Chứng khoán phái sinh Tuần 10-14/07/2023: Tâm lý lạc quan vẫn đang hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/07/2023. Basis hợp đồng VN30F2307 mở rộng so với các phiên trước đó và đạt giá trị -4.43 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 07/07/2023. VN30F2307 (F2307) tăng 0.81%, đạt 1,125 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 0.81%, đạt 1,122 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.53%, đạt 1,115.7 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.52%, đạt 1,107.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,129.43 điểm.

Trong tuần giao dịch 03-07/07/2023, hợp đồng VN30F2307 tiếp tục tăng điểm ở những phiên đầu tuần nhưng bên bán nhanh chóng chiếm được ưu thế trở lại khiến cho phần lớn thành quả trước đó bị thổi bay. Bất ngờ xảy ra khi phe Long tỏ ra lấn lướt hoàn toàn giúp hợp đồng tăng vọt và kết tuần ở mức tăng 7.7 điểm so với tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2307 trong giai đoạn 03-07/07/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 mở rộng so với các phiên trước đó và đạt giá trị -4.43 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2307 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7% và 7.01% so với phiên ngày 06/07/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 10.85% và 11.67% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán đạt 1,229 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 2,785 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/07/2023, VN30-Index tăng điểm trở lại với mẫu hình nến White Closing Marubozu nhưng khối lượng giao dịch thấp và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng.

Chỉ số quay lại test vùng 1,120-1,145 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 12/2022 và 01/2023) nên dự kiến giằng co sẽ hiện diện tại đây.

Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua trở lại nên có thể kỳ vọng thị trường khởi sắc hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hiện không có trái phiếu nào đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chờ đợi trái phiếu vào vùng giá hấp dẫn để mua vào.