Giá Bitcoin không thể vượt qua mức 27.500 đô la lần thứ tư trong 12 ngày vào ngày 23 tháng 5. Việc bị từ chối trong 24 giờ sau đó xuống còn 26.100 đô la có khả năng đại diện cho mức đóng cửa hàng ngày thấp nhất trong 68 ngày.
Khi quyền chọn Bitcoin hàng tháng hết hạn vào ngày 26 tháng 5, số phận của hợp đồng mở (OI) trị giá 2,26 tỷ đô la có thể quyết định liệu xu hướng giảm giá gần đây có chiếm ưu thế hay không, mở ra khả năng điều chỉnh xuống 25.000 đô la hoặc thấp hơn.
Giá Bitcoin và cuộc tranh luận trần nợ của Hoa Kỳ
Các nhà phân tích lập luận rằng ngay cả khi chính phủ Hoa Kỳ có thể nâng trần nợ trước thời hạn ngày 1 tháng 6, thì các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử có thể bị ảnh hưởng, vì việc cung cấp trái phiếu kho bạc mới của Hoa Kỳ sẽ rút thanh khoản khỏi thị trường.
Các ưu đãi cho thu nhập cố định được áp dụng khi các công cụ một năm mang lại lợi suất 5,15% và triển vọng khủng hoảng kinh tế gia tăng. Bất kể Hoa Kỳ quản lý các vấn đề nợ của mình như thế nào, trong thời kỳ bất ổn, các nhà đầu tư có xu hướng tìm nơi trú ẩn trong các loại tài sản ít rủi ro nhất.
Chẳng hạn, tài sản quỹ thị trường tiền tệ của Hoa Kỳ đạt kỷ lục mới 5,8 nghìn tỷ đô la trong tuần này khi các nhà đầu tư chuyển trọng tâm sang chứng khoán nợ ngắn hạn, theo Reuters. Các quỹ tương hỗ có thu nhập cố định là nguồn tài trợ chính của các đoàn thể và thành phố và đã chứng kiến dòng tiền ròng 615 tỷ đô la cho đến nay trong năm nay.
Khoản lỗ lũy kế 11% của Bitcoin kể từ ngày 6 tháng 5 có thể chính xác là những gì gấu cần để thành công khi hết hạn quyền chọn hàng tháng trị giá 2,26 tỷ đô la của tháng Năm.
OI vào ngày hết hạn quyền chọn 26/5 là 2,26 tỷ đô la, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn do phe bò kỳ vọng giá Bitcoin trên 29.000 đô la. Những trader này đã bị bất ngờ khi Bitcoin giảm 10,9% trong khoảng thời gian từ ngày 6 tháng 5 đến ngày 12 tháng 5.
OI quyền chọn bitcoin cho ngày 26 tháng 5. Nguồn: Deribit
Tỷ lệ put-to-call 0,38 phản ánh sự mất cân đối giữa OI quyền chọn call (mua) trị giá 1,64 tỷ đô la và quyền chọn put (bán) trị giá 630 triệu đô la.
Tuy nhiên, nếu giá của Bitcoin vẫn ở mức gần 26.500 đô la vào lúc 15:00 ngày 26 tháng 5 giờ Việt Nam, thì chỉ có 67 triệu đô la giá trị các quyền chọn call khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền mua Bitcoin ở mức 27.000 đô la hoặc 28.000 đô la là vô giá trị nếu BTC giao dịch trên mức đó khi hết hạn.
Gấu đặt mục tiêu dưới 25.000 đô la để đảm bảo lợi nhuận 270 triệu đô la
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 26 tháng 5 cho các công cụ quyền chọn call (tăng) và quyền chọn put (giảm) khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
- Từ 24.000 đô la đến 25.000 đô la: 900 call so với 12.100 put. Kết quả ròng ủng hộ gấu $270 triệu.
- Từ 25.000 USD đến 26.000 USD: 1.800 call so với 8.900 put. Kết quả ròng ủng hộ gấu $180 triệu.
- Từ 26.000 đô la đến 27.000 đô la: 2.600 call so với 6.400 put. Lợi thế của gấu còn 100 triệu đô la.
- Từ 27.000 đô la đến 28.000 đô la: 4.800 call so với 5.200 put. Kết quả ròng được cân bằng giữa bò và gấu.
Ước tính sơ bộ này xem xét các quyền chọn call được sử dụng trong các cược tăng giá và các quyền chọn put dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa quá mức này đã bỏ qua các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Phe bò Bitcoin có thể sẽ hài lòng nếu họ có thể ngang cơ gấu bằng cách đẩy giá Bitcoin lên trên 27.000 đô la trong thời gian hết hạn. Trong khi đó, phe gấu chỉ cần giảm giá 2% từ 26.300 đô la để đảm bảo khoản lãi 180 triệu đô la.
Với đà giảm đối với các tài sản rủi ro được kích hoạt bởi sự bế tắc về trần nợ của Hoa Kỳ, phe gấu Bitcoin đang ở vị trí tốt hơn khi hết hạn quyền chọn hàng tháng trị giá 2,26 tỷ đô la BTC vào tháng 5.
