Sau đà tăng ấn tượng kéo dài từ tháng 9, đồng USD đang đứng trước nguy cơ điều chỉnh khi các tổ chức tài chính lớn bắt đầu đưa ra khuyến nghị bán khống đồng tiền này. Diễn biến này phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của đà tăng hiện tại của đồng bạc xanh.
Dominic Schnider và nhóm chiến lược gia tại UBS Wealth Management đã đưa ra cảnh báo rõ ràng trong báo cáo ngày 2/12: "Chúng tôi khuyến cáo không nên đuổi theo sức mạnh của USD; thay vào đó, chúng tôi đề xuất bán đồng USD để thu lợi nhuận".
Để hiểu được logic đằng sau khuyến nghị này, chúng ta cần nhìn lại hành trình tăng giá của đồng USD qua hai giai đoạn chính. Giai đoạn đầu tiên chứng kiến chỉ số đồng USD tăng khoảng 4% từ cuối tháng 9 đến tháng 11, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế cho thấy Mỹ đang vượt trội so với các nền kinh tế lớn khác. Tiếp theo, một đợt tăng thêm 3% đã diễn ra sau chiến thắng bầu cử của Donald Trump, phản ánh kỳ vọng của thị trường vào các chính sách thúc đẩy tăng trưởng mà ông đã cam kết.
Tuy nhiên, UBS cho rằng thị trường đã phản ánh quá mức các yếu tố tích cực, trong khi lại đang đánh giá thấp những rủi ro tiềm ẩn. Đặc biệt, các chuyên gia của ngân hàng này cảnh báo về tác động tiêu cực có thể có từ chính sách thuế quan thương mại và hạn chế nhập cư của Trump đối với tăng trưởng kinh tế Mỹ trong dài hạn. Điều này nhiều khả năng sẽ dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang phải hạ lãi suất, gây áp lực lên đồng USD.
"Mặc dù đã có nhiều thông tin về thuế quan của Mỹ, các biện pháp trả đũa có thể có từ các nước bị ảnh hưởng vẫn chưa xuất hiện trên báo chí", các chuyên gia của UBS lưu ý. "Chúng tôi nói điều này trong bối cảnh định giá đồng USD đang được định giá cực cao".
Quan điểm thận trọng này cũng được chia sẻ bởi Longview Economics, một công ty tư vấn có trụ sở tại London. Chris Watling, người sáng lập và Chiến lược gia Thị trường Trưởng của công ty, chỉ ra một điểm đáng chú ý: tâm lý thị trường đối với đồng USD đang ở mức quá lạc quan, trong khi niềm tin của người tiêu dùng Mỹ về triển vọng thị trường chứng khoán đã đạt mức cao nhất trong 40 năm chỉ trong tuần trước.
Với những phân tích này, UBS đề xuất một chiến lược rõ ràng: "Nếu đồng bạc xanh tăng giá thêm, chúng tôi sẽ bán ra chứ không tăng thêm vị thế".
