Phe gấu đã kiểm soát Bitcoin bằng cách giữ giá đóng cửa dưới 25.000 đô la trong 111 ngày liên tiếp và khiến một số nhà đầu tư cảm thấy không chắc chắn rằng nó đã tìm thấy đáy. Hiện tại, thị trường tài chính toàn cầu vẫn không yên tâm do căng thẳng gia tăng ở Ukraine sau sự cố đường ống dẫn gas Nord Stream trong tuần này.
Sự can thiệp khẩn cấp của Ngân hàng Trung ương Anh vào thị trường trái phiếu chính phủ vào ngày 28 tháng 9 cũng làm sáng tỏ mức độ hoạt động của các nhà quản lý quỹ và tổ chức tài chính cực kỳ mong manh. Phong trào này đánh dấu một sự thay đổi rõ rệt so với ý định thắt chặt các nền kinh tế trước đây khi áp lực lạm phát gia tăng.
Hiện tại, S&P 500 đang có một quý âm thứ ba liên tiếp, quý đầu tiên kể từ năm 2009. Ngoài ra, các nhà phân tích của Bank of America (BoA) đã hạ Apple xuống mức trung lập, do quyết định của gã khổng lồ công nghệ giảm quy mô sản xuất iPhone do “nhu cầu tiêu dùng yếu hơn”. Cuối cùng, theo Fortune, thị trường bất động sản đã có những dấu hiệu đảo ngược đầu tiên sau khi giá nhà đất giảm ở 77% các khu vực đô thị của Hoa Kỳ.
Hãy cùng xem dữ liệu phái sinh của Bitcoin để hiểu liệu nền kinh tế toàn cầu đang xấu đi có tác động gì đến các nhà đầu tư tiền điện tử hay không.
Các trader chuyên nghiệp không hào hứng với việc bứt phá lên 20.000 đô la
Các trader bán lẻ thường tránh các hợp đồng tương lai hàng quý do chênh lệch giá so với thị trường giao ngay, nhưng lại là công cụ ưa thích của các trader chuyên nghiệp vì chúng ngăn chặn sự biến động của funding rate thường xảy ra trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai 3 tháng của Bitcoin | Nguồn: Laevitas
Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai ba tháng, như được thấy trong biểu đồ trên, nên giao dịch ở mức + 4% đến + 8% trên các thị trường lành mạnh để trang trải chi phí và rủi ro liên quan. Biểu đồ trên cho thấy các trader trên thị trường phái sinh đã trung lập với xu hướng giảm giá trong 30 ngày qua trong khi phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn dưới 2% trong toàn bộ thời gian.
Quan trọng hơn, chỉ số này đã không cải thiện sau khi BTC tăng 21% trong khoảng thời gian từ ngày 7 đến ngày 13 tháng 9, tương tự như test mức kháng cự 20.000 đô la thất bại vào ngày 27 tháng 9. Dữ liệu về cơ bản phản ánh việc các trader chuyên nghiệp không muốn thêm các vị thế Long có đòn bẩy.
Mọi người cũng phải phân tích các thị trường quyền chọn Bitcoin để loại trừ các yếu tố bên ngoài, cụ thể là đối với công cụ hợp đồng tương lai. Ví dụ: độ lệch 25% delta là một dấu hiệu cho thấy khi các nhà tạo lập thị trường và bàn chênh lệch giá đang tính phí quá mức để bảo vệ đà tăng hoặc giảm.
Trong thị trường gấu, các nhà đầu tư quyền chọn đưa ra tỷ lệ cược cao hơn cho việc phá giá, khiến chỉ báo lệch (skew) tăng trên 12%. Mặt khác, thị trường bò có xu hướng đưa chỉ báo lệch xuống dưới mức -12%, có nghĩa là các quyền chọn bán được chiết khấu.
Độ lệch 25% delta quyền chọn Bitcoin 30 ngày | Nguồn: Laevitas
Độ lệch delta 30 ngày đã vượt quá ngưỡng 12% kể từ ngày 21 tháng 9 và nó báo hiệu rằng các trader quyền chọn ít có xu hướng đưa ra biện pháp bảo vệ giảm giá. Để so sánh, trong khoảng thời gian từ ngày 10/9 đến 13/9, rủi ro liên quan có phần cân bằng, theo các quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option), cho thấy một tâm lý trung lập.
Số lượng nhỏ các giao dịch hợp đồng tương lai bị thanh lý xác nhận sự thiếu ngạc nhiên của các trader
Các chỉ số hợp đồng tương lai và quyền chọn cho thấy rằng sự cố giá Bitcoin vào ngày 27 tháng 9 được mong đợi nhiều hơn là không. Điều này giải thích tác động thấp đến thanh lý. Bất chấp mức điều chỉnh 9,2% từ 20.300 xuống 18.500 đô la, chỉ có 22 triệu đô la hợp đồng tương lai đã bị thanh lý. Một vụ sụt giá tương tự vào ngày 19 tháng 9 đã gây ra 97 triệu đô la hợp đồng tương lai bị thanh lý.
Từ một phía, có một thái độ tích cực vì thị trường gấu kéo dài 111 ngày không đủ để truyền động lực giảm giá cho các nhà đầu tư Bitcoin, theo các chỉ số trên thị trường phái sinh. Tuy nhiên, phe gấu vẫn có sức mạnh chưa được sử dụng, xem xét phí bảo hiểm tương lai gần bằng 0. Nếu các trader tự tin với sự sụt giảm về giá, thì chỉ báo đã có xu hướng giảm.
