Đột ngột giảm sâu, VN-Index liệu có thiết lập mô hình hai đỉnh?

Theo đánh giá của chuyên gia, sau phiên giảm điểm này, thị trường đã bỏ lỡ mất cơ hội tốt để bứt phá ngắn hạn và gặp nhiều khó khăn hơn trong phần còn lại của năm 2023.

Nỗ lực chinh phục đỉnh cũ tháng 11 bất thành, lực bán bất ngờ tăng đột biến khiến VN-Index tụt dốc nhanh chóng và "đánh rơi" ngưỡng 1.120 điểm trong phiên 13/12. 

Sức ép lớn có thể đến từ nhà đầu tư nước ngoài khi họ mạnh tay bán ròng hơn 900 tỷ đồng. Dù đây chưa phải là mức bán quá đột biến nhưng trong bối cảnh dòng tiền đang kém, đà bán ròng của khối ngoại đã khiến thị trường khá rối loạn. VN-Index đóng cửa phiên 13/12 với mức giảm 13,43 điểm để về 1.114 điểm (tương đương mức giảm 1,19%). Động lực tăng suy yếu, nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường đang có khả năng thiết lập mô hình hai đỉnh.

Chưa thể khẳng định VN-Index thiết lập mô hình 2 đỉnh

Bàn về diễn biến thị trường, ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Chi nhánh Chứng khoán DSC nhìn nhận không có thông tin nào xấu cả ở thế giới và trong nước. Chứng khoán thế giới phân kỳ trong diễn biến ở các thị trường nhưng không quá tệ. Chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng điểm ấn tượng. Các thị trường châu Á yếu nhưng nhìn chung cũng không xảy ra tình trạng bán tháo quá mạnh.

Trái ngược lại, thị trường có đẩy đủ yếu tố thuận lợi về mặt thông tin, tâm lý, tích lũy, bối cảnh thế giới… để có thể tích lũy trong giai đoạn nửa đầu tuần này nhưng điều đó đã không diễn ra. Lực cầu vẫn hết sức dè dặt và khi cung mất kiên nhẫn dẫn đến phiên bán tương đối mạnh hôm nay.

Một yếu tố tiêu cực rõ ràng là lực bán ròng miệt mài của khối ngoại. Nếu nhà đầu tư giao dịch nhiều trong VN30 sẽ thấy khác với những suy đoán là khối ngoại không ảnh hưởng nhiều, khi bị bán mạnh, cầu nội mua vào cũng khó đẩy biên độ tăng mạnh. Đợt bán ròng hiện của khối ngoại mang sắc thái rút vốn, đặc biệt các ETFs có cổ phiếu Ngân hàng bị bán mạnh và tạo sức ép và đây sẽ là yếu tố rất phải lưu tâm.

Theo đánh giá của chuyên gia, sau phiên giảm điểm này, thị trường đã bỏ lỡ mất cơ hội tốt để bứt phá ngắn hạn và gặp nhiều khó khăn hơn trong phần còn lại của năm 2023.

Tuy nhiên trạng thái thị trường không có gì quá tiêu cực và vẫn chưa thể khẳng định VN-Index đã xác lập mô hình hai đỉnh. Các hỗ trợ của VN-Index là 1.100 và đặc biệt quan trọng là 1.080 điểm. Nếu ngưỡng 1.080 điểm bị phá vỡ, các kịch bản giảm sâu mới được tính đến.

Nếu khối ngoại tiếp tục bán mạnh tay và sự xuất hiện của một yếu tố tiêu cực nào đó mà chúng ta chưa biết, các kịch bản tiêu cực mới nên xem xét. Bối cảnh với các yếu tố hiện tại ủng hộ cho việc thị trường có thể điều chỉnh nhưng chưa quá sâu.

Dù rất khó dự đoán khi nào khối ngoại ngừng bán, nhưng vị chuyên gia kỳ vọng lực bán giảm bớt các phiên tới khi gần dịp Giáng sinh và năm mới, nhà đầu tư nước ngoài nghỉ lễ và sẽ bớt giao dịch. Dù vậy, thời điểm này dòng tiền trong nước vẫn sẽ tiếp tục suy yếu. Theo chuyên gia, ẩn số nợ xấu ngân hàng, trái phiếu và BĐS cùng với đà phục hồi nhu cầu trong nước và phục hồi của nền sản xuất là những yếu tố cần được quan tâm nhất thời điểm này.

Nhà đầu tư ngắn hạn nên tiết chế giao dịch

Sau phiên giảm mạnh, ông Huy cho rằng việc giao dịch ngắn hạn nên được tiết chế, đặc biệt với cổ phiếu vừa và nhỏ đã tăng nóng thời gian qua và thiếu được hỗ trợ bởi yếu tố cơ bản, định giá. Tỷ trọng vừa phải và ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng tốt, định giá hợp lý nên được ưu tiền. Việc giải ngân mới có lẽ cần quan sát thêm thị trường ở các ngưỡng hỗ trợ và chuyển động của dòng tiền.

Dù dành sự thận trọng nhất định trong ngắn hạn, nhưng vị chuyên gia nhìn nhận tích cực về tương lai của thị trường và nền kinh tế trong năm 2024 và một số yếu tố cần theo dõi như (1) Nền kinh tế thế giới sẽ như thế nào trong 6 tháng tới, quan trọng nhất vẫn là Mỹ, quãng thử thách cuối khi sau đó dù neo cao nhưng lãi suất sẽ dần hạ (2) Sự phân kỳ châu Á, một số nước sẽ vượt qua trạng thái nợ xấu và sự suy giảm của thị trường BĐS (3) Trong nước vẫn sẽ là "khúc cua" xử lý nợ xấu và đà phục hồi kinh tế.

Do đó, nhà đầu tư tập trung nhóm có triển vọng tích cực 2024 thì cần chú ý đến định giá. Trong khi nhà đầu tư quan tâm đến bắt đáy các nhóm có triển vọng tiêu cực thì nhóm này định giá tốt hơn nhưng cần định thời điểm kỹ lưỡng về thời gian phục hồi và khả năng trụ vững qua khó khăn.