Hai ngân hàng đầu tư Goldman Sachs và UBS vừa đồng loạt đưa ra những dự báo đầy lạc quan về giá vàng. Họ đều nhìn nhận rằng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương đang cao hơn dự báo, cùng với vai trò ngày càng quan trọng của kim loại quý này trong việc phòng ngừa rủi ro suy thoái và bất ổn địa chính trị.
"Chúng tôi dự báo vàng sẽ đạt mức 3,700 USD/oz vào cuối năm nay và tiến tới ngưỡng 4,000 USD vào giữa năm 2026", các nhà phân tích của Goldman Sachs nhận định trong báo cáo mới nhất. Trong khi đó, chuyên gia Joni Teves từ UBS dự báo vàng lên 3,500 USD/oz vào cuối năm 2025.
Những dự báo này xuất hiện trong bối cảnh giá vàng vừa tăng vọt 6.6% trong tuần trước và thiết lập kỷ lục mới 3,245 USD vào ngày 14/04.
Đây không phải lần đầu tiên họ nâng dự báo giá vàng. Hồi tháng 3/2025, cả Goldman Sachs và UBS đã nâng dự báo của mình, cho rằng vàng sẽ hưởng lợi trong môi trường bất ổn thương mại khi các chính sách của Tổng thống Donald Trump đang gây xáo trộn thị trường toàn cầu.
Goldman Sachs còn chỉ ra rằng các giao dịch mua từ khu vực chính thức, đặc biệt là các ngân hàng trung ương, có khả năng đạt trung bình khoảng 80 tấn mỗi tháng trong năm nay - cao hơn so với ước tính trước đó là 70 tấn. Họ tiếp tục khuyến nghị đầu tư dài hạn vào vàng, nhất là khi nguy cơ suy thoái kinh tế đang gia tăng.
"Dòng tiền gần đây vượt xa dự báo, phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro suy thoái và sự sụt giảm giá của các tài sản rủi ro", các nhà phân tích Goldman nhận xét. Họ còn tiết lộ rằng các nhà kinh tế của ngân hàng hiện đang nhìn thấy 45% khả năng xảy ra suy thoái. "Nếu kịch bản đó xảy ra, dòng tiền vào các quỹ ETF vàng có thể tăng tốc hơn nữa và đẩy giá vàng lên tới 3,880 USD/oz vào cuối năm", họ nhấn mạnh.
UBS cũng có cái nhìn tương tự khi dự báo nhu cầu mạnh mẽ từ nhiều phân khúc thị trường khác nhau - từ ngân hàng trung ương, nhà quản lý tài sản dài hạn, quỹ vĩ mô đến các nhà đầu tư tư nhân và nhỏ lẻ. Theo họ, sự thay đổi trong thương mại toàn cầu và bất ổn địa chính trị đang củng cố nhu cầu phân bổ vào các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.
Ông Teves từ UBS còn cho rằng vẫn còn dư địa để tăng cường đầu tư vào vàng. "Tỷ trọng vàng trong tổng tài sản của các quỹ có thể vượt qua mức đạt được vào năm 2020, mặc dù không nhất thiết đạt đến đỉnh điểm như giai đoạn 2012-13", bà viết. "Cơ sở nhà đầu tư vàng đã mở rộng đáng kể kể từ cú sốc tài chính năm 2008. Sự bất ổn kéo dài thúc đẩy nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư, và vàng chính là tài sản được hưởng lợi”.
Một yếu tố khác cũng được Teves chỉ ra là điều kiện thanh khoản ngày càng mỏng hơn - một phần do tăng trưởng nguồn cung từ mỏ khá hạn chế và lượng lớn vàng đang được cất giữ trong dự trữ của các ngân hàng trung ương và quỹ ETF. Theo ông Teves, điều này có thể làm phóng đại các biến động giá trong thời gian tới.
