Chỉ mua và nắm giữ Bitcoin, giá trị tài sản một công ty vô danh vươn lên hàng đầu thế giới, ngang ngửa Intel

Michael Saylor, đồng sáng lập và Chủ tịch của MicroStrategy, đã thực hiện một bước đi táo bạo khiến cả thế giới tài chính phải chú ý. Vào năm 2020, trong bối cảnh doanh thu của công ty phần mềm này chững lại, ông Saylor quyết định chuyển đổi chiến lược tài chính của MicroStrategy bằng cách đầu tư mạnh mẽ vào Bitcoin. Điều này đã đẩy MicroStrategy, từ một công ty khá kín tiếng, trở thành một trong những tên tuổi hàng đầu về tài sản tài chính trong giới doanh nghiệp toàn cầu.

Hiện nay, MicroStrategy đang nắm giữ khoảng 26 tỷ USD giá trị Bitcoin, vượt qua cả những công ty hàng đầu như IBM, Nike và Johnson & Johnson về giá trị tiền mặt và chứng khoán khả dụng. Với chiến lược này, MicroStrategy hiện chỉ xếp sau một số ít công ty như Apple và Alphabet về quy mô tài sản tài chính trong kho bạc doanh nghiệp. Quyết định này của Saylor, dù được đánh giá là không chính thống, đã chứng minh được hiệu quả đáng kinh ngạc trong việc tạo giá trị cho cổ đông.

Ban đầu, ông Saylor sử dụng nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh của MicroStrategy để mua Bitcoin. Sau đó để mở rộng quy mô hơn nữa, ông Saylor tìm cách huy động vốn qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi.

Với cách tiếp cận táo bạo này, MicroStrategy nhanh chóng trở thành công ty niêm yết sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới. Thậm chí năm 2022, khi công ty vẫn đang gánh khoản nợ 2,4 tỷ USD cũng không ngăn được ông Saylor liên tiếp mua vào Bitcoin khi giá đang lao xuống vùng giá 20.000 USD. Mới tuần trước, công ty đã phát đi thông báo cho biết họ vừa bỏ ra hơn 2 tỷ USD để mua vào 27.200 Bitcoin

Điều thú vị là chiến lược này không chỉ là một biện pháp phòng vệ chống lại lạm phát mà còn là một cách để tạo giá trị đột phá. Ông Saylor không chỉ dừng lại ở việc mua Bitcoin mà còn tận dụng sự biến động của thị trường để tái đầu tư lợi nhuận vào tài sản số này.

Kể từ khi MicroStrategy bắt đầu tích lũy Bitcoin, giá trị cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 2.500%, trong khi giá Bitcoin tăng khoảng 700% từ giữa năm 2020. Đây là minh chứng rõ ràng cho sự hiệu quả của chiến lược này. Đối với nhiều nhà đầu tư, việc sở hữu cổ phiếu MicroStrategy trở thành một cách để tham gia thị trường Bitcoin mà không cần trực tiếp sở hữu hoặc quản lý tiền điện tử. Điều này giúp loại bỏ những rắc rối liên quan đến ví điện tử hoặc sàn giao dịch tiền mã hóa, đồng thời tận dụng được sự tăng trưởng bùng nổ của Bitcoin.

Một khía cạnh đáng chú ý khác trong chiến lược của MicroStrategy là việc phát triển một chỉ số đo lường hiệu quả riêng gọi là "Bitcoin Yield". Chỉ số này theo dõi sự thay đổi phần trăm của tỷ lệ giữa số lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ và số cổ phiếu bị pha loãng từ giai đoạn này qua giai đoạn khác. Theo báo cáo mới nhất, Bitcoin Yield của công ty trong năm 2024 đạt 26,4%.

Theo ông Saylor, sự gia tăng của chỉ số này cho thấy việc gia tăng giá trị của cổ đông trong chiến lược mua và nắm giữ Bitcoin của công ty, ngay cả khi công ty không chia cổ tức cho các cổ đông.

Nhìn về tương lai, ông Saylor đã khẳng định rằng MicroStrategy sẽ không từ bỏ chiến lược này. Thậm chí, ông còn đặt mục tiêu huy động thêm 42 tỷ USD trong ba năm tới để tiếp tục tích lũy Bitcoin. Điều này cho thấy công ty không xem việc nắm giữ Bitcoin là một chiến lược tạm thời mà là một phần cốt lõi trong định hướng phát triển dài hạn. Tổng chi phí mà MicroStrategy bỏ ra để mua Bitcoin đến nay là khoảng 11,9 tỷ USD, tức chỉ bằng một nửa so với giá trị hiện tại. Đây là một khoản đầu tư với tỷ lệ lợi nhuận đáng kinh ngạc và củng cố niềm tin vào chiến lược táo bạo của Saylor.

Tuy nhiên, việc dựa vào Bitcoin cũng đặt MicroStrategy trước những rủi ro. Giá trị tài sản của công ty phần lớn phụ thuộc vào sự biến động của Bitcoin, một loại tài sản vốn nổi tiếng với sự khó lường. Nhưng theo các nhà phân tích, thị trường hiện tại đang chấp nhận cách tiếp cận này của MicroStrategy. Lance Vitanza, một nhà phân tích tại TD Cowen, nhận định rằng việc huy động vốn từ thị trường để mua Bitcoin không chỉ đơn thuần là phòng vệ mà còn mang tính cơ hội nhằm thúc đẩy giá trị cổ đông. Ông nhấn mạnh rằng chiến lược tái tạo giá trị định kỳ này xứng đáng được đánh giá cao.

Không chỉ Vitanza, Mark Palmer, một nhà phân tích tại Benchmark Co., cũng có cái nhìn tích cực về MicroStrategy. Ông cho rằng, với xu hướng tăng trưởng của Bitcoin trong năm 2024, công ty không có lý do gì để thay đổi chiến lược hiện tại. Thậm chí, Palmer còn đưa ra dự đoán rằng chiến lược này sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận lớn, bất chấp những biến động ngắn hạn của thị trường tiền mã hóa.

Nhìn chung, quyết định của Michael Saylor đã biến MicroStrategy thành một câu chuyện thành công đầy ấn tượng trong thế giới doanh nghiệp. Từ một công ty phần mềm ít được biết đến, MicroStrategy giờ đây đã vươn lên trở thành biểu tượng của sự táo bạo và đổi mới trong lĩnh vực tài chính. Mặc dù vẫn còn những tranh cãi và rủi ro xung quanh chiến lược này, nhưng không thể phủ nhận rằng Saylor đã mở ra một con đường mới cho cách các doanh nghiệp có thể tận dụng tài sản số để tạo ra giá trị vượt trội.