động của nó, Meister thẳng thắn cho biết một số lĩnh vực đầy hứa hẹn của công nghệ này vẫn quá mạo hiểm đối với các nhà đầu tư như Partners. Sau khi đánh giá nhiều công ty AI đang cung cấp phần mềm để khám phá thuốc - một mảng đang thu hút sự chú ý lớn trong ngành dược - họ quyết định rằng các công ty này phù hợp với các nhà đầu tư mạo hiểm hơn.

Future Fund: 238 tỷ Đôla Úc (150 tỷ USD)

Quỹ đầu tư quốc gia của Úc, Future Fund đang nghiêng về ưu tiên thị trường nội địa. CEO Raphael Arndt nhìn thấy tiềm năng lớn trong lĩnh vực tín dụng tư nhân, đặc biệt là cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ trên khắp nước Úc.

Future Fund cho biết sẽ xem xét đầu tư nhiều hơn vào các ưu tiên quốc gia, như các dự án nhà ở, năng lượng và cơ sở hạ tầng. Arndt cho biết ông nhìn thấy nhiều cơ hội trong lĩnh vực hạ tầng, bao gồm cả mạng lưới năng lượng trong nước.

"Chúng tôi đang chứng kiến sân bay, trung tâm dữ liệu, mọi thành phần của hệ thống năng lượng đều đang khát vốn - để tài trợ cho tăng trưởng, để thay thế những tài sản cũ kỹ và để định vị lại cho nền kinh tế phát thải carbon thấp hơn", ông chia sẻ. "Và chúng tôi đang tìm thấy những cơ hội vô cùng thú vị ở đó, đơn giản vì có sự thiếu hụt vốn trầm trọng".

Pictet Wealth Management: 277 tỷ Franc Thụy Sĩ (315 tỷ USD)

Giám đốc đầu tư của công ty Thụy Sĩ này, Cesar Ruiz, nhìn thấy cả những cạm bẫy lẫn cơ hội trong năm 2025, mô tả đây là một năm lên xuống thất thường, nơi việc quản lý cẩn trọng và lựa chọn thời điểm đầu tư sẽ tạo nên sự khác biệt lớn.

Trong khi nhiều nhà kinh tế lo ngại việc chính quyền Trump thúc đẩy thuế quan sẽ gây ra thảm họa lạm phát, Ruiz lại tự tin rằng thị trường sẽ tiếp tục tăng trưởng. Ông tin rằng trong nửa đầu năm, sự vượt trội của kinh tế Mỹ sẽ vẫn duy trì mạnh mẽ và cổ phiếu của nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tăng trưởng đủ để các nhà đầu tư thu về lợi nhuận vững chắc.

Ruiz không ngần ngại so sánh Bộ trưởng Tài chính mới Scott Bessent với cựu Chủ tịch Fed Ben Bernanke, người đã điều hành trong giai đoạn khủng hoảng tài chính toàn cầu. Bernanke "là người phù hợp nhất cho vị trí đó trong giai đoạn khủng hoảng. Tôi có thể nói điều tương tự về Scott Bessent", ông nói. "Tôi biết ông ấy và ông ấy hiểu rõ những gì cần phải làm".

Vị Giám đốc đầu tư này dự đoán sẽ có làn sóng hợp nhất lớn ở Mỹ giữa các công ty tài chính vốn hóa trung bình, khiến đây là thời điểm thuận lợi để mua cổ phiếu của những doanh nghiệp có khả năng thực hiện các thương vụ mua lại. Và với việc các hoạt động sáp nhập và mua lại dự kiến sẽ bùng nổ cùng với các đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) khi Trump cắt giảm quy định, các ngân hàng đầu tư hoặc các mục tiêu thương vụ đều đang mang đến những cơ hội tuyệt vời.

"Đây là năm mà các khoản đầu tư thay thế sẽ hoạt động tốt. Chúng ta đã trải qua hai năm cổ phần tư nhân không mấy khả quan, và hiện có một ngân hàng đầu tư lớn đang dàn xếp cho 400 đợt IPO", ông nhấn mạnh. "Vì vậy, tôi rất hài lòng khi tái phân bổ vốn cho vốn cổ phần tư nhân và sẵn sàng chấp nhận một chút rủi ro trong giai đoạn này".

Tuy nhiên, Ruiz cũng đang thận trọng phòng ngừa cho những bất ngờ có thể xảy ra ở cả hai chiều. Nếu cuộc chiến ở Ukraine bằng cách nào đó kết thúc trong năm nay và Đức đạt được một liên minh lớn chấm dứt bất đồng về ngân sách, đồng thời người tiêu dùng Đức bắt đầu chi tiêu các khoản tiết kiệm của họ với sự tự tin cao hơn, thì quan điểm của ông về cổ phiếu châu Âu sẽ chuyển từ tiêu cực sang tích cực. Đó là lý do ông đang phòng hộ bằng cách mua các quyền chọn mua dài hạn. Ngoài ra, Ruiz cũng tỏ ra lạc quan về vàng.

Aware Super: 190 tỷ Đôla Úc

Giám đốc đầu tư của quỹ hưu trí Úc, Damian Graham, đang hướng sự chú ý vào lĩnh vực cổ phần tư nhân, nơi ông kỳ vọng dòng giao dịch sẽ cải thiện đáng kể. "Tôi nghĩ hầu hết mọi người đều dự đoán rằng năm 2025 sẽ là một năm tích cực hơn cho cổ phần tư nhân", ông nhận định.

Graham cũng đang chuyển sự quan tâm sang lĩnh vực bất động sản, nơi ông cho biết nhiều cơ hội mới đang xuất hiện. Ông chỉ ra rằng hầu hết các quỹ hưu trí và nhà đầu tư tổ chức toàn cầu đều đã có những phân bổ đáng kể trong lĩnh vực văn phòng và bán lẻ, và họ nhiều khả năng sẽ không mua thêm.

"Chúng tôi rõ ràng đang ở vị thế ngược lại", Graham giải thích. "Chúng tôi đang chưa đầu tư nhiều trong những lĩnh vực đó nên có thể thoải mái lựa chọn những cơ hội tốt nhất nếu muốn đầu tư".