Hôm thứ Sáu (23/8), các quan chức từ ba ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đã ra tín hiệu về việc đang trên đà hạ lãi suất hoặc tiếp tục hạ lãi suất trong những tháng tới, đánh dấu sự khởi đầu cho hồi kết của kỷ nguyên chi phí đi vay cao khi nền kinh tế toàn cầu thoát khỏi tình trạng lạm phát hậu Covid.
"Đã đến lúc chính sách phải điều chỉnh", Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu tại cuộc họp thường niên của các nhà hoạch định chính sách và nhà kinh tế toàn cầu tại Jackson Hole, Wyoming.
Sau những phát biểu của ông Powell, thị trường tin rằng khả năng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng của mình bằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 và hoàn toàn tự tin về ít nhất một lần cắt giảm lãi suất siêu lớn trước khi kết thúc năm.
Việc ấn định ngày bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed và nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đều cùng chung quan điểm đã xóa bỏ một số lo lắng cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều bất ổn và rủi ro. Cả ông Powell và các nhà hoạch định chính sách khác đều không đưa ra nhiều chỉ dẫn về tốc độ họ dự định hạ lãi suất trong vài tháng tới. Trong khi đó, trái ngược với sự bất ổn đó, tình trạng yếu kém trên thị trường lao động và tăng trưởng chung đang thay thế lạm phát trở thành mối đe dọa chính đối với các nhà hoạch định chính sách.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Phần Lan, Latvia, Croatia và Bồ Đào Nha đều cho biết họ sẽ ủng hộ việc giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng tới – sau lần cắt giảm mang tính bước ngoặt vào tháng 6.
Olli Rehn, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Phần Lan đã mô tả quá trình giảm lạm phát ở khu vực đồng euro là "đúng hướng", đồng thời cảnh báo rằng "triển vọng tăng trưởng ở Châu Âu, đặc biệt là sản xuất, khá ảm đạm". Ông cho biết thêm rằng "điều này củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9".
Các nhà hoạch định chính sách của khu vực đồng euro hiện cũng tỏ ra lo ngại hơn về tăng trưởng, vốn đã chững lại sau nửa đầu năm mạnh mẽ. Họ cũng đang báo hiệu sự lo lắng về việc thị trường lao động suy yếu và ít lo ngại hơn về lạm phát, mặc dù biến số việc làm không nằm trong lo ngại chính của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Các nhà hoạch định chính sách ECB đã gợi mở về khả năng có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, miễn là lạm phát vẫn phù hợp với dự báo của ngân hàng trung ương, và lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống mục tiêu 2% vào nửa cuối năm 2025.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) Andrew Bailey cũng có bài phát biểu tại cuộc họp Jackson Hole. Ông đã ra tín hiệu cởi mở về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa khi ông cho biết rủi ro lạm phát dai dẳng dường như đang suy yếu.
BoE đã hạ lãi suất cho vay 25 điểm cơ bản vào đầu tháng này xuống còn 5%, đây là lần giảm lãi suất đầu tiên kể từ khi đại dịch bắt đầu.
Các ngân hàng trung ương Canada, New Zealand và Trung Quốc cũng đang thực hiện chính sách nới lỏng. Ngoại lệ lớn là Nhật Bản, vì các nhà hoạch định chính sách nước này đã bắt đầu chu kỳ thắt chặt đầu tiên sau 17 năm.
Ngoài ra, ông Powell cũng cho biết: "Hướng đi đã rõ ràng và thời điểm cũng như tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu đầu vào, triển vọng đang thay đổi và sự cân bằng của các rủi ro”.
"Bài phát biểu này cho thấy rõ rằng thị trường lao động hiện là trọng tâm số 1 của họ", Nhà kinh tế trưởng của KPMG Diane Swonk cho biết.
Ông Powell đã đưa ra lời kêu gọi toàn diện để hỗ trợ thị trường việc làm. Ông trích dẫn tỷ lệ thất nghiệp tăng gần đây lên mức cao nhất trong ba năm là 4,3% và gọi sự hạ nhiệt trên thị trường lao động là "không thể nhầm lẫn" và cho biết các ngân hàng trung ương sẽ không hoan nghênh bất kỳ sự gia tăng nào nữa.
"Chúng tôi sẽ làm mọi thứ có thể để hỗ trợ một thị trường lao động mạnh mẽ khi chúng tôi đạt được tiến bộ hơn nữa hướng tới sự ổn định giá cả", ông Powell cho biết.
Thị trường lao động của Mỹ đang tiến gần đến điểm tới hạn và các nhà hoạch định chính sách có nguy cơ rằng sự chậm lại thêm nữa có thể khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn nhiều.
"Điều đó sẽ phụ thuộc vào những dữ liệu tiếp theo…Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn, chúng ta phải hành động lớn hơn", chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cho biết.
Các quan chức Fed sẽ có thêm một báo cáo việc làm và hai báo cáo lạm phát trước cuộc họp tiếp theo. Các nhà kinh tế mà Bloomberg khảo sát cho biết họ dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,4% vào cuối năm, điều này có thể thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất nhanh hơn.
Tại cuộc họp của Fed vào tháng 9, các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ đưa ra một loạt dự báo kinh tế mới và cho biết họ dự đoán lãi suất chính sách sẽ ở mức nào vào cuối mỗi năm cho đến năm 2026.
