Chuyên gia VPBankS: Khả năng gặp thua lỗ rất lớn nếu nhà đầu tư không vào đúng "sóng"

Vị chuyên gia cũng cho biết trên thực tế, không phải lúc nào cũng đủ an toàn và hấp dẫn cho hoạt động trading.

Chia sẻ tại chương trình “Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh vượng”, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho biết trong giai đoạn vừa qua, đặc biệt khi thị trường tạo đáy, sự phân cực diễn ra rất rõ.

Theo quan sát của ông Sơn, những lớp cổ phiếu tăng nhanh nhất thuộc về ngành tài chính – chứng khoán, thép và nhóm Viettel, FPT. Ngược lại, nhóm vận động chậm hơn, do lo ngại từ chính sách thuế quan là bất động sản khu công nghiệp, cảng biển, thủy sản, dệt may. Trong giai đoạn vừa rồi, nhóm này phục hồi cũng tương đối nhanh, nhưng so với những ngành khác vẫn chậm hơn.

Ví dụ, so với phiên ngày 2/4, bất động sản khu công nghiệp vẫn đang giảm rất sâu và mới phục hồi khoảng 3 – 5% so với đáy. Trong khi đó, những nhóm cổ phiếu dẫn sóng, chẳng hạn như Vingroup đã tăng thêm 3 – 5% và 13 – 14% so với đáy.

Với Viettel và FPT, cả hai họ cổ phiếu này đều đã giảm trước thị trường. FPT và Viettel đã tạo đỉnh trước thị trường rất xa, nên trong nhịp sóng vừa rồi, cả hai đã phục hồi khá mạnh, đặc biệt là nhóm Viettel tăng trên 20% so với đáy.

Tuy nhiên, nếu so với đỉnh, kết quả này vẫn chưa thể so sánh. Có thể nói, hai nhóm cổ phiếu này đã trải qua vùng đỉnh hoàng kim của giai đoạn cuối 2024, đầu 2025. Hiện FPT và Viettel đang trải qua đợt sóng hồi và kỳ vọng về gần đỉnh cũ vào cuối năm nay đã là kết quả tích cực.

Làm cách nào để có thể chiến thắng thị trường?

Chuyên gia tới từ VPBankS quan điểm rằng, VN-Index có khoảng 2 sóng lớn trong một năm. Ngoài những câu chuyện về 2 sóng lớn, khả năng các nhịp giao dịch (trading) gặp thua lỗ là rất lớn.

Quy luật 20:80 cũng cho thấy khả năng lãi của NĐT thường là 20%, nhưng 80% lệnh còn lại có thể lỗ. Điều quan trọng là việc quản trị rủi ro. " Nếu thấy rằng mỗi năm thị trường chỉ có 2 sóng lớn, NĐT cần tận dụng hai thời điểm này. Phần trading với cổ phiếu với tỷ trọng vừa và nhỏ sẽ nằm ở 80% còn lại" , ông Sơn chỉ rõ.

Trên thực tế, không phải lúc nào cũng đủ an toàn và hấp dẫn cho hoạt động trading. Ví dụ, vào đầu năm, có thời điểm mua vào rất tốt khi thị trường tăng từ khoảng 1.100 điểm lên 1.300 điểm. Sau đó, thị trường có nhịp sụt giảm và đang hồi phục. Trong một năm, những sóng giảm mở ra cơ hội, nhưng thời gian còn lại, ngoài sóng giảm, nếu không trong uptrend, cơ hội có lãi sẽ không cao.

Khi phân bổ vốn, NĐT cần chú trọng sự hiệu quả. Với những lệnh có xác suất 50:50, NĐT có thể mua thăm dò, mua thử. Trong nhiều lần làm việc với NĐT trên thị trường, ông Sơn nhận ra rằng họ cũng sai rất nhiều. Tuy nhiên, các NĐT cũng chia sẻ quan điểm rằng phần được khi đúng phải nhiều hơn phần mất khi sai.

Do vậy, nhà đầu tư trading cần phải theo dõi thị trường, những giai đoạn ổn định, có thông tin hỗ trợ thì nên tăng tỷ lệ giải ngân, hoặc thậm chí dùng margin. Nhưng khi dự kiến thị trường gặp kháng cự hoặc nhiễu động không lường trước, cần đưa danh mục về mức thấp hoặc hợp lý để đảm bảo không bị ảnh hưởng nhiều và vẫn có thể sửa sai.

Kỳ vọng doanh nghiệp đầu ngành thép sẽ tiếp tục phục hồi

Đánh giá về cổ phiếu Hòa Phát (mã: HPG), ông Sơn cho rằng thị phần của HPG và những doanh nghiệp trong nước vào thị trường châu Âu và Mỹ là không lớn.

Khi châu Âu áp thuế chống bán phá giá sẽ áp vào những doanh nghiệp có thị phần cao, ảnh hưởng lớn tới cung cầu. Việc các thị trường lớn cho rằng ảnh hưởng thép Việt Nam không nhiều là lý do khiến HPG và nhiều doanh nghiệp khác thoát thuế chống bán phá giá.

Trong năm 2025, câu chuyện của HPG vẫn đến từ thị trường trong nước, vốn đã được xây dựng rất vững chắc. Trong năm 2024 và 2025, Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, làm đường sắt cao tốc và các dự án lớn. Vị chuyên gia kỳ vọng các bất động sản, xây dựng phục hồi sẽ là điểm tựa lớn cho HPG trong năm nay.

Nếu không có cú sập vừa qua, HPG vẫn sẽ trụ rất vững trên ngưỡng 26 – 27.000 đồng/cp. Mặt khác, nhiều ngành giảm rất sâu đợt vừa qua, rơi 5 – 7 phiên sàn liên tiếp, nhưng một số cổ phiếu thép chứng kiến mức giảm không quá lớn. Đến thời điểm hiện tại, HPG đã quay lại nền giá xung quanh ngưỡng 25.000 đồng/cp. Với những thông tin tích cực trong thời gian vừa qua, HPG sẽ tiếp tục phục hồi và quay lại nền giá cũ. Trong năm nay, kỳ vọng câu chuyện của HPG sẽ đến từ sản lượng thép trong nước, sự ấm lên của thị trường bất động sản, giải ngân đầu tư công,…