Fed giữ nguyên lãi suất, tiết lộ thời điểm và con số cắt giảm trong năm nay

Kết thúc cuộc họp thứ 2 của năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn dù vẫn chỉ ra có thể việc cắt giảm sẽ được thực hiện vào cuối năm.

Đối mặt với những rủi ro liên quan đến thuế quan và kinh tế tăng trưởng chậm lại, Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất tham chiếu trong phạm vi từ 4,25% đến 4,5% - mức đã được duy trì từ tháng 12. Thị trường cũng dự đoán gần như không có khả năng ngân hàng trung ương Mỹ hạ lãi suất ở cuộc họp lần này.

Ngoài quyết định về lãi suất, các quan chức Fed cũng cập nhật dự báo về lãi suất cũng như kinh tế trong năm nay và đến năm 2027. Fed cũng điều chỉnh tốc độ cắt giảm lượng trái phiếu đang nắm giữ.

Bất chấp tác động của thuế quan cũng như chính sách tài khóa về việc giảm thuế và bãi bỏ quy định, các quan chức cho biết họ vẫn dự doán rằng mức cắt giảm lãi suất sẽ là 0,5 điểm phần trăm vào cuối năm nay. Theo đó, có thể Fed sẽ thực hiện 2 lần cắt giảm trong năm nay.

Trong thông báo sau cuộc họp, cơ quan hoạch định chinh sách tiền tệ cho biết tình hình hiện tại có nhiều bất ổn. FOMC cho hay: “Những vấn đề không chắc chắn liên quan đến triển vọng kinh tế đã tăng lên. Uỷ ban chú ý đến những rủi ro này đối với nhiệm vụ kép của mình.”

Fed thực hiện mục tiêu kép là duy trì một thị trường lao động ổn định và kiểm soát lạm phát.

Tại cuộc họp lần này, FOMC đã hạ triển vọng đối với tăng trưởng kinh tế và dự báo lạm phát sẽ cao hơn. Các quan chức ước tính kinh tế Mỹ chỉ tăng trưởng với tốc độ 1,7% trong năm nay, thấp hơn 0,4 điểm phần trăm so với dự báo vào tháng 12. Về lạm phát, CPI lõi dự kiến sẽ tăng 2,8%, cao hơn 0,3 điểm phần trăm so với ước tính trước đó.

Theo biểu đồ dot plot theo dõi kỳ vọng lãi suất của các quan chức, quan điểm của Fed đang có phần cứng rắn hơn kể từ tháng 12. Tại cuộc họp trước, chỉ 1 thành viên FOMC cho rằng lãi suất sẽ không thay đổi trong năm 2025, trong khi hiện tại là 4.

Biểu đồ cho thấy dự đoán về lãi suất của giới chức không thay đổi từ tháng 12 cho đến các năm tiếp theo, có khả năng thực hiện 2 lần cắt giảm trong năm 2026 và 1 lần vào năm 2027 để ổn định lãi suất trong dài hạn ở mức khoảng 3%.

Ngoài ra, Fed cũng cho biết sẽ tiếp tục thu hẹp quy mô của chương trình "thắt chặt định lượng", giảm dần lượng trái phiếu nắm giữ trên bảng cân đối kế toán. Hiện tại, ngân hàng trung ương sẽ chỉ cho phép 5 tỷ USD trái phiếu chính phủ đến hạn mà không tái đầu tư, trong khi trước đó là 25 tỷ USD. Tuy nhiên, Fed vẫn giữ nguyên mức trần 35 tỷ USD đối với chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp.

Quyết định của Fed được đưa ra sau khi thị trường chứng khoán Mỹ bị rung chuyển bởi việc Washington liên tục áp thuế với các đối tác thương mại toàn cầu. Tình hình bất ổn cũng đang khiến niềm tin của người tiêu dùng yếu đi. Chi tiêu bán lẻ đã tăng vào tháng 2, dù thấp hơn dự báo nhưng các chỉ số cơ bản vẫn cho thấy người tiêu dùng Mỹ đang vượt qua được những "sóng gió" về địa chính trị.

Hiện tại, một số "vết nứt" đã xuất hiện trên thị trường lao động. Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng chậm hơn ước tính vào tháng 2 và thước đo theo dõi tình trạng thất nghiệp - bao gồm nhóm người lao động chán làm và làm việc thiếu kiệu quả, đã tăng 0,5% trong tháng 2 lên mức cao nhất từ tháng 10/2021.

Tham khảo CNBC